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中秋假期，港股市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)了反彈，不管是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的影響，還是估值觸底資金加倉(cāng)的影響，恒生系列指數(shù)都成為布局港股的優(yōu)選，尤其是彈性更大的恒生科技類指數(shù)。

從指數(shù)編制的規(guī)則看，目前港股市場(chǎng)有三大科技類指數(shù)，最為人所熟知的是恒生科技，也是規(guī)模最大的科技類指數(shù)；其次是恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)，更側(cè)重互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)個(gè)股；以及去年剛發(fā)布的是恒生人工智能主題和恒生資訊科技業(yè)指數(shù)，后者重倉(cāng)股比前三者少了阿里巴巴。

三大科技類指數(shù)重倉(cāng)股的異同

目前，港股市場(chǎng)三大科技類指數(shù)中，指數(shù)跟蹤基金規(guī)模最大的是恒生科技指數(shù)，去年早就突破1000億，也是知名度最高的恒生指數(shù)之一。

從歷史表現(xiàn)看，恒生科技指數(shù)的股價(jià)表現(xiàn)比恒生指數(shù)彈性要大得多，該指數(shù)重倉(cāng)的第一大行業(yè)是信息技術(shù)及軟件等，還有以手機(jī)、汽車(chē)股等為代表的制造業(yè)，以及批發(fā)和零售業(yè)，一共有50只個(gè)股，前十大重倉(cāng)股占比68.46%。

不過(guò)編制時(shí)間最早的是恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)，于2015年8月發(fā)布，主要行業(yè)是信息技術(shù)及軟件業(yè)，幾乎不涉及制造業(yè)，該指數(shù)持股比恒生科技更為集中，一共只有30只個(gè)股，前十大重倉(cāng)股占比達(dá)到股票市值的91.41%。

因此，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)排在第一位的重倉(cāng)股是騰訊控股，與恒生科技指數(shù)的差別之一在于，前五大重倉(cāng)股基本相同，只是前十大成份股中沒(méi)有小米集團(tuán)、理想汽車(chē)、聯(lián)想集團(tuán)和中芯國(guó)際，取而代之的是百度、嗶哩嗶哩、商湯、金山軟件等個(gè)股。

而編制時(shí)間短，也是2023年7月才誕生的恒生資訊科技業(yè)指數(shù)，目前尚未有ETF基金跟蹤，一共覆蓋45只個(gè)股，每半年調(diào)整一次，目前持股跟前兩只指數(shù)也有交叉，但缺少了阿里巴巴，持股超過(guò)10%的重倉(cāng)股是小米集團(tuán)、騰訊控股、聯(lián)想集團(tuán)、網(wǎng)易等。

回報(bào)及波動(dòng)率差異

上述三大恒生科技類指數(shù)，股價(jià)表現(xiàn)都更具有彈性，區(qū)間波動(dòng)率都比較大，超過(guò)了恒生指數(shù)，更超過(guò)滬深300。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近6個(gè)月年化回報(bào)率最高的是恒生資訊、科技業(yè)指數(shù)（3.4%），恒生科技指數(shù)、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)分別表現(xiàn)為-2.98%、0.61%。但年化波動(dòng)率最大的是恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)28.26%，恒生科技、恒生資訊科技業(yè)分別為27.09%、26.21%。

拉長(zhǎng)到近1年來(lái)看，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)、恒生科技、恒生資訊科技業(yè)這三只指數(shù)的年化回報(bào)率分別為-16.68%、-13.42%、-9.64%，年化波動(dòng)率分別為32.28%、30.99%、30.02%。而同期的恒生指數(shù)和滬深300的年化回報(bào)率為-2.91%、-15.33%，年化波動(dòng)率為21.62%、13.25%。

因此，三大恒生科技類指數(shù)的波動(dòng)率都顯著高于恒生指數(shù)，更顯著高于滬深300，其中由于指數(shù)編制規(guī)則和持股數(shù)量的差異，持股最為集中的恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)波動(dòng)率最大，恒生科技次之。

而恒生人工智能主題指數(shù)，發(fā)布時(shí)間不足1年，近6個(gè)月年化回報(bào)9.99%，區(qū)間年化波動(dòng)率為24.43%，前四大重倉(cāng)股與恒生科技指數(shù)基本相同，但前十大重倉(cāng)股中持有中國(guó)移動(dòng)，占比達(dá)到9.66%。

從規(guī)模來(lái)看，最受資金追捧的還是恒生科技指數(shù)，市場(chǎng)有多達(dá)46只ETF基金跟蹤，規(guī)模約1147.5億元；恒生互聯(lián)網(wǎng)科技則有10只ETF基金跟蹤，規(guī)模約為287.16億元。

恒生指數(shù)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“2022年人工智能（全球）規(guī)模達(dá)到4328億美元，預(yù)計(jì)2022年-2030年的年平均增長(zhǎng)率為32.9%，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)包括港股市場(chǎng)的相關(guān)指數(shù)ETF規(guī)模仍有較大增長(zhǎng)空間。

校對(duì)：楊立林