第一財經(jīng)
周艾琳
2024-07-24 15:17
智能駕駛板塊爆發(fā)。
7月9日，股價(jià)長(cháng)期低迷的汽車(chē)板塊突然爆發(fā)，申萬(wàn)汽車(chē)行業(yè)上漲3.27%，位居31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)漲幅第三，其中汽車(chē)芯片、智能駕駛、電動(dòng)車(chē)等多個(gè)細分領(lǐng)域領(lǐng)漲，漲幅均超4%。智能汽車(chē)ETF大漲超6%，智能車(chē)ETF基金、智能駕駛ETF、智能汽車(chē)ETF、智能車(chē)ETF等漲幅均超5%。
今年以來(lái)，新能源車(chē)滲透率持續提升，產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，7月9日盤(pán)后，賽力斯、江淮汽車(chē)等車(chē)企發(fā)布盈利的半年度業(yè)績(jì)預告。未來(lái)，智能駕駛有望推動(dòng)新能源汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)新一輪增長(cháng)機遇。
智能駕駛板塊爆發(fā)
7月9日早盤(pán)，智能駕駛概念高開(kāi)，天邁科技、大眾交通、錦江在線(xiàn)競價(jià)漲停，星網(wǎng)宇達高開(kāi)9%，華銘智能、中海達、興民智通等紛紛高開(kāi)。截至收盤(pán)，中證智能駕駛指數上漲5.48%。
基金方面，智能汽車(chē)ETF大漲超6%，智能車(chē)ETF基金、智能駕駛ETF、智能汽車(chē)ETF、智能車(chē)ETF等漲幅均超5%。
消息面上，近期亦有智能駕駛相關(guān)政策不斷出臺以及行業(yè)創(chuàng )新出現。
7月3日，工信部等五部門(mén)公布智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)“車(chē)路云一體化”應用試點(diǎn)城市名單，北上廣深等20城在列，西南證券認為智能汽車(chē)市場(chǎng)潛力有望得到加速釋放。
小鵬汽車(chē)董事長(cháng)何小鵬6月底在社交媒體上分享了他對特斯拉（全自動(dòng)駕駛軟件）FSD V12.3.6版本的親身體驗。他認為FSD在硅谷和高速公路上的表現非常出色，運行流暢，能夠處理多種路況。他預言2025年將是完全自動(dòng)駕駛的“ChatGPT時(shí)刻”。
今年6月，華為云發(fā)布了盤(pán)古大模型5.0，其創(chuàng )新的多模態(tài)生成能力，可以為自動(dòng)駕駛領(lǐng)域提供更高質(zhì)量的數據支持，如盤(pán)古5.0通過(guò)創(chuàng )新的可控時(shí)空生成，大規模的生成和實(shí)際場(chǎng)景相一致的駕駛視頻數據，有機會(huì )重塑自動(dòng)駕駛的開(kāi)發(fā)。
工信部網(wǎng)站6月份披露了《四部門(mén)有序開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)準入和上路通行試點(diǎn)》通知，公布了九家首批智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)準入和上路通行試點(diǎn)聯(lián)合體，可以研發(fā)生產(chǎn)前裝量產(chǎn)L3/L4級自動(dòng)駕駛汽車(chē)，并進(jìn)行上路測試。
比亞迪董事長(cháng)兼總裁王傳福曾表示，“新能源上半場(chǎng)是電動(dòng)化，下半場(chǎng)是智能化。”
同威投資董事長(cháng)、基金經(jīng)理李馳表示，AI大模型等突破性技術(shù)，正為中國新能源汽車(chē)提供強大驅動(dòng)力。他表示，國內新能源汽車(chē)行業(yè)在探索智能駕駛解決方案的相關(guān)實(shí)踐已經(jīng)走在世界前列，一些優(yōu)秀車(chē)企出色的智能駕駛實(shí)力和智能豪華體驗讓人感到激動(dòng)人心和震撼。
車(chē)企發(fā)布預盈業(yè)績(jì)
智能駕駛為新能源車(chē)未來(lái)發(fā)展帶來(lái)較多想象空間。與此同時(shí)，新能源車(chē)滲透率還在持續提升，不少車(chē)企發(fā)布預盈業(yè)績(jì)。
7月9日晚，賽力斯公告，公司預計2024年半年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入639億元到660億元，同比上升479%到498%。預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.9億元到17億元，實(shí)現扭虧為盈。賽力斯表示，上半年公司超額完成了倍增計劃，產(chǎn)品結構向上明顯，上半年公司位列中國市場(chǎng)豪華品牌銷(xiāo)量第六名。
同日，江淮汽車(chē)公告，預計2024年半年度實(shí)現歸母凈利潤2.9億元左右，同比增長(cháng)86.86%。公司持續優(yōu)化債務(wù)結構，貸款利息大幅減少，受匯率波動(dòng)影響，匯兌收益大幅增加，使得財務(wù)費用較上年同期大幅減少。
部分新能源車(chē)企業(yè)盈利背后則是新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)旺盛。
7月8日，乘聯(lián)分會(huì )發(fā)布6月乘用車(chē)市場(chǎng)分析報告稱(chēng)，6月全國乘用車(chē)市場(chǎng)零售176.7萬(wàn)輛，同比下降6.7%，環(huán)比增長(cháng)3.2%；今年以來(lái)累計零售984.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)3.3%，預計今年全年有望突破2200萬(wàn)輛。
其中新能源汽車(chē)方面，6月批發(fā)銷(xiāo)量達到98.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)29%，2024年1-6月批發(fā)462萬(wàn)輛，同比增長(cháng)30.3%。6月零售85.6萬(wàn)輛，同比增長(cháng)28.6%，1-6月零售411.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)33.1%。
新能源滲透率持續提升。6月新能源汽車(chē)批發(fā)滲透率45.3%，同比提升11.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，2024上半年新能源乘用車(chē)批發(fā)滲透率為39.3%，累計同比提升7.3個(gè)百分點(diǎn)。6月自主品牌新能源批發(fā)銷(xiāo)量滲透率達60.7%，同比提升9.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，是整體市場(chǎng)新能源滲透率提升的主要推動(dòng)力。
國泰君安表示，進(jìn)入2024下半年，華為鴻蒙智行、比亞迪和長(cháng)安等品牌的新能源車(chē)型有望加快上市，疊加補貼政策推動(dòng)換車(chē)需求釋放，新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量將繼續提升。
與此同時(shí)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)競爭愈發(fā)激烈，價(jià)格戰日趨白熱化，擠壓利潤空間。如7月9日，北汽藍谷公告稱(chēng)，公司預計2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損為24億元至27億元，預計實(shí)現歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為24.5億元至27.5億元。相比之下，2023年同期，其凈虧損為19.8億元，扣非凈虧損為25.12億元。
針對業(yè)績(jì)虧損，北汽藍谷表示，除了行業(yè)競爭激烈外，公司為持續推進(jìn)產(chǎn)品向高端化發(fā)展，在技術(shù)研發(fā)、品牌渠道建設、品牌形象銳化、運營(yíng)效率提升上持續投入，因此對公司短期業(yè)績(jì)產(chǎn)生一定影響。
不過(guò)，相比短期的業(yè)績(jì)虧損，投資者似乎更關(guān)注新能源車(chē)企的智能駕駛動(dòng)態(tài)。華為與北汽聯(lián)合打造的享界S9進(jìn)入上市倒計時(shí)，享界S9在智能化方面將搭載華為ADS 3.0智駕系統，能夠實(shí)現目的到目的的自動(dòng)駕駛。北汽藍谷在一份《報告書(shū)》中表示，在生命周期（5年）內，享界S9銷(xiāo)量預計合計48萬(wàn)輛，2024年至2028年預計分別銷(xiāo)售6萬(wàn)輛、12萬(wàn)輛、12萬(wàn)輛、9.6萬(wàn)輛及8.4萬(wàn)輛。或受享界S9消息不斷釋放的影響，北汽藍谷股價(jià)持續攀升。自6月11日以來(lái)，北汽藍谷股價(jià)從6.9元/股，一路上漲到近期最高9.78元/股，股價(jià)漲幅達到41.17%。
萬(wàn)億賽道被激活
智能駕駛有望推動(dòng)新能源汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)新一輪增長(cháng)機遇。智能駕駛被認為是新能源車(chē)企未來(lái)營(yíng)收的重要增長(cháng)點(diǎn)。2022年我國智能駕駛產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模已達2894億元。中國信通院預計，2025年中國智能駕駛汽車(chē)市場(chǎng)規模將接近萬(wàn)億元。
隨著(zhù)自動(dòng)駕駛技術(shù)的成熟和商業(yè)化的加速，華創(chuàng )證券認為，汽車(chē)的核心價(jià)值部件由體現動(dòng)力和操作系統的傳動(dòng)系統轉向體現自動(dòng)駕駛水平的智能軟件系統和處理芯片，在各項利好加持下，我國智能駕駛滲透率快速提速，2023年L2級自動(dòng)駕駛滲透率達到47.3%，2024年1至5月突破50%。
此外，華創(chuàng )證券認為車(chē)路云一體化建設將由小范圍測試驗證階段正式邁入規模化落地建設階段，并且將迎來(lái)項目密集落地，從而進(jìn)一步加速高階自動(dòng)駕駛的普及應用和商業(yè)化進(jìn)程，我國有望依靠通信技術(shù)、基建等優(yōu)勢，通過(guò)車(chē)路協(xié)同技術(shù)發(fā)展實(shí)現自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的彎道超車(chē)。
弘毅遠方基金經(jīng)理樊可表示，如今智能汽車(chē)滲透率正處于一個(gè)快速提升的階段，各大車(chē)企都在爭相布局，汽車(chē)行業(yè)有望迎來(lái)新一輪增長(cháng)機遇。隨著(zhù)智能化程度更高的高階輔助駕駛功能進(jìn)入快速普及階段，預計智能汽車(chē)滲透率有望從2023年的不到5%提升到2025年的20%以上。這一趨勢將帶動(dòng)激光雷達、攝像頭、高算力芯片等汽車(chē)零部件企業(yè)的快速放量。此外，近期出臺的一系列利好政策也將加速智能駕駛技術(shù)在國內的最終落地。
海富通基金經(jīng)理紀君凱認為，智能座艙和智能駕駛成為汽車(chē)標配，L2級別自動(dòng)駕駛滲透率目前已經(jīng)達到40%以上，高速NOA滲透率目前為4%處于快速爬坡階段，隨著(zhù)高階智能駕駛滲透率快速提升，與之相應的域控制器、激光雷達、攝像頭等配套量也會(huì )提升，國產(chǎn)供應商配套比例有望提升。
西南證券表示，投資機會(huì )方面，建議關(guān)注智能化相關(guān)試點(diǎn)工作給智能駕駛板塊帶來(lái)的邊際性變化機會(huì )。
校對：廖勝超
