證券時報
陳霞昌
2024-09-14 16:06
9月6日，科森科技(603626)再度報收漲停板，股價達到13.21元/股的近年高點。
這已是自8月26日以來，該公司股價連續(xù)出現的第十個漲停板。十個交易日期間，該公司股價從5.16元/股起漲，漲幅累計達159.53%。
科森科技主要以精密壓鑄、鍛壓、沖壓等制造工藝、技術為基礎，以精密模具設計、生產為支撐，為蘋果、華為、亞馬遜、谷歌、Meta、XREAL、歌爾、立訊、美敦力等國際、國內知名客戶提供消費電子（含加熱不燃燒電子煙結構件、VR）、醫(yī)療器械、汽車（含新能源汽車）等終端產品所需精密金屬、塑膠結構件產品的研發(fā)、制造以及部分組裝服務。
該公司消費電子產品包括智能手機、筆記本電腦、平板電腦、智能耳機、智能音箱、加熱不燃燒電子煙、VR 等終端產品的外殼、中框、中板、按鍵、標志、轉軸（鉸鏈）等；醫(yī)療器械產品包括手術刀、骨釘、心臟起搏器等終端產品所需結構件；儲能產品主要為PACK模組產品等。
而科森科技此番股價顯著走強，或與近日折疊屏概念市場火熱相關。
6日晚間該公司稱，針對折疊屏概念股，公司再次提醒，公司的折疊屏鉸鏈組裝業(yè)務客戶單一，目前公司通過外購結構件用于折疊屏手機鉸鏈的組裝。
截至公告披露之日，科森科技折疊屏鉸鏈組裝業(yè)務2024年度尚未形成營收。公司預計該業(yè)務年內產生的收入占2024年度營業(yè)收入的比例不到1%，對公司2024年度整體營收貢獻有限。此外，針對固態(tài)電池概念股，該公司也再次提醒，公司不生產固態(tài)電池產品。
股價大幅上漲之際，科森科技股票換手率也較大。
2024年8月27日，該公司股票換手率為19.88%。而9月3日至6日，該公司股票換手率也分別達到15.49%、22.52%、15.48%、17.33%。
科森科技稱，公司股票換手率波動較大，敬請廣大投資者注意投資風險。同時公司2024年上半年實現歸屬凈利潤為-1.61億元，公司處于虧損狀態(tài)。公司預計2024年度虧損，目前股票價格已經嚴重背離公司基本面，存在過度非理性炒作風險。
2024年上半年，科森科技由于新品量產，實現營業(yè)收入17.41億元，同比增長35.62%。但因前期投入較大的新品石墨散熱模組未達預期，同時多項新品處于開發(fā)階段等因素影響，成本費用增加，公司產品整體毛利率大幅下滑。
不過，在半年報中科森科技也表示，事實上，以智能手機、PC等為代表的消費電子行業(yè)自今年以來已經出現景氣改善，消費電子行業(yè)相關產品的出貨量逐季改善。由于消費電子項目生產設備多數具有非標性的特點，需要根據項目情況采購所需的生產設備，進而造成公司具有重資產的特點；由此造成折舊、攤銷等剛性成本、費用一直居于高位。結合公司自身生產、經營情況，公司未來或對相關資產進行處置，降低相關資產對利潤指標的約束。
盡管消費電子行業(yè)景氣度有所改善，但行業(yè)競爭的激烈程度絲毫沒有降低，產品毛利率依然處于下降過程。自去年以來，科森科技致力于調整產品結構，主動收縮、降低毛利率低、虧損的業(yè)務。
這一調整過程尚在動態(tài)進行中。
由于科技迭代因素的出現，消費電子行業(yè)出現積極的變化，包括智能手機在內的產品的出貨量預計有望持續(xù)增長。消費電子在經歷了三年多低迷之后，疊加AI側的落地執(zhí)行，消費者對AIPC、AI手機等更智能的產品的需求會逐漸釋放。
科森科技稱，公司利用自身在消費電子行業(yè)內多年的商務開拓經驗，積極參與增量市場開發(fā)；同時，在折疊屏手機組裝市場沉寂了一年多之后，公司重新回歸到折疊屏手機組裝序列，此次回歸將得到來自產業(yè)鏈端MIM的支持，有望提升公司在折疊屏手機組裝領域的成本優(yōu)勢。
2024年上半年，科森科技一重要子公司處于開發(fā)打樣階段，一直未能量產；該部分產能有望于今年9月份量產，存在改善趨勢。
此外，目前公司儲能業(yè)務板塊經營趨勢向好，兩條產線處于階段性滿產狀態(tài)。儲能業(yè)務發(fā)展將為公司的營收提供支持。
