證券時報網(wǎng)
曹晨
2024-09-14 11:54
在監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵之下，A股上市公司回購持續(xù)升溫。
9月10日晚間，包括藥明康德在內(nèi)的多家上市公司又拋出回購預(yù)案。值得注意的是，這已是藥明康德年內(nèi)第三次10億元級別的A股注銷式回購計(jì)劃。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月11日，今年以來已有1424家上市公司完成回購方案。其中，超10億元的“大手筆”回購頻現(xiàn)，市值管理與注銷式回購比例也有所增加。
受訪人士認(rèn)為，市值管理與注銷式回購比例增多，有助于提升公司價值和股價、增強(qiáng)投資者信心、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、促進(jìn)股市活躍度和穩(wěn)定性等。
回購持續(xù)升溫
根據(jù)藥明康德披露的《關(guān)于2024年第三次以集中競價交易方式回購A股股份的回購報告書》，其計(jì)劃以自有資金10億元回購A股股份用于注銷，以此來維護(hù)公司價值和股東權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心。
藥明康德已是年內(nèi)第三次發(fā)布10億元級別的A股注銷式回購計(jì)劃。在此之前，藥明康德分別于今年2月及5月完成了前兩次回購計(jì)劃，累計(jì)回購20億元A股股份。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月11日，今年以來新增4550個回購預(yù)案，涉及1803家上市公司。同時，今年以來已有1424家上市公司完成回購方案，遠(yuǎn)超2023年全年（1196家上市公司完成回購）。
記者還注意到，“大手筆”回購是今年A股上市公司回購的重要特點(diǎn)之一。
Wind數(shù)據(jù)顯示，海康威視、藥明康德、三安光電、寧德時代、通威股份、寶鋼股份、順豐控股、凱萊英、九安醫(yī)療、和邦生物、韋爾股份等10余家上市公司年內(nèi)回購金額已超過10億元。
市場回購持續(xù)升溫，這究竟是怎么回事？
“回購升溫的背后存在多方面因素。”財經(jīng)評論員張雪峰分析道，一是股價低估。當(dāng)公司股價被認(rèn)為低于其內(nèi)在價值時，企業(yè)通常會通過回購來維護(hù)股東利益，增加股價支撐力，提升市場信心；二是資金充裕。許多上市公司尤其是大市值公司，近年來積累了大量現(xiàn)金流，在沒有更好的投資機(jī)會時，回購股票成為有效利用資金的一種方式；三是市場低迷反應(yīng)。當(dāng)市場整體表現(xiàn)不佳時，回購可以被視為一種市場維穩(wěn)的策略，提升投資者信心并避免股價過度下跌。
注銷式占比高
年內(nèi)市值管理與注銷式回購比例也有所增加，注銷式回購占比略勝一籌。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月11日，今年已完成回購方案的1424家上市公司中，593家公司以回購注銷為目的，168家公司以市值管理為目的。與去年全年相比，2023年共有723家公司完成了以回購注銷為目的的回購，僅55家公司完成了以市值管理為目的的回購。
止于至善投資基金經(jīng)理何理分析認(rèn)為，今年以來，A股呈現(xiàn)市值管理與注銷式回購比例明顯增多的趨勢。一方面，這是由于國務(wù)院頒布的資本市場新“國九條”，引導(dǎo)了市場強(qiáng)化投資者保護(hù)、突出股東回報，質(zhì)地優(yōu)秀的上市公司也不斷積極響應(yīng)。另一方面，A股估值較低，上市公司積極維護(hù)自身股價，整體釋放了利好和估值處于底部區(qū)間的信號。
那么，市值管理與注銷式回購有何不同？
張雪峰解釋道，市值管理回購是指企業(yè)在市場波動或股價低迷時，通過回購股份來維護(hù)公司股價、提升市場對企業(yè)的信心，避免股價大幅下跌。市值管理回購一般不會立即銷毀回購的股票，而是將其作為庫存股處理，未來可能用于員工激勵、出售等用途。
排排網(wǎng)財富理財師負(fù)責(zé)人孫恩祥表示，市值管理是一種戰(zhàn)略管理行為，旨在通過多種科學(xué)、合規(guī)的方法和手段，實(shí)現(xiàn)公司價值的最大化，其核心在于優(yōu)化公司的內(nèi)在價值和外在價值，從而提高公司的市場價值。
關(guān)于注銷式回購，張雪峰表示，這是指公司回購股份后，將這些股票注銷，從而減少公司總股本。通過注銷流通股，公司股東的每股權(quán)益增加，通常可以提升每股盈利指標(biāo)，從而增加股東價值。
總的來看，市值管理和注銷式回購在提升公司價值和股東回報方面都發(fā)揮著重要作用。孫恩祥指出，“近年來，市值管理與注銷式回購比例增多，有助于提升公司價值和股價、增強(qiáng)投資者信心、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、促進(jìn)股市活躍度和穩(wěn)定性等。”
