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2024-09-05 17:47
8月30日，中國人壽舉行2024年中期業(yè)績發(fā)布會，回應了權益投資、新業(yè)務價值、預定利率新規(guī)等熱點問題。
中國人壽29日晚披露了半年報，這也是該公司總裁利明光上任以來的首個半年報。上半年，中國人壽實現(xiàn)歸母凈利潤382.78億元，同比增長10.6%。擬向全體股東派發(fā)中期現(xiàn)金股利每股0.20元（含稅），共計約56.53億元。
該公司多項核心指標在高基數(shù)下再創(chuàng)歷史成績最好水平：上半年總保費達到4856億元，實現(xiàn)新業(yè)務價值322.62億元，較2023年同期重述結果同比提升18.6%；期末總資產超過6.2萬億元，內含價值超1.4萬億元，均穩(wěn)居行業(yè)首位。
談權益投資：在普遍樂觀時關注風險，在普遍悲觀時尋找邊際利好
截至6月末，中國人壽投資資產達6.09萬億元。上半年，中國人壽實現(xiàn)凈投資收益924.13億元，凈投資收益率為3.03%；實現(xiàn)總投資收益1223.66億元，總投資收益率為3.59%。
中國人壽副總裁、首席投資官劉暉介紹，其固收底倉持續(xù)夯實，上半年配置超長期利率債、高等級信用債超過4000億元，債券配置比例持續(xù)提升。
半年報顯示，截至6月末，中國人壽配置權益類金融資產約1.2萬億元，包括股票金額4417億元，基金2737億元，其他權益類投資4774億元。
作為市場最大機構投資者之一，中國人壽的權益投資觀點和策略受到市場關注。
劉暉表示，在低利率、資產荒的背景下，權益資產配置的重要性在提升。與此同時，她也坦言，在目前市場低位震蕩、結構分化的情況下，權益資產投資的難度也在增加。
“目前，我們認為股市整體估值處于市場低位，具備長期配置價值。隨著一系列資本市場改革的監(jiān)管新規(guī)陸續(xù)出臺，對于促進資本市場生態(tài)改善、提升長期回報水平有積極意義。同時，在高質量發(fā)展，扎實推進新質生產力大力發(fā)展的大背景下，科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展等領域蘊含著豐富的長期投資機會。”
劉暉介紹，中國人壽非常重視權益資產配置，具體策略：一是堅持穩(wěn)健均衡的投資策略和權益?zhèn)}位。二是堅持分散多元的投資策略，強化絕對收益率導向，加大高股息股票的配置，提升權益投資的穩(wěn)健性。
同時，堅持著眼長遠的投資布局，發(fā)揮保險資金長期資金、耐心資本的優(yōu)勢，踐行長周期考核理念，適時適度開展逆勢投資、跨周期配置，“在普遍樂觀的時候關注風險因素，在普遍悲觀的時候尋找邊際利好，積極買入跌出性價比的優(yōu)質股票。聚焦經濟高質量轉型發(fā)展方向，服務于新質生產力的發(fā)展”。
她表示，總體上，公司在股票投資方面將保持戰(zhàn)略定力，堅持長期理念，加強對經濟、市場走勢、產業(yè)發(fā)展趨勢的研究，加強主動管理，在市場波動中把握投資機遇，在為獲取穩(wěn)健長期回報打下基礎的同時，也為穩(wěn)定市場預期、增強市場信心、促進資本市場健康發(fā)展貢獻保險的積極力量。
預定利率新規(guī)將促進行業(yè)可持續(xù)發(fā)展
保險業(yè)務方面，上半年，中國人壽實現(xiàn)保費收入4895.66億元，在上年同期高基數(shù)基礎上繼續(xù)增長4.1%。
截至6月末，中國人壽總銷售人力為68.5萬人，其中核心的個險渠道銷售人力為62.9萬人。
上半年，中國人壽個險渠道實現(xiàn)總保費3901.34億元，同比增長7.7%。該公司介紹，個險渠道深入推進營銷體系改革。
8月2日，金融監(jiān)管總局下發(fā)《關于健全人身保險產品定價機制的通知》（下稱《通知》），人身險行業(yè)將建立產品預定利率掛鉤市場利率并動態(tài)調整機制，并深化“報行合一”。
有多年總精算師專業(yè)背景的中國人壽總裁利明光表示，《通知》具有較強的科學性、前瞻性，相信《通知》實施必將極大地促進人身保險行業(yè)健康發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。
他表示，中國人壽已經有序開展相關工作，努力促進業(yè)務發(fā)展的平穩(wěn)。未來要按照《通知》要求，進一步理解《通知》的精神實質，做好多方面工作。首先是繼續(xù)強化資產負債聯(lián)動，將理念貫穿整個經營環(huán)節(jié)。二是堅持以客戶為中心，不斷提升產品的供給質量和供給效果。三是加強投資管理，不斷提升跨越周期的投資能力。此外，有多項工作要加強，例如隊伍的轉型升級；堅持降本增效，不斷提升精細化管理水平，大力推進數(shù)字化、智能化，提高經營鏈條效率。
中國人壽總精算師侯晉表示，中國人壽在進行產品和業(yè)務轉型的過程中，會進一步加強長期分紅產品的研發(fā)與投放，平衡好保證利率水平和浮動利率的關系，平衡好演示利率水平與分紅實現(xiàn)率水平的關系，并且根據(jù)公司不同分紅業(yè)務的特點去管理投資賬戶，促進公司業(yè)務的高質量發(fā)展。
深化“報行合一”：個險已在動態(tài)監(jiān)測、精細化分析費用
上半年，中國人壽新業(yè)務價值中，個險渠道貢獻90.8%。在“報行合一”政策引導下，銀保及其他渠道降本增效成果顯著，貢獻度較去年同期有所提升。
中國人壽副總裁白凱表示，根據(jù)8月2日金融監(jiān)管總局的《通知》，個險渠道作為公司的重點渠道，也在進一步深化“報行合一”的范圍內。他介紹，中國人壽今年一直在主動地研究個險渠道“報行合一”方面的問題，在動態(tài)地監(jiān)測費用的構成，精細化地分析各項費用的管理空間。“因為有了銀保渠道‘報行合一’的費用管理經驗，我們覺得個險下一步全面推進‘報行合一’，公司有能力實現(xiàn)平穩(wěn)切換。”
個險“報行合一”之后，會否像銀保一樣對保費收入產生影響？白凱認為，壽險公司對個險渠道銷售隊伍的自主可控性，比銀保渠道要強。在個險渠道實行“報行合一”后，短期內會有一個適應過程，疊加產品預定利率從3.0%降至2.5%等因素，市場會有接受過程，銷售隊伍有培訓過程，因此在短期內，保費可能會有一些波動。但從長期看，其認為影響不會很大。
對于各個渠道的戰(zhàn)略定位，白凱介紹，中國人壽目前仍然是按照既定的策略，平穩(wěn)推進各渠道的業(yè)務發(fā)展。下一步也會根據(jù)客戶需求和市場變化，積極應對新情況，總體是要平穩(wěn)有序抓好業(yè)務發(fā)展。
白凱表示，“報行合一”要求各家保險公司科學地提高費用的精細化管理水平，這必然會導致費差空間加大。從長期來看，如果堅持推行“報行合一”，一定有利于公司費差益的創(chuàng)造。
新業(yè)務價值趨勢：全年仍有望較快增長
上半年，中國人壽實現(xiàn)新業(yè)務價值322.62億元，較2023年同期重述結果同比提升18.6%。但降幅較一季度（26%）有所放緩。該公司被問及放緩原因以及全年趨勢。
中國人壽總精算師侯晉對此表示，2023年二季度市場上消費者需求有一些增加，使得2023年二季度業(yè)務基數(shù)較高，第二季度公司新業(yè)務價值較一季度有所減緩。不過，公司二季度通過銷售組織管理、加強質量管控，仍然實現(xiàn)了兩位數(shù)以上的新業(yè)務價值增速。
“往后展望，我們現(xiàn)在做好了產品在預定利率下調政策之后全面切換的準備，包括銷售管理的準備，會積極做到業(yè)務平穩(wěn)過渡，去實現(xiàn)全年新業(yè)務價值的較快增長。”侯晉說。
校對：冉燕青
