數據寶
朱聽(tīng)武
2024-07-24 12:48
近年來(lái)，作為金融市場(chǎng)興起的重要投資理念，環(huán)境（Environmental）、社會(huì )責任（Social）與公司治理（Governance）（合稱(chēng)ESG）投資正日漸受到市場(chǎng)機構青睞。在中國，對ESG的重視程度也日漸提升。信息披露標準等監管制度不斷完善的背景下，ESG標準有望成為我國投資機構未來(lái)決策的重要考量因素。與此同時(shí)，從投資理念的融入、投資標準的制定以及產(chǎn)品擴容等多個(gè)維度來(lái)看，市場(chǎng)圍繞ESG的投資也正駛入發(fā)展“快車(chē)道”。
相關(guān)政策持續落地
生態(tài)體系建設逐步完善
今年以來(lái)，國內ESG相關(guān)政策密集出臺。其中，今年2月，滬深北交易所發(fā)布了《上市公司自律監管指引——可持續發(fā)展報告（試行）（征求意見(jiàn)稿）》，采用強制披露與自愿披露相結合的方式，建立上市公司可持續發(fā)展信息披露框架，強化碳排放相關(guān)披露要求，明確環(huán)境、社會(huì )、公司治理披露議題。自5月1日起，《上市公司可持續發(fā)展報告指引》正式實(shí)施，這也是A股首個(gè)統一、標準、實(shí)用的ESG披露標準。
證監會(huì )上市司相關(guān)負責人此前表示，ESG是引導上市公司增強綠色低碳發(fā)展意識、支持美麗中國建設的重要抓手，也是防范尾部投資風(fēng)險、提升投資者中長(cháng)期回報的有效工具。在綠色低碳發(fā)展取得卓越成績(jì)的優(yōu)質(zhì)上市公司，也應當通過(guò)更完善的信息披露展現中國企業(yè)為應對氣候變化、綠色低碳轉型所作出的巨大貢獻。
財政部今年5月下旬則發(fā)布《企業(yè)可持續披露準則——基本準則（征求意見(jiàn)稿）》推進(jìn)中國可持續披露準則體系建設，規范企業(yè)可持續發(fā)展信息披露，這也標志著(zhù)我國統一的可持續披露準則體系建設正式拉開(kāi)序幕。
該征求意見(jiàn)稿起草說(shuō)明指出，制定發(fā)布包括《基本準則》在內的國家統一的可持續披露準則，是促進(jìn)企業(yè)踐行可持續發(fā)展理念、更好地參與全球經(jīng)貿投資活動(dòng)、提高國際競爭力、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的有效途徑；是促進(jìn)經(jīng)濟、社會(huì )和環(huán)境可持續發(fā)展，人與自然和諧共生的迫切需要；也是加強與國際規則深度對接的高標準市場(chǎng)體系基礎制度建設、推動(dòng)可持續披露領(lǐng)域制度型開(kāi)放改革的必然要求。總體目標方面，財政部在征求意見(jiàn)稿起草說(shuō)明中提出，到2027年，我國企業(yè)可持續披露基本準則、氣候相關(guān)披露準則相繼出臺。到2030年，國家統一的可持續披露準則體系基本建成。
6月，國務(wù)院國資委發(fā)布的《關(guān)于新時(shí)代中央企業(yè)高標準履行社會(huì )責任的指導意見(jiàn)》中也強調了中央企業(yè)在經(jīng)濟、社會(huì )和環(huán)境可持續發(fā)展方面的責任和作用。此外，北京、上海等地也陸續出臺了圍繞ESG發(fā)展的相關(guān)政策。
富達國際亞洲投后管理主管王芳認為，ESG是投資發(fā)展的自然趨勢，而中國的監管、消費者以及投資人的成熟也使這一趨勢更加明顯。未來(lái)，在多元化、ESG標準本土化的發(fā)展推動(dòng)上有較大空間。
ESG理念影響擴大
市場(chǎng)機構積極實(shí)踐
ESG投資理念是指，將環(huán)境、社會(huì )責任與公司治理三大因素嵌入投資決策范圍，強調既要追求財務(wù)回報，也要考慮環(huán)境、社會(huì )和公司治理等影響公司可持續發(fā)展的非財務(wù)因素回報。這一理念正在全球投資界占據越來(lái)越重要的分量。“對于中國市場(chǎng)而言，ESG投資還有很大的空間，中國的ESG市場(chǎng)仍將維持增長(cháng)趨勢。”大華銀行中國首席財務(wù)官、首席數據官兼首席可持續發(fā)展官朱軒表示，隨著(zhù)相關(guān)金融產(chǎn)品越來(lái)越豐富，企業(yè)踐行ESG的水平不斷提升，上市公司披露ESG報告穩步推進(jìn)，ESG的投資會(huì )更加欣欣向榮。
從國內市場(chǎng)來(lái)看，近年來(lái)，ESG投資理念在券商、基金等機構投資中的重要性愈發(fā)凸顯，不少金融機構表示，正持續將ESG理念融入進(jìn)投資策略與投研方法之中。
易方達基金表示，公司目前在傳統金融分析框架的基礎上，系統性地將重要的ESG因素納入研究和投資流程中。同時(shí)，基于自身責任投資理念和投研經(jīng)驗，建立了獨特的三級ESG評價(jià)體系，覆蓋了30多個(gè)重要的ESG指標。廣發(fā)基金相關(guān)人士則介紹，公司制定了ESG投資相關(guān)的風(fēng)險管理制度，主要對ESG評級變化、負面事件提醒和個(gè)股ESG極值預警三個(gè)方面進(jìn)行監控與提示。
中金公司也公布了其為中國上市公司可持續發(fā)展能力制定的評價(jià)體系——中金ESG評級。據了解，該評級體系主要包括3個(gè)一級緯度（即環(huán)境、社會(huì )、治理），25個(gè)二級議題（如物料消耗與管理、供應鏈管理、風(fēng)險管理等），74個(gè)三級話(huà)題和超200個(gè)四級底層指標。另外，中信證券也表示，目前已建立包括ESG評級體系、ESG投資策略、ESG企業(yè)服務(wù)、ESG定期跟蹤等多個(gè)深度專(zhuān)題研究系列。
產(chǎn)品快速擴容
多領(lǐng)域ESG投資逐步深入
廣義的ESG投資產(chǎn)品是將環(huán)境、社會(huì )和治理納入綜合考量，評價(jià)企業(yè)的可持續發(fā)展能力和長(cháng)期價(jià)值，并篩選掉存在特殊風(fēng)險的投資品種。根據商道融綠數據，截至去年三季度末，我國ESG投資規模達33.06萬(wàn)億元，創(chuàng )歷史新高，較2022年增長(cháng)34.4%，近3年復合增長(cháng)率達34.02%。從具體類(lèi)型來(lái)看，涉及公募基金、銀行理財、券商資管產(chǎn)品以及私募股權基金等不同領(lǐng)域。
來(lái)自上海華證指數信息服務(wù)有限公司一項統計顯示，我國ESG基金的數量和規模近年來(lái)大幅增長(cháng)。從管理方式來(lái)看，當前指數型ESG基金迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)；債券型基金雖然起步較晚，但是發(fā)展較快；從基金主題來(lái)看，自2020年開(kāi)始，“純ESG”和“碳中和主題”基金增長(cháng)較快。具體來(lái)看，Wind數據顯示，截至目前，我國公募基金市場(chǎng)上存續的ESG產(chǎn)品已有500多只，凈值總規模超5000億元。
自2019年華夏銀行發(fā)行第一只ESG主題理財產(chǎn)品以來(lái)，銀行理財也積極貫徹創(chuàng )新綠色金融服務(wù)，發(fā)售ESG主題產(chǎn)品數量逐年增長(cháng)。《經(jīng)濟參考報》記者以“ESG”為關(guān)鍵詞在中國理財網(wǎng)上搜索發(fā)現，截至目前，國內存續的ESG銀行理財產(chǎn)品數量已有270余款，發(fā)行機構包括青銀理財、蘇銀理財、農銀理財、建信理財、光大理財等多家理財子公司。
券商資管方面，目前領(lǐng)域內也已有包括主題投資、負面篩選、正面篩選和ESG指數類(lèi)產(chǎn)品多種形式，還有一些國內券商通過(guò)與國際機構合作，共同開(kāi)發(fā)ESG資管產(chǎn)品。方正證券資管業(yè)務(wù)相關(guān)負責人表示，券商資管要充分發(fā)揮社會(huì )財富“管理者”的功能，而ESG產(chǎn)品本身就是一個(gè)很好的示范：從投資理念上通過(guò)建立完善的ESG評價(jià)體系確保投資決策符合ESG標準，將引導資金流入、深刻踐行ESG的公司，通過(guò)資源配置實(shí)現經(jīng)濟效益與社會(huì )效益的平衡；同時(shí)通過(guò)探索創(chuàng )新ESG資管產(chǎn)品，為投資者提供更多元化的投資選擇。
此外，國內私募股權基金的ESG投資也剛剛起步。如今年3月，北交所首只ESG股權投資主題基金——金責ESG基金正式成立，總規模約3億元，將主要對北交所擬IPO公司、北交所IPO戰略配售項目進(jìn)行投資。
