中國(guó)人民銀行9月13日公布的8月金融數(shù)據(jù)顯示,8月新增人民幣貸款規(guī)模略超市場(chǎng)預(yù)期,當(dāng)月新增近9000億元,反映出盡管作為傳統(tǒng)的信貸“小月”,8月新增人民幣貸款保持了總體穩(wěn)定。
8月末,反映金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量的廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)6.3%,與上月持平;今年前八個(gè)月社會(huì)融資增量累計(jì)為21.9萬(wàn)億元,比上年同期少3.32萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)專家指出,金融總量增速邊際放緩主要受有效需求不足影響,當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求相對(duì)偏弱。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,央行將堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng),為經(jīng)濟(jì)回升向好營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。貨幣政策將更加靈活適度、精準(zhǔn)有效,加大調(diào)控力度,加快已出臺(tái)金融政策措施落地見(jiàn)效,著手推出一些增量政策舉措,進(jìn)一步降低企業(yè)融資和居民信貸成本,保持流動(dòng)性合理充裕。把維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量,更有針對(duì)性地滿足合理消費(fèi)融資需求。持續(xù)增強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)配合,支持積極的財(cái)政政策更好發(fā)力見(jiàn)效,著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求,促進(jìn)消費(fèi)與投資并重,并更加注重消費(fèi),淘汰落后產(chǎn)能,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí),支持總供給和總需求在更高水平上實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。
融資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備數(shù)量依然不足
央行發(fā)布的銀行家調(diào)查問(wèn)卷顯示,二季度貸款總體需求指數(shù)由一季度的71.6%回落至55.1%,是2004年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低值。
8月末,人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)8.5%。上述專家表示,過(guò)去我國(guó)貸款需求相對(duì)旺盛,信貸增長(zhǎng)放緩主要是受供給側(cè)約束;現(xiàn)在貸款需求指數(shù)和貸款增速同向下降,表明信貸增長(zhǎng)從供給側(cè)約束轉(zhuǎn)向了需求側(cè)約束。
金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備代表信貸投放的空間和后勁,其金額和數(shù)量變化能有效反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的強(qiáng)弱。不過(guò),記者了解到,有東部經(jīng)濟(jì)大省對(duì)轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)作了調(diào)查,顯示二季度金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備金額和數(shù)量分別較一季度回落幅度超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。
表外票據(jù)“池子”降至2萬(wàn)億元
從8月新增人民幣貸款的結(jié)構(gòu)看,當(dāng)月新增票據(jù)融資超5000億元。
市場(chǎng)此前對(duì)票據(jù)融資沖貸款規(guī)模就有所關(guān)注,對(duì)此,業(yè)內(nèi)專家表示,表內(nèi)票據(jù)融資和貸款一樣,都是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式。在滿足真實(shí)交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系的要求下,中小企業(yè)利用票據(jù)從銀行進(jìn)行貼現(xiàn),具有便利性高、流動(dòng)性好等優(yōu)勢(shì),在滿足融資需求方面,與從銀行貸款獲得資金沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別。從近期票據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)看,目前各銀行票據(jù)融資渠道的支持力度在加大,也能一定程度抵補(bǔ)常規(guī)信貸供給方面的走弱,8月末表內(nèi)已貼現(xiàn)票據(jù)達(dá)13.9萬(wàn)億元。
“但也要看到,表外票據(jù)‘池子’明顯減少,未貼現(xiàn)的表外票據(jù)余額已自歷史高點(diǎn)的7萬(wàn)億元降至目前的2萬(wàn)億元左右,未來(lái)票據(jù)融資難有較快增長(zhǎng)。”上述專家稱。
此外,信貸資源更多流向重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。8月末,制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額13.69萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)15.9%,其中,高技術(shù)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)13.4%。科技型中小企業(yè)貸款余額3.09萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)21.2%。“專精特新”企業(yè)貸款余額4.18萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)14.4%。普惠小微貸款余額32.21萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)16.0%。以上貸款增速均高于同期各項(xiàng)貸款增速。
宏觀調(diào)控思路應(yīng)當(dāng)更多從擴(kuò)投資轉(zhuǎn)向促消費(fèi)
8月末,社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速、人民幣貸款余額同比增速均高于8%,比上半年名義GDP增速高出約4個(gè)百分點(diǎn)。
“在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加快推進(jìn)的背景下,金融數(shù)據(jù)在高基數(shù)上仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng),對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度穩(wěn)固。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,當(dāng)前金融總量增長(zhǎng)的變化,實(shí)際上是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及與此關(guān)聯(lián)的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)變化的反映,在房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化、防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)深入推進(jìn)的背景下,金融數(shù)據(jù)在高基數(shù)上仍保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)。
目前看,整頓手工補(bǔ)息等工作已接近收尾階段。權(quán)威專家預(yù)計(jì),金融數(shù)據(jù)“擠水分”效應(yīng)可能仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。在“擠水分”后,金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持是實(shí)打?qū)嵉模磥?lái)隨著存量金融資源逐步盤(pán)活,資金使用效率會(huì)進(jìn)一步提升,比以前少一些的增量也能達(dá)到同樣的支持效果。宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好,有效融資需求還會(huì)提升,金融部門(mén)資金供給與有效融資需求會(huì)更加匹配,也有助于金融總量指標(biāo)在合理水平上平穩(wěn)增長(zhǎng)。
更為重要的是,隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,宏觀調(diào)控思路也應(yīng)做出相應(yīng)改變。上述專家認(rèn)為,宏觀調(diào)控思路應(yīng)當(dāng)更多從擴(kuò)投資轉(zhuǎn)向促消費(fèi)。
“隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí),傳統(tǒng)依靠投資驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式下積累的一些深層次矛盾也在逐步顯現(xiàn),消費(fèi)需求不足與局部產(chǎn)能過(guò)剩并存,經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢。”上述專家稱,未來(lái)需要轉(zhuǎn)變宏觀調(diào)控思路,把經(jīng)濟(jì)政策著力點(diǎn)由擴(kuò)投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)與投資并重,并更加注重消費(fèi),發(fā)揮政策合力推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán),也有利于增強(qiáng)金融服務(wù)的著力點(diǎn)。
校對(duì):高源