證券時報網(wǎng)
葉玲珍
2024-09-09 22:05
天相投顧統(tǒng)計的2024年公募基金半年報數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年157家披露年報的基金管理人（包括基金公司、券商、保險資管等）從基金資產(chǎn)中取得管理費收入達604.09億元，相比去年同期下降了13.84%。與此同時，上半年基金公司共向銷售機構(gòu)支付客戶維護費（即“尾隨傭金”）162.10億元，同比下降16.12%，尾隨傭金支付比例也出現(xiàn)下降。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著基金費率改革不斷深化，基金公司降低尾隨傭金的支付比例是大勢所趨。在公募基金高質(zhì)量發(fā)展新階段，需要基金公司、代銷渠道等行業(yè)鏈條上各個環(huán)節(jié)共同蓄勢聚力，更好地為投資者持續(xù)創(chuàng)造利益。
上半年管理費下滑13.84%
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，分類型來看，股票型、混合型、債券型、貨幣型四大類型基金上半年管理費收入分別為90.48億元、193.47億元、138.66億元和158.37億元。股票型、混合型基金上半年管理費收入分別較2023年上半年減少9.34%、39.54%；債券型、貨幣型基金上半年管理費收入分別較2023年上半年增加15.77%和12.32%。
從基金公司角度看，上半年易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國基金、南方基金、嘉實基金、匯添富基金的管理費收入均超過20億元，位居行業(yè)前列。此外，擅長固收、ETF等領(lǐng)域的基金公司上半年業(yè)績普遍較好，天弘基金、華泰柏瑞基金、中銀基金、永贏基金、浦銀安盛基金等上半年的管理費收入均實現(xiàn)了同比增長。
尾隨傭金支付比例下降
基金公司上半年604.09億元的管理費收入，并非全部歸到基金公司賬面上，銀行、第三方平臺等基金銷售渠道也要分一杯羹，客戶維護費是其中一個重要的支出項目。
根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計，納入統(tǒng)計的基金上半年共向銷售機構(gòu)支付客戶維護費162.10億元，同比減少31.15億元，下降16.12%。整體來看，上半年基金客戶維護費占管理費收入的比例為26.83%，較此前超過28%的比例有所下降。
從基金公司來看，上半年易方達基金支付的客戶維護費最多，達11.58億元；廣發(fā)基金支付8.51億元，居次席，富國基金、匯添富基金、招商基金、華夏基金、嘉實基金、南方基金支付的客戶維護費均超過6億元。從數(shù)額變化情況來看，中歐基金、易方達基金上半年的客戶維護費同比減少超過2億元，匯添富基金、廣發(fā)基金、嘉實基金、景順長城基金、富國基金、交銀施羅德基金、興證全球基金、華安基金上半年的客戶維護費同比減少超過1億元。
從客戶維護費占管理費的比例來看，2024年上半年68家基金公司的客戶維護費占比實現(xiàn)同比下降，其中，興合基金、合煦智遠基金、凱石基金、富達基金均有大幅度下降。不過，興銀基金、渤海匯金證券資產(chǎn)管理、明亞基金、華宸未來基金的客戶維護費占比卻大幅提升。
費率改革不斷深化
2023年7月，證監(jiān)會發(fā)布實施《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》，擬在兩年內(nèi)采取一系列舉措全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率水平。為避免費率“陡升陡降”，本次費率改革按照“管理費用—交易費用—銷售費用”的實施路徑，分階段推進費率改革。
隨著公募基金降費持續(xù)推進，在管理費收入下滑的背景下，客戶維護費絕對數(shù)額下降理所當然。不過值得注意的是，此次客戶維護費下降的幅度超過了管理費下降的幅度。
事實上，早在2023年7月，某地方證監(jiān)局就曾發(fā)布《關(guān)于傳達公募基金行業(yè)費率改革工作相關(guān)要求的通知》，在規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費方面，提到要進一步降低基金管理人尾隨傭金支付比例，研究不同類型基金產(chǎn)品設(shè)置差異化尾隨傭金支付比例上限，相關(guān)改革措施涉及規(guī)則修訂，將于2024年底前完成。
“一般情況下新基金在發(fā)行階段需要銷售渠道的支持比較多，因此新基金的尾隨傭金比例往往較高。近兩年來市場行情不盡如人意，新發(fā)基金數(shù)量不多，權(quán)益類的新基金更是賣不動，所以整體尾隨傭金下滑較多。”一位基金公司市場人士表示。不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著管理費的下降，基金公司的營收壓力較以往更大，必然也要“節(jié)流”，降低尾隨傭金的支付比例勢在必行，已有不少基金公司開始精簡合作的銷售渠道等。
值得關(guān)注的是，尾隨傭金比例的下降及其影響并非一蹴而就，需要市場長時間的發(fā)展與適應(yīng)。一位大型公募機構(gòu)人士指出，短期來看，無論是管理費、托管費，還是傭金、客戶維護費下降，都會在客觀上給相關(guān)機構(gòu)帶來收入壓力。“降費實際上是點燃火苗的引子，牽一發(fā)而動全身，整個行業(yè)都將隨著費率的降低而調(diào)整。”業(yè)內(nèi)人士認為，在公募基金高質(zhì)量發(fā)展新階段，需要行業(yè)鏈條上各個環(huán)節(jié)共同蓄勢聚力，基金公司、代銷渠道等應(yīng)合力從激勵機制、管理和運營能力、服務(wù)能力等多個層面做出提升，扭轉(zhuǎn)此前“基金公司賺錢，基民不賺錢”的現(xiàn)象，更好地為投資者持續(xù)創(chuàng)造利益，推動公募行業(yè)更加穩(wěn)健、多元、高質(zhì)量發(fā)展。
