中國經(jīng)營(yíng)報
吳靜 盧志坤
2024-07-24 15:03
去年以來(lái)，廣州在國內創(chuàng )投圈中尤為顯眼。招募基金管理人、出資子基金、設立新基金等，都吸引了國內眾多一線(xiàn)投資機構的目光。在這背后，作為2000億元母基金管理運作平臺的廣州產(chǎn)投資本站上了廣州創(chuàng )投圈的C位。
就在近期，廣州產(chǎn)投資本又新設百億級規模的廣州首個(gè)低空產(chǎn)業(yè)創(chuàng )投基金；此外，還與香港科技大學(xué)（廣州）共同設立科技成果轉化母基金，開(kāi)啟了廣州國有資本支持科技成果轉化的新嘗試。這一系列舉動(dòng)，讓廣州成為當前國內創(chuàng )投圈中最活躍的城市之一。
作為廣州國資創(chuàng )投中的“沖鋒隊員”，廣州產(chǎn)投資本如何助力廣州產(chǎn)業(yè)動(dòng)能轉化提速？對此，證券時(shí)報記者近期專(zhuān)訪(fǎng)了廣州產(chǎn)投資本董事長(cháng)魏大華。
2000億元母基金攜手上百家投資機構簽約超400億元基金
證券時(shí)報記者：2023年年初，廣州市政府宣布總規模高達2000億元的兩大母基金成立，這個(gè)規模在全國來(lái)說(shuō)都名列前茅，如此大手筆設立政府引導母基金，廣州的底氣何在？
魏大華：近年來(lái)，國有資本沖鋒在前，成為了廣州產(chǎn)業(yè)基金的一大特色。早在2018年，廣州就出臺了《關(guān)于市屬?lài)衅髽I(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的實(shí)施意見(jiàn)》《關(guān)于促進(jìn)國資國企業(yè)改革創(chuàng )新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，明確支持國有資本投資運營(yíng)公司以市場(chǎng)化的方式，對基礎性、公共性和戰略性的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。
而母基金作為招商引資的一種模式，與政府商務(wù)部門(mén)牽頭的傳統招商模式不同，母基金更著(zhù)重于發(fā)揮資本的作用，即以資本來(lái)招商，進(jìn)而實(shí)現以投促引、以投促產(chǎn)、以投促創(chuàng )。在廣東正大力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展和制造業(yè)當家背景之下，廣州也正加快構建現代化產(chǎn)業(yè)體系。
其中，戰略性新興產(chǎn)業(yè)多數集中于硬科技領(lǐng)域，在補短板、填空白、突破國際尖端“卡脖子”技術(shù)方面發(fā)揮重要作用，成為廣州著(zhù)力布局的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)。但戰略性新興領(lǐng)域中小企業(yè)多，初創(chuàng )企業(yè)多、風(fēng)險比較大，且對于資本的需求量巨大，光靠財政資本或者一兩家投資機構的資金，遠遠難以滿(mǎn)足實(shí)際需求，這時(shí)候就需要國資的力量。
從國有資產(chǎn)總額來(lái)看，廣州已經(jīng)突破了6萬(wàn)億元，這為2000億元母基金提供了有力支撐。2000億元母基金通過(guò)盤(pán)活國有資本的存量資源，騰挪出相應的資金，既減少了財政壓力，又能吸引更多的社會(huì )投資機構加入，這樣相當于把資金量成倍放大，最終撬動(dòng)萬(wàn)億元產(chǎn)業(yè)基金群，為新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了充足的資金“彈藥”。
證券時(shí)報記者：請您介紹一下，截至目前，這2000億元母基金的投資情況如何？
魏大華：兩大母基金于2023年2月官宣成立，8月出臺管理辦法，9月起全面進(jìn)入提質(zhì)增速階段。在2023年9月19日廣州產(chǎn)業(yè)母基金大會(huì )上，兩大母基金完成首批合作子基金落地簽約，吸引數百家頭部投資機構、產(chǎn)業(yè)龍頭、科研院校等參加，簽約總規模超400億元。
截至2024年一季度，產(chǎn)投母基金新設4只專(zhuān)項母基金及重大項目投資專(zhuān)項基金，兩大母基金與鏈主企業(yè)、產(chǎn)業(yè)龍頭、頭部機構、大院大所等合作設立超30只子基金，子基金總規模超470億元。其中，產(chǎn)投母基金聯(lián)合廣汽集團、中國銀行出資設立首期100億元廣州新祺智聯(lián)股權投資基金，并設立100億元國風(fēng)投新智投資基金、約91億元IDG綠色產(chǎn)業(yè)基金、30億元君聯(lián)資本醫療基金等多只基金，實(shí)現“資本+金融+產(chǎn)業(yè)”強強聯(lián)合；創(chuàng )投母基金促進(jìn)成果轉化調動(dòng)科創(chuàng )活力，已設立顛覆性技術(shù)基金、元禾原點(diǎn)叁號基金、高端裝備創(chuàng )投基金、國創(chuàng )廣華基金、湘粵基金等多只基金，有力支持投早、投小、投科技、投創(chuàng )新。
證券時(shí)報記者：據了解，這兩大母基金既不是一般的政府引導基金，也不是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)化基金，從資金屬性來(lái)看，這兩大母基金有何特點(diǎn)？
魏大華：這兩只基金在投資策略和分工上都有所不同。從產(chǎn)投母基金來(lái)看，發(fā)揮了“以投促引、以投促產(chǎn)”功能，加強與頭部機構、產(chǎn)業(yè)龍頭、鏈主企業(yè)合作，采用“母基金+子基金+直投”方式開(kāi)展投資運作，結合廣州市戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十四五”規劃，設立了100億元半導體與集成電路專(zhuān)項母基金、60億元生物醫藥專(zhuān)項母基金、100億元先進(jìn)制造專(zhuān)項母基金、100億元新能源專(zhuān)項母基金、100億元重大項目投資專(zhuān)項基金，通過(guò)子基金、直接投資的方式投資產(chǎn)業(yè)項目，實(shí)現“產(chǎn)業(yè)集群+專(zhuān)項基金+重大項目”有機協(xié)同，撬動(dòng)更多社會(huì )資本參與戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而創(chuàng )投母基金則發(fā)揮“以投促創(chuàng )”作用，聯(lián)合社會(huì )資本“投早、投小、投科技、投創(chuàng )新”，重在推動(dòng)前沿科技成果轉化和產(chǎn)業(yè)化，與大院大所、大師大咖等合作，支持科技成果轉化，為創(chuàng )新者搭臺，為創(chuàng )業(yè)者圓夢(mèng)。
以市場(chǎng)化“打法” 聯(lián)合優(yōu)質(zhì)GP助力產(chǎn)業(yè)結構升級
證券時(shí)報記者：在與市場(chǎng)化創(chuàng )投機構合作中，兩大國資母基金如何遵循市場(chǎng)化原則，吸引更多市場(chǎng)化資金匯聚廣州？
魏大華：去年8月審議通過(guò)的《廣州產(chǎn)業(yè)投資母基金、廣州創(chuàng )新投資母基金管理辦法及配套激勵約束制度》重點(diǎn)突出了“高出資比例、低返投要求、市場(chǎng)化投資”等特點(diǎn)。以?xún)纱竽富馂槔谑袌?chǎng)化方面，兩大母基金在管理人注冊地要求、返投比例及認定、直投項目讓利政策等方面釋放出了極大的誠意。比如，1500億元產(chǎn)投母基金對于子基金管理人沒(méi)有注冊地限制，子基金返投比例不低于母基金出資額的1.2倍，且設置了“寬返投”認定。而500億元創(chuàng )投母基金出資比例可高達50%，對子基金的返投比例要求為1∶1，且認定十分靈活，包含管理人其他在管基金投資項目；如果項目是管理人引入落地廣州的，按2倍計算返投金額。
在遴選GP方面，產(chǎn)業(yè)母基金一是通過(guò)吸引國內外頭部投資機構、龍頭企業(yè)作為子基金管理人，參與設立多只子基金；二是通過(guò)與市屬產(chǎn)業(yè)龍頭合作參與相關(guān)基金的組建，由具有相應產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的市屬?lài)髶巫踊鸸芾砣耍蝗桥c市內其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)、上市公司聯(lián)合設立細分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)子基金，發(fā)揮各企業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，沿著(zhù)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行橫向、縱向項目投資培育引進(jìn)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈強鏈、補鏈、延鏈。而創(chuàng )投母基金則通過(guò)吸引國際國內各類(lèi)優(yōu)秀投資機構、龍頭企業(yè)、優(yōu)質(zhì)上市公司作為子基金管理人。
證券時(shí)報記者：目前廣州的產(chǎn)業(yè)結構依舊偏傳統，包括廣州的國有企業(yè)也多集中于傳統產(chǎn)業(yè)，發(fā)展母基金及打造基金集群，將重點(diǎn)朝著(zhù)哪些方向發(fā)力，如何助力產(chǎn)業(yè)結構轉型升級？
魏大華：產(chǎn)投母基金重點(diǎn)投資半導體與集成電路、新能源、生物醫藥與健康、先進(jìn)制造、新一代信息技術(shù)、新消費等重要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。創(chuàng )投母基金以高精尖領(lǐng)域和硬科技前沿領(lǐng)域初創(chuàng )型實(shí)體企業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)項目為重點(diǎn)，支持創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)。
近年來(lái)，廣州產(chǎn)投資本圍繞“產(chǎn)業(yè)第一、制造業(yè)立市”部署，投資布局戰略性新興產(chǎn)業(yè)，累計投資120余個(gè)基金及項目，簽約投資額超350億元。
整體來(lái)看，2021年以來(lái)，廣州產(chǎn)投資本重點(diǎn)投資半導體與集成電路、新能源汽車(chē)等戰略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，推動(dòng)落地招商引資項目16個(gè)，有效實(shí)現以投促引、以投促產(chǎn)。
三大優(yōu)勢助力廣州打造風(fēng)投創(chuàng )投之都
證券時(shí)報記者：您認為，與國內其他國資創(chuàng )投也同樣走在前列的城市相比，廣州的國資創(chuàng )投有哪些特色？
魏大華：“合肥模式”是“雙招雙引”通過(guò)政府投資帶動(dòng)更多社會(huì )資本共同進(jìn)行產(chǎn)業(yè)培育；“深圳模式”是推進(jìn)“20+8”產(chǎn)業(yè)集群形成市、區聯(lián)動(dòng)合力；“蘇州模式”是打造全生命周期的政府投資基金組合。而廣州的兩大母基金則創(chuàng )新了“廣州模式”——區別一般的政府引導基金，母基金的資金來(lái)源沒(méi)有財政的直接出資，而是廣州產(chǎn)投按照“政府指導、企業(yè)運作、專(zhuān)業(yè)執行、綜合監督”的指導思想，樹(shù)立全市國資“一盤(pán)棋”的投資理念，通過(guò)盤(pán)活存量國有資源設立的，天然具備了市場(chǎng)化母基金投資決策時(shí)間短、效率高的優(yōu)勢。
證券時(shí)報記者：相較于深圳、蘇州、合肥等城市，廣州發(fā)展母基金的起步相對較晚，如今各地政府引導基金已經(jīng)遍地開(kāi)花，廣州有哪些后發(fā)優(yōu)勢？
魏大華：相比國內其他城市，廣州打造風(fēng)投創(chuàng )投聚集地具有幾大優(yōu)勢：
一是廣州市科研資源豐富。“自然指數—科研城市”排名位居全球第八位、全國第四；基礎研究經(jīng)費占R&D經(jīng)費比重遠高于全國平均水平，集聚有中大、華工、港科大（廣州）等眾多高水平研究型大學(xué)。
二是管理早期投資基金成效顯著(zhù)，創(chuàng )投“朋友圈”資源豐富。比如，創(chuàng )投母基金成立以來(lái)，重點(diǎn)對接港科大、大灣區協(xié)同創(chuàng )新研究院、國創(chuàng )中心、省激光院、廣納院、琶洲實(shí)驗室（黃埔）等，與大院大所、大師大咖深入合作，與元禾原點(diǎn)、中科創(chuàng )星、心資本等知名投資機構合作。目前正在加快推進(jìn)與復旦大學(xué)、港科大等頂尖高校的合作。
三是科創(chuàng )服務(wù)體系完善。目前，廣州產(chǎn)投集團已打造出一套有效助推“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的全鏈條科創(chuàng )服務(wù)體系，致力為所投項目提供資本、資源、服務(wù)等一攬子解決方案，為早期企業(yè)提供全要素設計、全過(guò)程陪伴、全周期服務(wù)。
校對：趙燕
