券商中國
羅曉霞
2024-07-26 10:39
昨日，滬指盤(pán)中弱勢下探，創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50指數相對強勢；截至收盤(pán)，滬指跌0.68%報2939.36點(diǎn)，深證成指跌0.1%報8697.22點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指微跌0.06%報1651.11點(diǎn)；兩市合計成交6776億元，較此前一日減少469億元。行業(yè)方面，煤炭、電力、地產(chǎn)、傳媒、石油等板塊走低，保險、釀酒板塊上揚，車(chē)路云、無(wú)人駕駛、食品安全概念等活躍。
國盛證券表示，指數近期經(jīng)歷較長(cháng)時(shí)間下跌調整后，再次打出探底回升的結構，且本次探底回升的強度，要好于6月26日。周三雖然小幅震蕩，但當前看屬于良性震蕩，周四周五若能走出放量陽(yáng)K，則滬指有望沖擊3030高點(diǎn)。展望后市，指數探底回升，但是否止跌仍需后續K線(xiàn)確認，不過(guò)部分熱點(diǎn)板塊走勢明顯強于大盤(pán)指數，因此，在指數有見(jiàn)底預期下，繼續關(guān)注強勢板塊的后續機會(huì )。對于熱點(diǎn)方面，可重點(diǎn)關(guān)注大科技方向的消費電子、半導體、車(chē)路云等板塊。
今日投資機會(huì )解析
融券制度持續優(yōu)化
7月10日，證監會(huì )依法批準中證金融公司暫停轉融券業(yè)務(wù)的申請，自2024年7月11日起實(shí)施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結。同時(shí)，批準證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調至120%，自2024年7月22日起實(shí)施。
東吳證券表示，自2023年8月證監會(huì )強化融券逆周期調節以來(lái)，全市場(chǎng)融券及轉融券業(yè)務(wù)規模持續壓降，對于市場(chǎng)的影響不斷減弱。預計暫停轉融券以及調整融券保證金比例對于市場(chǎng)交易規模所造成的直接影響有限。且此次調整對存量業(yè)務(wù)分別明確了依法展期和新老劃斷安排，有助于防范業(yè)務(wù)風(fēng)險，維護市場(chǎng)穩健有序運行。
該機構表示，活躍資本市場(chǎng)政策持續加碼，投資者情緒有望穩步回升，券商板塊低估值高貝塔屬性加速凸顯，建議積極關(guān)注券商板塊配置價(jià)值。一方面，券商行業(yè)經(jīng)營(yíng)周期處于底部，核心業(yè)務(wù)風(fēng)險相對可控，未來(lái)盈利有望實(shí)現觸底反彈。另一方面，證券板塊估值處于歷史底部極值區域，向上修復空間較大。
高級別自動(dòng)駕駛產(chǎn)品投放正在加速
近期，高級別自動(dòng)駕駛迎密集催化。政策方面，國家和各地方正在有序推進(jìn)立法和試點(diǎn)工作，其中北京經(jīng)信局發(fā)布的《北京市自動(dòng)駕駛汽車(chē)條例（征求意見(jiàn)稿）》為L(cháng)3/L4自動(dòng)駕駛運行提供了一套較為完整、清晰、可預期的制度規范，有望發(fā)揮首都示范效應。產(chǎn)業(yè)方面，百度蘿卜快跑在武漢大規模鋪開(kāi)，計劃年內完成千臺部署，并有望于2025年進(jìn)入全面盈利；“成本下降+效率提升+規模效應”下，Robotaxi在特定區域的商業(yè)模式有望得到初步驗證。同時(shí)，無(wú)人配送車(chē)也已開(kāi)啟規模化交付，頭部公司年內訂單量達數千臺，多家大型快速物流公司合作采購態(tài)度積極。
中信證券表示，伴隨“政策開(kāi)放+成本下降+效率提升”，高級別自動(dòng)駕駛產(chǎn)品投放正在加速，特斯拉入場(chǎng)后有望進(jìn)一步擴大聲量，利好產(chǎn)業(yè)鏈，包括：1）自動(dòng)駕駛技術(shù)提供方；2）自動(dòng)駕駛頭部零部件供應商；3）路側設備和云控平臺供應商；4）整車(chē)代工服務(wù)提供商。
國內半導體設備市場(chǎng)繼續引領(lǐng)全球
7月9日，SEMI發(fā)布報告指出，原設備制造商的半導體制造設備全球總銷(xiāo)售額預計將創(chuàng )下新的行業(yè)紀錄，2024年將達到1090億美元，同比增長(cháng)3.4%；其中，2024年運往中國內地的設備出貨金額預計將超過(guò)創(chuàng )紀錄的350億美元，全球占比約32%。
另根據SIA數據，2024年中國內地為全球半導體的最大需求市場(chǎng)，占比約29.5%；但是根據半導體研究機構KnometaResearch數據，截至2023年末，中國內地在全球晶圓生產(chǎn)份額約為19%，其中，來(lái)自中國內地本土企業(yè)的份額僅為11%，其余為外資公司在中國內地建設的產(chǎn)能。且本土制造企業(yè)產(chǎn)能多為成熟工藝，先進(jìn)工藝的占比更小。因此國內半導體產(chǎn)業(yè)具有巨大的產(chǎn)能缺口，預計長(cháng)期將持續擴產(chǎn)，短期先進(jìn)客戶(hù)訂單加速帶來(lái)更多增量。根據國內各半導體晶圓廠(chǎng)擴產(chǎn)預期，預計2024年半導體設備需求增速超20%。
中信證券認為，2024年、2025年全球半導體設備市場(chǎng)規模持續提升，其中中國內地市場(chǎng)領(lǐng)先全球，國內半導體制造產(chǎn)能尚存在較大缺口，設備國產(chǎn)化率還有較大的提升空間。受益于下游需求提升及國產(chǎn)化率的快速增長(cháng)，建議持續關(guān)注國內設備、零部件和材料企業(yè)在“卡脖子”領(lǐng)域的新品布局和先進(jìn)產(chǎn)能帶來(lái)的訂單增量，預計未來(lái)2—3年國內設備公司的訂單將快速提升。
固態(tài)電池2027年或將量產(chǎn) 材料投資正當時(shí)
固態(tài)電池具備能量密度高及安全性能好等優(yōu)勢，歷時(shí)50余年研發(fā)，受益于政策推動(dòng)及eVTOL需求刺激，行業(yè)目前處于高速發(fā)展期。
中信證券指出，根據各大電池廠(chǎng)商官網(wǎng)披露的時(shí)間表，大部分電池廠(chǎng)商將在2027年左右實(shí)現全固態(tài)電池量產(chǎn)，考慮到實(shí)際工程進(jìn)度，預計各大電池廠(chǎng)商的中試產(chǎn)線(xiàn)將于2024—2026年期間建設完成并運行。中信證券判斷固態(tài)電池相關(guān)材料將在試點(diǎn)供貨完成后，于2024年起依托于各電池廠(chǎng)商中試產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始批量供貨并兌現業(yè)績(jì)。
該機構表示，固態(tài)電解質(zhì)為固態(tài)電池區別于液態(tài)鋰電池的核心變量，主要分為聚合物、氧化物、硫化物三條技術(shù)路徑。其中聚合物路線(xiàn)有望率先實(shí)現商業(yè)化應用，建議關(guān)注聚合物電解質(zhì)材料體系革新下，“從0到1”、彈性顯著(zhù)的新材料投資機會(huì )，包括聚合物基體新材料、鋰鹽新材料及添加劑新材料等。
其他影響市場(chǎng)的消息
證監會(huì )：暫停轉融券業(yè)務(wù)申請
7月10日，證監會(huì )依法批準中證金融公司暫停轉融券業(yè)務(wù)的申請，自2024年7月11日起實(shí)施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結。同時(shí)，批準證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調至120%，自2024年7月22日起實(shí)施。同時(shí)，證監會(huì )還表示，將加快推出更多務(wù)實(shí)舉措，進(jìn)一步強化對程序化交易監管的適應性和針對性，降低程序化交易的消極影響，切實(shí)維護市場(chǎng)交易公平。
中證金融公司：7月11日起暫停轉融券業(yè)務(wù)
中證金融公司發(fā)布通知稱(chēng)，為維護市場(chǎng)穩定運行，進(jìn)一步加強逆周期調節，經(jīng)中國證監會(huì )同意，公司決定自2024年7月11日起暫停轉融券業(yè)務(wù)。存量轉融券合約可以依法存續和展期，但不得晚于2024年9月30日歸還了結。
三大交易所調整融券交易保證金比例
7月10日晚，滬深北交易所先后發(fā)布關(guān)于調整融券交易保證金比例的通知。根據通知，投資者融券賣(mài)出時(shí)，融券保證金比例不得低于100%。其中，投資者為私募證券投資基金的，融券賣(mài)出的融券保證金比例不得低于120%。滬深北交易所強調，通知實(shí)施前尚未了結的融券合約，融券保證金比例要求仍按照原規定執行，其展期適用通知的要求。通知自7月22日起施行。
6月我國新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(cháng)28%和30%
據中汽協(xié)消息，6月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成100.3萬(wàn)輛和104.9萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)28.1%和30.1%，市場(chǎng)占有率達到41.1%。1—6月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成492.9萬(wàn)輛和494.4萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)30.1%和32%，市場(chǎng)占有率達到35.2%。
上海：有序開(kāi)放新城智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)應用范圍
7月10日，上海印發(fā)《深化推動(dòng)新城高質(zhì)量發(fā)展的若干政策舉措》。其中提出，謀劃推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)應用場(chǎng)景落地。加快推進(jìn)上海高級別自動(dòng)駕駛引領(lǐng)區建設，創(chuàng )新車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)賦能，推動(dòng)相關(guān)平臺、功能及政策優(yōu)先在嘉定、南匯、奉賢新城落地，有序開(kāi)放新城智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)應用范圍，開(kāi)展智能出租車(chē)、智能公交等場(chǎng)景的規模化應用。
量子計算取得重磅進(jìn)展
據中新網(wǎng)報道，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)潘建偉、陳宇翱、姚星燦、鄧友金等人近日成功構建了超越經(jīng)典計算機的“天元”量子模擬器，率先取得量子計算第二階段里程碑式進(jìn)展。“天元”量子模擬器是首次實(shí)現超越經(jīng)典計算機的費米子哈伯德模型的超冷原子量子模擬器。相關(guān)研究成果于7月10日在線(xiàn)發(fā)表在國際學(xué)術(shù)期刊《自然》上。
