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在今年以來金價的震蕩上行過程中，黃金ETF成為了資金的寵兒。數(shù)據(jù)顯示，8月，境內黃金ETF“巨無霸”華安黃金易ETF份額曾一度超越47億份，創(chuàng)出歷史新高。不過，在近期金價大幅波動并觸及2549.9美元/盎司的高點后，部分資金短時間內正在快速撤離。

黃金后續(xù)投資價值幾何？

高位交易仍需警惕波動

8月12日，華安黃金易ETF這只境內規(guī)模最大的黃金ETF，份額觸及歷史新高，達到47.97億份，較7月末的45.73億份增逾2億份。但隨著近期國際金價的震蕩走高，部分資金卻開始悄悄撤離。

8月16日以來，COMEX黃金大漲，并在8月19日創(chuàng)出2549.9美元/盎司的盤中新高，市場關注度再度提升。但在這波拉漲后，8月20日，COMEX黃金出現(xiàn)高位波動。

^{COMEX黃金近期走勢圖}

市場資金面對這樣的沖高，做出了怎樣的反應？從ETF資金的選擇來看，部分資金正在“下車”。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，近5個交易日內，華安黃金易ETF份額持續(xù)下滑。8月19日，其份額已降至44.55億份，較8月12日的歷史峰值快速減少了3.42億份。其中，8月16日、8月19日，其份額均減少了7000萬份以上。

^{華安黃金易ETF近日份額變化}

無獨有偶，近幾個交易日內，博時黃金ETF、易方達黃金ETF份額也出現(xiàn)縮水，分別降至22.74億份、17.38億份。

國泰基金認為，當前金價觸及歷史高位，短期市場交易層面的波動可能會放大，依然有回調風險，建議投資者持續(xù)關注、逢低布局。

中長期配置價值依然凸顯

不過，從中長期角度來看，多家基金公司對黃金的配置價值依然較為關注。

對于金價近日創(chuàng)新高，國泰基金分析認為，美國CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示出通脹的降溫，這為降息提供了支持。同時，雖然美國消費者信心指數(shù)和零售數(shù)據(jù)超預期增長，市場對于年內降息幅度的預期有一定下降，但對9月可能降息的預期較為一致，助推金價上漲。

黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇也看好黃金資產(chǎn)的中長期上行空間。一方面，美國降息開始后，交易盤資金入場將帶來黃金的主升浪。另一方面，當前最大的黃金ETF（SPDR）持倉量和最活躍的黃金期貨（COMEX）的非商業(yè)凈多頭持倉都距離歷史高位較遠，意味著購金者有較大的增倉空間，金價或仍未見頂，央行購金趨勢持續(xù)將對黃金價格形成長期支撐。

從風險因素角度看，國泰基金表示，美國高利率環(huán)境持續(xù)、近期日本加息以及退出YCC下美國金融系統(tǒng)的流動性風險增大，危機或逐步顯露。同時，2024年全球多地區(qū)領導人選舉，市場不確定性整體可能有所上升，避險需求也為金價帶來一定的中期支撐。

長期來看，國泰基金認為，貨幣超發(fā)及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)。另外，全球地緣動蕩頻發(fā)推動資產(chǎn)儲備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的市場需求會持續(xù)提升。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，使得貴金屬有望具備上行動能。