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項(xiàng)目上市業(yè)績變臉，券商挨罰。

近日，北交所披露對兩家保薦機(jī)構(gòu)的罰單，事由均為有新上市企業(yè)在上市后出現(xiàn)業(yè)績變臉，凈利潤虧損。

為此，北交所對項(xiàng)目相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)——中信證券、國信證券出具警示函，相應(yīng)的簽字保薦代表人也難辭其咎，同樣收到警示函。

近年來，監(jiān)管層呼吁保薦機(jī)構(gòu)從注重“可批性”向“可投性”轉(zhuǎn)變。今年3月15日，中國證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》中明確提出“保薦機(jī)構(gòu)要以可投性為導(dǎo)向執(zhí)業(yè)展業(yè)”。

企業(yè)上市當(dāng)年即虧損

近日，針對兩單涉及上市后業(yè)績變臉的次新股項(xiàng)目，北交所對保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人采取自律監(jiān)管措施。

據(jù)悉，由中信證券保薦的安達(dá)科技于2023年3月23日在北交所上市，是一家以磷酸鐵鋰電池正極材料及其前驅(qū)體為核心產(chǎn)品的新能源材料研發(fā)與制造商。

不過年報(bào)顯示，安達(dá)科技2023年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-6.34億元，相比2022年的8.16億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

安達(dá)科技在年報(bào)中解釋稱，主要原因有三方面：一是磷酸鐵鋰產(chǎn)品主要原材料碳酸鋰在報(bào)告期內(nèi)價(jià)格大幅下跌；二是公司對存在減值跡象的存貨等相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；三是公司因?qū)嵤?2022 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃而計(jì)提的股份支付費(fèi)用較上年大幅增加。

根據(jù)《北京證券交易所證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理規(guī)則》，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間如果存在“向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市、上市公司向不特定合格投資者公開發(fā)行證券并上市當(dāng)年即虧損且選取的上市標(biāo)準(zhǔn)含凈利潤標(biāo)準(zhǔn)”情形，北交所可以視情節(jié)輕重，對保薦機(jī)構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人員采取自律監(jiān)管措施或紀(jì)律處分。

為此，北交所根據(jù)《北京證券交易所自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分實(shí)施細(xì)則》相關(guān)規(guī)定，對中信證券及其兩名保代采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

另一單項(xiàng)目為利爾達(dá)，該公司由國信證券保薦，于2023年2月17日在北交所上市。年報(bào)顯示，公司2023年扣非凈利潤為-1831.71萬元，而2022年為9150萬元。北交所也對國信證券及其保代亮出警示函。

據(jù)悉，利爾達(dá)主營業(yè)務(wù)為 IC 增值分銷業(yè)務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)模塊及物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn) 和銷售。公司解釋稱，凈利潤下滑主要原因是報(bào)告期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體下行，客戶需求減弱導(dǎo)致產(chǎn)品業(yè)績和毛利率出現(xiàn)不同程度下滑，同時(shí)因存貨較多計(jì)提的跌價(jià)損失增加以及管理費(fèi)用有所增長，最終導(dǎo)致凈利潤的減少。

實(shí)際上，國信證券及相關(guān)保代在5月已因該項(xiàng)目上市后業(yè)績虧損而被浙江證監(jiān)局出具警示函，

北交所向中信證券與國信證券提醒，應(yīng)當(dāng)充分重視問題，勤勉盡責(zé)開展工作，切實(shí)履行保薦職責(zé)。

少數(shù)次新股業(yè)績滑坡

除了上述項(xiàng)目外，券商中國記者注意到，2023年北交所新上市的企業(yè)中有少數(shù)次新股同樣業(yè)績變臉。

根據(jù)券商中國記者對東方財(cái)富Choice的統(tǒng)計(jì)，2023年在北交所新上市的企業(yè)共有77家，其中包括利爾達(dá)、安達(dá)科技在內(nèi)有4家企業(yè)扣非凈利潤虧損，另外兩家為康樂衛(wèi)士（-3.14億元）、并行科技（-8684.14萬元），均為連續(xù)兩年虧損，前者虧損額小幅擴(kuò)大，后者虧損額則明年收窄。

另有11家企業(yè)2023年業(yè)績“腰斬”。比如凱大催化、花溪科技在2023年上市后當(dāng)年扣非凈利潤下滑幅度超過90%。又如潤普食品、巨能股份、豪聲電子下滑幅度逾80%。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，去年新上市的北交所企業(yè)中共有27家在2023年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤增長，占比約35%。

保薦機(jī)構(gòu)“只保不薦”要成為過去。今年3月15日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》，表示“保薦機(jī)構(gòu)要以可投性為導(dǎo)向執(zhí)業(yè)展業(yè)”。

其中提到，要持續(xù)運(yùn)用好以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(jià)機(jī)制，根據(jù)評價(jià)結(jié)果實(shí)施分類監(jiān)管，促進(jìn)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

去年7月滬深交易所曾作出有益探索，出臺《以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(jià)實(shí)施辦法（試行）》圍繞IPO企業(yè)上市后的經(jīng)營質(zhì)量、市場表現(xiàn)、公司治理質(zhì)量等三個(gè)投資者普遍關(guān)注的維度展開，由此對投行的執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)。

比如備受投資者關(guān)心的“上市后業(yè)績變臉”現(xiàn)象也被納入對投行的考核。交易所會(huì)考察上市公司的盈利能力、成長能力、創(chuàng)新能力等，涉及的指標(biāo)具體有扣非歸母凈利潤規(guī)模、經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流占營業(yè)收入比重、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增速、扣非歸母凈利潤增速、研發(fā)支出占比、研發(fā)人員數(shù)量等。

校對：楊立林???