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2024-09-04 19:52
中國太保在8月29日晚交出了上半年成績單。
數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國太保實現(xiàn)營業(yè)總收入1946.34億元，同比增長10.9%，歸母凈利潤251.32億元，同比增長37.1%。財報發(fā)布次日，公司A股和H股股價分別上漲6.81%和5.77%。
8月30日下午，中國太保召開2024年中期業(yè)績會，進一步向外界披露公司經(jīng)營成果和未來計劃。
發(fā)揮耐心資本優(yōu)勢助力重點領(lǐng)域發(fā)展
此次業(yè)績會上，中國太保董事長傅帆分享了關(guān)于保險業(yè)未來發(fā)展方向的相關(guān)思考。
傅帆表示，公司將著力做好金融“五篇大文章”，增強核心功能，提升核心競爭力，以期在服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟和人民美好生活方面作出更大貢獻。具體舉措包括以下兩方面：
一方面，增強核心功能，積極發(fā)揮經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定性作用。
首先是服務(wù)實體經(jīng)濟，做好科技金融和綠色金融。圍繞集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能“三大先導產(chǎn)業(yè)”重點領(lǐng)域，打造覆蓋科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、應(yīng)用推廣和科技企業(yè)日常經(jīng)營的保險產(chǎn)品體系。同時，發(fā)揮“耐心資本”優(yōu)勢，致力于為科技創(chuàng)新、綠色低碳等重點領(lǐng)域提供更多資金支持，為實體經(jīng)濟注入更多“源頭活水”。其次是堅持金融為民的理念，做好養(yǎng)老金融和普惠金融。公司構(gòu)建“養(yǎng)老金管理+養(yǎng)老保險+康養(yǎng)服務(wù)”的體系，支持銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展。
另一方面，提升核心競爭力，全面推動中國太保做優(yōu)、做強、做大。
一是縱深推進壽險“長航”轉(zhuǎn)型；二是產(chǎn)險業(yè)務(wù)深化新領(lǐng)域創(chuàng)新布局，進一步提升精細化管理水平；三是投資業(yè)務(wù)深化“大局觀”，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負債匹配管理；四是加快推進數(shù)智化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建發(fā)展新引擎；五是加強干部人才隊伍建設(shè)，注入發(fā)展新活力。
談及公司對市值管理相關(guān)舉措，傅帆表示，中國太保長期以來高度重視市值管理，高度關(guān)注投資者回報和基于公司可持續(xù)價值增長的市值表現(xiàn)，注重提升資本的運營效率和回報水平。
他進一步表示，價值創(chuàng)造是基礎(chǔ)，價值實現(xiàn)是目的，價值經(jīng)營是手段。下一步，公司將堅持做強公司經(jīng)營基本面，通過科學、清晰和可行的戰(zhàn)略規(guī)劃和實施，推動企業(yè)內(nèi)在價值的可持續(xù)增長，夯實市值管理的基礎(chǔ)。同時，公司將堅持投資者導向，以及誠實、誠信的市場溝通，準確傳遞信息，展示公司投資價值，推進與公司長期發(fā)展趨勢相匹配的市值表現(xiàn)。公司將保持穩(wěn)健分紅水平，積極與全球投資者共享公司長期發(fā)展紅利，實現(xiàn)公司與資本市場的雙向賦能、相互成就。
壽險平穩(wěn)實現(xiàn)管理團隊新老交替
今年以來，太保壽險管理層迎來新老更替。中國太保總裁趙永剛將接棒潘艷紅，擬任太保壽險董事長，太保壽險老將李勁松7月升任太保壽險總經(jīng)理，并于近日出任公司黨委書記。
太保壽險將如何確定中長期經(jīng)營策略？長航轉(zhuǎn)型二期工程進展如何？這些問題受到市場廣泛關(guān)注。
中國太保總裁趙永剛表示，最近壽險管理層的變化，標志著太保壽險已順利、平穩(wěn)的實現(xiàn)了管理團隊的新老交替。新的管理團隊將堅持公司戰(zhàn)略的一致性和延續(xù)性，堅定不移地持續(xù)推動長航轉(zhuǎn)型，深入落實轉(zhuǎn)型的目標和各項重點任務(wù)，促進公司高質(zhì)量發(fā)展。從集團層面來說，也將進一步發(fā)揮集團的綜合優(yōu)勢和協(xié)同效能，更大力度地賦能支持壽險業(yè)務(wù)發(fā)展。
談及公司未來發(fā)展布局，趙永剛表示，公司從2022年開始全面啟動了壽險長航轉(zhuǎn)型，總體來看，“長航”轉(zhuǎn)型一期成效逐步顯現(xiàn)，公司經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。長航轉(zhuǎn)型二期自2023年7月啟動以來，與一期工程有效銜接、鞏固深化、接續(xù)推進。二期工程聚焦“多元渠道經(jīng)營、全面運營支撐、戰(zhàn)略管理閉環(huán)”三大主線，實現(xiàn)客戶價值、經(jīng)濟價值和社會價值最大化，推動“長航轉(zhuǎn)型”各項轉(zhuǎn)型舉措從“塑型”到“成型”。
多元渠道經(jīng)營方面，趙永剛表示，發(fā)揮以代理人渠道為核心的多元渠道布局優(yōu)勢，實現(xiàn)各渠道高質(zhì)量精細化管理。其中，代理人渠道以隊伍成長為核心，發(fā)揮價值貢獻壓艙石的作用；銀保渠道打造與銀行深度融合、以客戶為中心的銀保高質(zhì)量發(fā)展新模式，成為壽險價值貢獻的第二支柱；此外公司還積極探索職團開拓等多元賽道，助力壽險價值貢獻。
趙永剛表示，從長航轉(zhuǎn)型的目標來看，公司既重點圍繞內(nèi)含價值、新業(yè)務(wù)價值、凈利潤、營運利潤等經(jīng)濟價值目標，也密切關(guān)注對上述目標趨勢性、可持續(xù)性產(chǎn)生影響的細化指標，在未來時機成熟時，還考慮將ESG等社會價值指標納入轉(zhuǎn)型評價體系，以全面反映公司的轉(zhuǎn)型成效。
分紅險長期占比將超50%
隨著利率持續(xù)下行，利差損風險成為影響行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵風險之一。為推動行業(yè)穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展，8月2日，金融監(jiān)管總局向壽險行業(yè)下發(fā)《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》，對各類型保險產(chǎn)品的預定利率上限作出新要求：自9月1日起，新備案的普通型保險產(chǎn)品預定利率上限為2.5%；自10月1日起，新備案的分紅型保險產(chǎn)品預定利率上限為2.0%，新備案的萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%，利率高于上述上限的保險產(chǎn)品停止銷售。《通知》同時提出，建立預定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制。
在利差損壓力持續(xù)情況下，太保壽險負債成本如何？負債端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將如何調(diào)整？對此，中國太保總精算師兼財務(wù)負責人張遠瀚表示，至上半年末，負債成本方面，公司存量產(chǎn)品的相對有效的打平收益率在2.5%以下，絕對打平收益率更低。
他進一步透露，長期來看分紅險占比會超過50%，“從公司角度來看，產(chǎn)品目標與客戶需求和市場變化息息相關(guān)，多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是公司實現(xiàn)價值的目標，也是應(yīng)對資產(chǎn)負債管理挑戰(zhàn)的關(guān)鍵因素。產(chǎn)品類型既有分紅、又有保障是公司終極目標。近年來，公司一直在推進產(chǎn)品多元化進程，目前已經(jīng)針對分紅產(chǎn)品開展培訓。”
下半年資本市場不排除孕育新的結(jié)構(gòu)性機會
中國太保上半年實現(xiàn)了亮眼的投資業(yè)績。半年報顯示，2024年上半年，太保實現(xiàn)總投資收益560.37億元，同比增長46.5%；綜合投資收益率3.0%，同比上升0.9個百分點，主要原因是當期以公允價值計量的權(quán)益類資產(chǎn)的變動影響的增長。
下半年市場波動加劇，中國太保如何看待資本市場走勢以及如何布局下半年，成為市場關(guān)注的另一焦點問題。
業(yè)績會上，中國太保首席投資官蘇罡表示，今年上半年股票市場先揚后抑，整體表現(xiàn)不是太理想，但結(jié)構(gòu)性機構(gòu)帶來不錯回報。公司一直堅持權(quán)益資產(chǎn)的主動管理，所以公司上半年取得了比較明顯的超越市場基準的業(yè)績，同時疊加利率下行帶來的暫時上漲，所以公允價值變動大幅提升，帶動了總投資收益率同比提升0.7個百分點。同時，公司長期以來一直聚焦股息價值策略，公司不斷在增加相關(guān)配置，這類資產(chǎn)主要進入OCI類資產(chǎn)，上半年帶來的公允價值變動損益也顯著提升了公司的綜合投資收益率。
在蘇罡看來，下半年以來，高股息資產(chǎn)表現(xiàn)有所承壓，公司還是會堅持以穿越周期的戰(zhàn)略配置，來實現(xiàn)經(jīng)風險調(diào)整后的長期回報，相信一定可以熨平短期市場波動，使投資收益保持在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置所預期的長期均衡，進而有力支撐公司利潤的可持續(xù)性。
蘇罡預計，今年下半年中國資本市場大概率維持平穩(wěn)震蕩格局，不排除會孕育新的結(jié)構(gòu)性機構(gòu)，市場利率中樞保持總體下行趨勢，但也會伴隨著階段性的波動。
他表示，將繼續(xù)推進落實精細化的啞鈴型資產(chǎn)配置策略。“公司近年來一方面不斷加強長期利率債配置，以降低資產(chǎn)負債久期匹配風險，另一方面聚焦優(yōu)質(zhì)的公開市場權(quán)益資產(chǎn)，以及非公開市場的另類資產(chǎn)，并且結(jié)合創(chuàng)新型的固收和類固收投資。”
蘇罡同時強調(diào)，太保在行業(yè)配置和品種選擇上一直保持適當多元化，通過分散投資來降低組合的波動，并不集中于某一個領(lǐng)域，更加不會押注個別公司。公司的整體投資組合表現(xiàn)取決于長期價值增長，而不是個別品種的短期漲跌。將持續(xù)對投資組合進行動態(tài)調(diào)整優(yōu)化，以實現(xiàn)整體投資組合的持續(xù)穩(wěn)健增長，來符合保險資金長期投資收益目標和風險約束要求。
校對：廖勝超
