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隨著9月5日晚間蔚來(lái)公布今年二季度財(cái)報(bào)，“蔚小理”三家造車新勢(shì)力今年的二季度報(bào)數(shù)據(jù)已全部出爐。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，在交付量、營(yíng)收、汽車毛利率多個(gè)方面，均呈現(xiàn)理想汽車領(lǐng)先蔚來(lái)，蔚來(lái)強(qiáng)于小鵬汽車的狀況；凈利潤(rùn)方面，則呈現(xiàn)的是理想汽車優(yōu)于小鵬汽車，小鵬汽車好過(guò)蔚來(lái)的局面。此外，具體比對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和發(fā)展策略來(lái)看，這三家造車新勢(shì)力已經(jīng)走出了不同的模式。

在市值方面，三者也存在著差距。美股市場(chǎng)中，截至美東時(shí)間9月5日收盤(pán)，理想汽車市值為200.11億美元，超出蔚來(lái)和小鵬汽車的市值之和；蔚來(lái)最新市值為101.23億美元；小鵬汽車最新市值為83.58億美元。

營(yíng)收、交付同頻走，毛利率、利潤(rùn)現(xiàn)差異

當(dāng)比亞迪在今年初喊出“電比油低”的口號(hào)后，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)便呈現(xiàn)愈演愈烈的態(tài)勢(shì)，且在今年第二季度并沒(méi)有放緩。不過(guò)，在這樣的背景下，“蔚小理”的二季度交付量都穩(wěn)住了基盤(pán)，且均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，理想汽車依然保持了在交付量方面的領(lǐng)先，在二季度交付超10.85萬(wàn)輛新車，同比增長(zhǎng)25.5%，首次實(shí)現(xiàn)季度交付量過(guò)10萬(wàn)輛，超過(guò)了蔚來(lái)與小鵬汽車的交付量之和；小鵬汽車同期交付量則實(shí)現(xiàn)了30.2%的同比增長(zhǎng)，達(dá)3.02萬(wàn)輛；蔚來(lái)同期交付量同比大幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)143.9%，至5.74萬(wàn)輛。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

值得一提的是，“蔚小理”銷量增長(zhǎng)的背后，都隱含著產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)整。理想汽車在二季度罕見(jiàn)地發(fā)布了全系車型降價(jià)的通知，除了彼時(shí)剛剛發(fā)布的理想L6，理想L9全系、L8和L7 Ultra版、Max版降價(jià)2萬(wàn)元，L8和L7 Pro版降價(jià)1.8萬(wàn)元，MEGA從55.98萬(wàn)元降至52.98萬(wàn)元。

小鵬汽車方面，其在4月初對(duì)2024款小鵬G9補(bǔ)貼2萬(wàn)元。4月20日，小鵬汽車又宣布即日起至5月5日，推出5億元購(gòu)車補(bǔ)貼，覆蓋小鵬G9、G6、P7i、2024款小鵬P5等四款車型；蔚來(lái)也推出了最高10億元油車置換補(bǔ)貼，適用于蔚來(lái)2024款車型。油車用戶置換蔚來(lái)新車，可獲得額外1萬(wàn)元選裝基金補(bǔ)貼。

不過(guò)好在，在終端提供優(yōu)惠措施的同時(shí)，“蔚小理”在二季度的收入都呈現(xiàn)出向好趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收316.78億元，同比增長(zhǎng)10.6%，環(huán)比增長(zhǎng)23.6%，稍高于市場(chǎng)預(yù)期；小鵬汽車第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.1億元，同比增長(zhǎng)60.2%；蔚來(lái)同期營(yíng)收174.46億元，同比增長(zhǎng)98.9%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

相較交付量和營(yíng)收方面均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，在毛利率方面，“蔚小理”的表現(xiàn)出現(xiàn)分化。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車第二季度毛利率為19.5%，較去年同期下降了2.3個(gè)百分點(diǎn)，較今年一季度下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)；小鵬汽車同期毛利率同比增長(zhǎng)17.9%，至14%；蔚來(lái)二季度毛利率為9.7%，同、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

對(duì)比來(lái)看，盡管理想汽車的毛利率出現(xiàn)波動(dòng)，但其與小鵬汽車和蔚來(lái)相比，依舊處于高位，這種差異也體現(xiàn)在凈利潤(rùn)方面。在第二季度，理想汽車凈利潤(rùn)達(dá)11億元，同比下滑52.3%，環(huán)比增加86.2%；小鵬汽車和蔚來(lái)汽車則仍未扭虧。

應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，“蔚小理”現(xiàn)不同走向

事實(shí)上，伴隨著汽車行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的延續(xù)，“蔚小理”面臨的壓力越來(lái)越大。“汽車市場(chǎng)極度‘內(nèi)卷’的當(dāng)下，包括‘蔚小理’在內(nèi)的車企必須追求銷量，才能攤薄產(chǎn)業(yè)鏈成本進(jìn)而實(shí)現(xiàn)盈利。”華南理工大學(xué)機(jī)械與汽車工程學(xué)院院長(zhǎng)李巍華說(shuō)。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，在財(cái)務(wù)狀況不同的情況下，“蔚小理”也采取了不同的路徑進(jìn)行應(yīng)對(duì)。例如，尚處虧損之中的小鵬汽車和蔚來(lái)正在推出定位更低的品牌或產(chǎn)品，以期效仿傳統(tǒng)車企，讓銷量更高的子品牌，平攤上游換電、智駕等技術(shù)高昂的成本，拓寬市場(chǎng)影響力的同時(shí)，打開(kāi)利潤(rùn)空間。

8月27日，小鵬汽車發(fā)布了MONA M03，新車具備較強(qiáng)的智能駕駛能力，售價(jià)區(qū)間為11.98萬(wàn)~15.58萬(wàn)元，殺入了比亞迪的主力價(jià)格區(qū)間。近期，花旗發(fā)表研究報(bào)告稱，MONA M03的訂單量提升強(qiáng)勁，上市7天已累計(jì)收獲3.1萬(wàn)~3.6萬(wàn)輛訂單，而MONA M03的訂單情況，使小鵬汽車的銷售能見(jiàn)度提高。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孫磊 攝（資料圖）

蔚來(lái)方面，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌在二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上宣布，面向主流家庭市場(chǎng)的樂(lè)道品牌首款車型L60，定于9月19日正式上市，并將于9月底開(kāi)啟交付。據(jù)了解，樂(lè)道L60定位智能純電家用SUV，采用900V高壓架構(gòu)，入門(mén)版車型采用單電機(jī)，砍掉激光雷達(dá)、Orin X芯片等配置，預(yù)售價(jià)為21.99萬(wàn)元。

“目前樂(lè)道的訂單情況超過(guò)預(yù)期，樂(lè)道L60的供應(yīng)鏈按照今年月交付1萬(wàn)輛準(zhǔn)備，希望在明年能達(dá)到月交付2萬(wàn)輛。”李斌說(shuō)，蔚來(lái)已經(jīng)在三四線城市進(jìn)行投入，目前一線城市銷售比例在80%左右，而下沉市場(chǎng)還有巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，這個(gè)市場(chǎng)會(huì)是樂(lè)道大展拳腳的舞臺(tái)。

與小鵬汽車和蔚來(lái)不同，理想汽車在資金充裕，以及下半年沒(méi)有新車發(fā)布的情況下，正加碼智能駕駛技術(shù)，提升現(xiàn)有產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力。8月30日，理想汽車宣布，基于端到端及VLM視覺(jué)語(yǔ)言模型的全新一代理想智能駕駛，正式開(kāi)啟萬(wàn)人體驗(yàn)團(tuán)招募。

在羅蘭貝格合伙人莊景乾看來(lái)，智能駕駛技術(shù)領(lǐng)先可以轉(zhuǎn)化為持續(xù)的銷量增長(zhǎng)和市場(chǎng)份額的擴(kuò)大。同時(shí)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，智能駕駛系統(tǒng)還可以開(kāi)辟新的收入來(lái)源，如基于訂閱的軟件更新和增值服務(wù)。這種服務(wù)不僅提高了車輛的長(zhǎng)期使用價(jià)值，還可能成為持續(xù)收入的重要來(lái)源。