券商中國
馬靜
2024-07-24 12:25
鮑威爾迎來(lái)“關(guān)鍵一戰”。
北京時(shí)間7月9日晚間，美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國參議院發(fā)表半年度貨幣政策證詞，就貨幣政策和銀行監管等問(wèn)題接受質(zhì)詢(xún)。鮑威爾表示，近期通脹數據顯示通脹朝著(zhù)2%目標有一定的進(jìn)展。在美聯(lián)儲對通脹持續朝向2%的信心增強之前，降息政策并不合適；過(guò)早、過(guò)多放松政策可能會(huì )損害通脹進(jìn)展。
鮑威爾的講話(huà)公布后，美元指數短線(xiàn)上漲，現報105.13；美股三大指數一度下挫，隨后窄幅震蕩。半導體板塊繼續大漲，英偉達兩倍做多ETF漲5.28%，英特爾漲超3.4%，英偉達漲約2.7%，超微電腦漲超2.4%，凌云半導體漲約1.9%，美光科技漲超1.3%，臺積電ADR漲超0.8%，AMD漲約0.7%。
中概股方面，納斯達克金龍指數漲超2%，百度(BIDU.O)漲近5%，小牛電動(dòng)(NIU.O)漲3.6%，嗶哩嗶哩(BILI.O)漲3.7%，阿里巴巴(BABA.N)、知乎(ZH.N)漲超2%。
當前，市場(chǎng)關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)是，本周四美國勞工統計局公布的美國6月CPI數據。今年5月，美國核心CPI同比增速已經(jīng)降至三年低位。意味著(zhù)，周四的CPI數據可能會(huì )直接影響美聯(lián)儲能否在9月降息。
鮑威爾重磅發(fā)聲
北京時(shí)間7月9日晚間，美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國參議院發(fā)表半年度貨幣政策證詞，就貨幣政策和銀行監管等問(wèn)題接受質(zhì)詢(xún)。
鮑威爾在講稿中表示，近期通脹數據顯示通脹朝著(zhù)2%目標有一定的進(jìn)展。在美聯(lián)儲對通脹持續朝向2%的信心增強之前，降息政策并不合適；過(guò)早、過(guò)多放松政策可能會(huì )損害通脹進(jìn)展。
鮑威爾稱(chēng)，通脹已顯著(zhù)放緩，但仍高于2%的目標。更多好的數據將增強對通脹下降的信心。
鮑威爾指出，限制性政策有助于給通脹帶來(lái)下行壓力，過(guò)早或過(guò)多地減少限制都有導致通脹進(jìn)程逆轉的風(fēng)險。
鮑威爾表示，鑒于過(guò)去兩年在降低通脹和冷卻勞動(dòng)力市場(chǎng)方面取得的進(jìn)展，通脹上升并不是我們面臨的唯一風(fēng)險。過(guò)晚或過(guò)少減少政策約束可能會(huì )過(guò)度削弱經(jīng)濟活動(dòng)和就業(yè)。
在貨幣政策方面，鮑威爾表示，美聯(lián)儲“繼續逐次會(huì )議做決定”。在考慮調整聯(lián)邦基金利率目標區間時(shí)，委員會(huì )將繼續其一貫做法，即仔細評估即將公布的數據及其對不斷變化的前景、風(fēng)險平衡和適當的貨幣政策路徑的影響。
鮑威爾強調，國會(huì )賦予美聯(lián)儲必要的運營(yíng)獨立性，以便它能以更長(cháng)遠的眼光追求實(shí)現充分就業(yè)和物價(jià)穩定的雙重使命。美聯(lián)儲仍致力于將通脹率降至2%的目標，并保持長(cháng)期通脹預期穩定。恢復物價(jià)穩定對于實(shí)現長(cháng)期充分就業(yè)和物價(jià)穩定至關(guān)重要。
鮑威爾證詞公布后，美元指數短線(xiàn)上漲，現報105.13，歐元兌美元EUR/USD短線(xiàn)走低約15點(diǎn)，英鎊兌美元GBP/USD短線(xiàn)走低近20點(diǎn)，美元兌日元USD/JPY短線(xiàn)上揚近40點(diǎn)。
美股方面，三大指數一度集體下挫，隨后窄幅震蕩，截至北京時(shí)間23:00，道指跌0.23%，標普500指數漲0.18%；納指漲0.29%。
有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱(chēng)的華爾街日報記者Nick Timiraos表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示，鑒于通脹已恢復下降，且勞動(dòng)力市場(chǎng)顯示出降溫跡象，美聯(lián)儲正更加關(guān)注何時(shí)降息，但鮑威爾幾乎沒(méi)有對央行何時(shí)可能開(kāi)始降息的預期做出任何改變。
高盛資產(chǎn)管理表示，美國已“接近”首次降息。
按照議程，周三晚間，鮑威爾還將赴眾議院發(fā)表半年度貨幣政策證詞。華爾街分析人士稱(chēng)，盡管美聯(lián)儲獨立運作，不受政治壓力的影響，但在美國大選前夕，鮑威爾需要面對的民主黨、共和黨兩方的壓力，民主黨批評美聯(lián)儲不降息，共和黨對提高資本要求的銀行新規不滿(mǎn)。
9月降息？
華爾街機構分析稱(chēng)，鮑威爾的言論試圖傳遞一個(gè)信息，即風(fēng)險是平衡的。在他準備好的講話(huà)中，沒(méi)有改變市場(chǎng)對今年兩次降息的預期。
當前，市場(chǎng)關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)是，本周四美國勞工統計局公布的美國6月CPI數據。
今年5月，美國核心CPI同比增速已經(jīng)降至三年低位，顯示抗通脹卓有成效。這意味著(zhù)，周四的CPI數據可能會(huì )直接影響美聯(lián)儲能否在9月降息。
分析認為，6月非農強化了市場(chǎng)對9月降息的預期，而本周四的CPI報告有望成為另一個(gè)信心增強劑。
據美國6月非農就業(yè)報告顯示，新增就業(yè)人數較上月有所下滑，并且失業(yè)率由4%升至4.1%，為2021年11月以來(lái)最高水平，4月、5月的新增就業(yè)人數也共計下修11.1萬(wàn)人，均顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫跡象。
不過(guò)，此次非農數據反映出來(lái)的只是經(jīng)濟降溫，通脹仍是攔在美聯(lián)儲降息道路上的一大關(guān)鍵因素。
華爾街預計，6月份，美國核心CPI（剔除波動(dòng)較大的食品和能源）同比漲幅預計持平5月的3.4%；環(huán)比連續第二個(gè)月上漲0.2%，有望創(chuàng )下去年8月以來(lái)最小的連續兩個(gè)月漲幅。整體CPI同比漲幅預計從5月的3.3%下降至3.1%，為5個(gè)月來(lái)的最低紀錄；環(huán)比上漲0.1%，較前值0%小幅上升。
牛津經(jīng)濟研究院首席美國經(jīng)濟學(xué)家Nancy Vanden Houten在一份報告中表示，“美聯(lián)儲官員越來(lái)越關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的下行風(fēng)險，6月的數據支持了我們對美聯(lián)儲在9月及此后每次會(huì )議上降息的預測。”
Renaissance Macro的經(jīng)濟主管Neil Dutta也表示，6月非農就業(yè)報告“使美聯(lián)儲9月降息的預期更為堅定”。
美銀經(jīng)濟學(xué)家Stephen Juneau預計，繼5月報告完全良好的表現之后，6月CPI報告將成為又一個(gè)信心增強劑。
芝商所的FedWatch工具顯示，截至發(fā)稿，互換市場(chǎng)預計美聯(lián)儲有71.6%的概率在9月降息25個(gè)基點(diǎn)。
最激進(jìn)的預測
當地時(shí)間7月8日，美國紐約聯(lián)儲最新調查結果顯示，6月美國消費者們對該國短期通脹的預期連續兩個(gè)月下降，已回落至年初時(shí)的水平，因為人們降低了對未來(lái)一年房?jì)r(jià)和其他商品成本上漲幅度的預期。
具體來(lái)說(shuō)，美國6月一年期通脹預期降至3.02%，較5月前值3.17%有所下降。
紐約聯(lián)儲的調查還顯示，消費者對未來(lái)一年房?jì)r(jià)上漲幅度的預期從5月份的3.3%降至6月份的3%，回到了12個(gè)月的平均值水平。
調查中，美國消費者對所有商品的預期未來(lái)一年價(jià)格變化中位值均出現下降，預計價(jià)格上漲速度會(huì )減緩，其中包括，汽油、食品、醫療和房租等。
面對一系列數據，華爾街對美聯(lián)儲的降息預期正迅速升溫，其中花旗尤為樂(lè )觀(guān)、激進(jìn)。
花旗分析師最新預測稱(chēng)，隨著(zhù)美國經(jīng)濟降溫，美聯(lián)儲可能會(huì )在2025年夏季之前的8次會(huì )議上降息200個(gè)基點(diǎn)。
花旗分析師警告美國經(jīng)濟活動(dòng)急劇減弱和降息步伐加快的風(fēng)險，預計美聯(lián)儲將從今年9月開(kāi)始，至2025年7月，連續8次降息，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。這將使美國基準利率從目前的5.25%—5.5%降至3.25%—3.5%。
花旗預計，在2025年夏天后的決議上，美聯(lián)儲將會(huì )保持利率不變。
以首席美國經(jīng)濟學(xué)家安德魯·霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）為首的花旗分析師表示，ISM服務(wù)業(yè)指數突然進(jìn)入收縮區間，而月度就業(yè)報告顯示失業(yè)率上升至4.1%，這些都增加了美國經(jīng)濟活動(dòng)急劇減弱的風(fēng)險。
校對：廖勝超
