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2024-09-16 09:21
第一財經(jīng)從業(yè)內(nèi)獲悉，監(jiān)管在近期發(fā)出的的最新一期機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報提到，證監(jiān)會有關(guān)部門對公募基金管理人分類評價制度進(jìn)行了全面修訂。修訂后的評價體系，主要依據(jù)合規(guī)風(fēng)控、服務(wù)投資者和專項工作評價等多方面指標(biāo)，對公募基金管理人進(jìn)行評估，并更加突出合規(guī)風(fēng)控、功能發(fā)揮和投資者獲得感，避免單純以業(yè)務(wù)規(guī)模“論資排輩”。
這則名為《優(yōu)化分類評價制度，引導(dǎo)功能更好發(fā)揮》的通報內(nèi)容顯示，在修訂后的分類評價制度中，合規(guī)風(fēng)控繼續(xù)作為A類管理人的前置評價程序，在評價中的底線比例由10%提高到20%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導(dǎo)向下，分類評價體系將各項“加分項”“減分項”一一明確，讓行業(yè)后續(xù)動作更有的放矢，同時也激勵基金管理人進(jìn)一步提高自身的業(yè)務(wù)能力和管理水平。
三大原則+三大指標(biāo)
據(jù)最新機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報內(nèi)容，證監(jiān)會相關(guān)部門對公募基金管理人分類評價制度進(jìn)行了全面修訂，并同步開展了2023年度分類評價工作。在評價維度來看，此次分類評價更加突出合規(guī)風(fēng)控、功能發(fā)揮和投資者獲得感，避免單純以業(yè)務(wù)規(guī)模“論資排輩”。
首先，分類評價制度繼續(xù)將合規(guī)風(fēng)控評分作為A類管理人的前置評價程序，將合規(guī)風(fēng)控前置評價底線比例由10%提高到20%；將A類、B類、C類管理人的比例由50%、40%、10%調(diào)整為30%、50%、20%，使評價結(jié)果結(jié)構(gòu)分布更加合理，更好地反映行業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控總體狀況。
其次，聚焦維護(hù)市場穩(wěn)定健康發(fā)展、促進(jìn)提高專業(yè)能力、提升服務(wù)中長期資金能力、提升投資者長期回報、助力推進(jìn)高水平開放“五大功能”，對照完善服務(wù)投資者各項評價指標(biāo)，引導(dǎo)管理人踐行理性投資、價值投資、長期投資，注重改善投資者體驗。
最后，根據(jù)評價期內(nèi)重點工作部署，增加相應(yīng)專項評價指標(biāo)，對管理人落實監(jiān)管重點工作情況加大正面激勵和負(fù)面約束。
在主要評價指標(biāo)方面，合規(guī)風(fēng)控要求仍排在首位。其中，合規(guī)指標(biāo)包括被司法、行政機(jī)關(guān)采取刑罰、行政處罰、監(jiān)管措施，被行業(yè)自律組織采取紀(jì)律處分、自律管理措施等情況；風(fēng)控指標(biāo)則側(cè)重評價公司治理、全面風(fēng)險管理、信息系統(tǒng)安全、投資者權(quán)益保護(hù)等方面。
在服務(wù)投資者方面，監(jiān)管部門明確提出，將“增加逆周期布局指標(biāo)，對高位發(fā)行規(guī)模較大、投資者體驗差的管理人予以扣分，反之加分”。此外，大幅提升權(quán)益類基金規(guī)模加分權(quán)重，優(yōu)化各類型產(chǎn)品中長期收益率加分指標(biāo)；突出服務(wù)養(yǎng)老、科技及綠色等重點領(lǐng)域情況。
在專項工作評價方面，對注重把握長期大勢、積極發(fā)揮穩(wěn)定市場作用，以及加大投資者觸達(dá)面、積極宣傳資本市場政策法規(guī)的管理人予以加分；對長效激勵約束機(jī)制不健全、薪酬管理不符合政策導(dǎo)向，或政商“旋轉(zhuǎn)門”執(zhí)業(yè)管理內(nèi)控機(jī)制不到位的管理人予以扣分。
在業(yè)內(nèi)人士看來，分類評價制度，代表了監(jiān)管層對于金融機(jī)構(gòu)下一階段業(yè)務(wù)方向的引導(dǎo)，也將進(jìn)一步規(guī)范公募基金的行為。“高質(zhì)量發(fā)展是公募行業(yè)近年來的主旋律。從新制度來看，合規(guī)風(fēng)控是經(jīng)營底線，機(jī)構(gòu)還要把投資者的獲得感放在更重要的位置。”滬上一位基金業(yè)內(nèi)人士說。
該人士說，在過去一段時間里，基金行業(yè)沒有給投資者好的體驗，不僅對基金公司自身的業(yè)績口碑造成了不良影響，也不利于行業(yè)的長期健康發(fā)展。分類評價制度也將督促各管理人應(yīng)對照分類評價整體框架和指標(biāo)進(jìn)一步提升運(yùn)營質(zhì)量。
低評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)將受限
今年4月，新“國九條”明確提出了修訂“基金管理人分類評價制度”曾引發(fā)市場熱議。據(jù)記者了解，此前業(yè)內(nèi)就已有“分類評價”的相關(guān)討論，雖然因指標(biāo)等方面未形成共識而尚未成型，但建立統(tǒng)一的分類評價機(jī)制已成共識。
第一財經(jīng)了解到，上述監(jiān)管通報提到，根據(jù)得分情況，A、B、C三類機(jī)構(gòu)，在業(yè)務(wù)方面也將給予不同待遇。其中，A類管理人可優(yōu)先參與創(chuàng)新產(chǎn)品（業(yè)務(wù)）試點，C類管理人原則上不得參與，并相應(yīng)加大對其檢查監(jiān)測力度，審慎對待其申請設(shè)立子公司或新增業(yè)務(wù)資格。
換言之，提高對A類管理人的“扶優(yōu)”力度，強(qiáng)化對C類管理人的“限劣”力度，將成為監(jiān)管導(dǎo)向。而分類評價結(jié)果可作為監(jiān)管現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)測、行政許可、風(fēng)險準(zhǔn)備金計提等方面實施差異化監(jiān)管的參考依據(jù)。接下來會不斷優(yōu)化分類評價指標(biāo)，強(qiáng)化分類評價結(jié)果應(yīng)用，進(jìn)一步提升監(jiān)管的有效性和針對性。
上述監(jiān)管文件還提到，資本市場“1+N”政策文件提出，修訂公募基金管理人分類評價制度，督促樹牢理性投資、價值投資、長期投資理念；健全行業(yè)機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管體系，突出“扶優(yōu)限劣”。此舉是為了貫徹落實前述要求，更加突出強(qiáng)化分類評價工作的嚴(yán)肅性、公平性和導(dǎo)向性，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)更好發(fā)揮“五大功能”。
近年來，監(jiān)管部門多次發(fā)文引導(dǎo)證券基金機(jī)構(gòu)樹立正確經(jīng)營觀念，處理好功能性和盈利性關(guān)系。2022年，證監(jiān)會發(fā)布的《加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展意見》也曾提出，優(yōu)化基金管理人分類評價制度，完善基金管理公司及子公司風(fēng)險畫像與分類監(jiān)管機(jī)制。
