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4年來(lái)首次，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。這也是4年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息。

此外，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)，今年年底美國(guó)聯(lián)邦基金利率將達(dá)到4.4%，即4.25%至4.5%的目標(biāo)區(qū)間，到2025年將降至3.4%，到2026年預(yù)計(jì)將降至2.9%。

在隨后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，此次調(diào)整將有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)度，但經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中沒有任何跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)急于采取行動(dòng)。如果合適的話，可以加快或放慢降息的步伐，甚至選擇暫停降息。

美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月至2023年7月連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。過(guò)去一年間，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來(lái)最高水平。

降息“靴子”落地，美股三大股指集體收跌

美聯(lián)儲(chǔ)宣布大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，美股走出了驚心動(dòng)魄的“過(guò)山車”行情，三大指數(shù)沖高回落，最終全部小幅收跌，道指跌0.25%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.29%，納指跌0.31%。其中，道指和標(biāo)普500指數(shù)盤中均創(chuàng)新高。

盤面上，大型科技股漲跌不一，蘋果漲1.8%，亞馬遜跌0.24%，奈飛跌2.34%，谷歌漲0.3%，臉書漲0.3%，微軟跌1.01%。

芯片股普遍下跌，英特爾跌3.26%，阿斯麥跌2.22%，英偉達(dá)跌1.92%，超威半導(dǎo)體跌1.68%，美光科技跌1.56%，博通跌0.49%，高通跌0.24%。

熱門中概股多數(shù)下跌，蔚來(lái)跌超7%，極氪跌超6%，達(dá)達(dá)集團(tuán)、小鵬汽車、叮咚買菜跌超4%，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、億航智能逾3%，理想汽車、BOSS直聘、傳奇生物跌超2%；漲幅方面，智充科技漲超65%，阿特斯太陽(yáng)能漲逾4%。

原油小幅下跌，WTI10月原油期貨收跌0.28美元，跌幅超過(guò)0.39%，報(bào)70.91美元/桶；布倫特11月原油期貨收跌0.05美元，跌幅大約0.07%，報(bào)73.65美元/桶。貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.29%，報(bào)2584.8美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.84%，報(bào)30.41美元/盎司。

2000年以來(lái)降息歷程回顧

歷史數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)共出現(xiàn)3個(gè)降息周期，從行情上來(lái)看，在每個(gè)降息周期中，從首次降息開始，截至最后一次宣告降息日期，三次降息均伴隨著美股主要指數(shù)的顯著回調(diào)，而在最后一次降息至下一次加息的過(guò)程中，保持低利率的情況下，美股主要股指普遍大漲。

2001年，由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、恐怖襲擊等問(wèn)題，美國(guó)出現(xiàn)股市崩盤，期間美聯(lián)儲(chǔ)在2001年持續(xù)降息，聯(lián)邦基金利率由6.5%調(diào)整至年末的1.75%，標(biāo)普500從2000年到2002年罕見出現(xiàn)連續(xù)三年下跌，累計(jì)跌幅達(dá)到40.12%。

降息完成后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇，2003年6月~2004年6月一年的時(shí)間內(nèi)，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率保持在1%，寬松的貨幣政策幫助GDP增幅從2001年的1.7%增長(zhǎng)至2004年的3.9%，期間道指上漲16%。

股指回調(diào)最快的是2007年9月~2008年12月，受到房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤、全球金融危機(jī)加深影響，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至零，并開始實(shí)施美元量化寬松政策，2008年標(biāo)普500下跌38.49%，道指下跌33.84%。

在利率降至零后，美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)達(dá)7年時(shí)間未采取加息舉動(dòng)，直到2015年12月才進(jìn)行首次加息。在這7年間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始緩慢復(fù)蘇，道指累計(jì)上漲135.09%。

最近的一次是2019年8月開始的周期中期調(diào)整，至2020年3月，為應(yīng)對(duì)新冠疫情而在計(jì)劃外的緊急會(huì)議上兩次大幅降息。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息100個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間調(diào)整至0至0.25%后，市場(chǎng)仍未給予積極回應(yīng)，3月16日紐約股市盤中暴跌觸發(fā)熔斷機(jī)制，三大股指跌幅均超11%。

發(fā)布緊急降息一周后，美股市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，直到2022年3月，美聯(lián)儲(chǔ)決定采取舉動(dòng)抑制通脹而進(jìn)行首次加息，兩年時(shí)間內(nèi)道指再度上漲超60%。

與美股股指同步的是，A股市場(chǎng)中上證指數(shù)亦出現(xiàn)相同的走勢(shì)，即在降息過(guò)程中明顯回調(diào)，而在降息完成保持低利率的情況下大幅上漲，如2020年3月~2022年3月，上證指數(shù)漲超11%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)降息有望改善A股流動(dòng)性

對(duì)于本次降息的影響，海通證券指出，歷次美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)中美經(jīng)濟(jì)與貨幣政策周期較為一致，但這次出現(xiàn)錯(cuò)位。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息在即，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)類似過(guò)往同樣偏弱，不同之處在于這次我國(guó)央行于2021年底提前開啟降息，而美聯(lián)儲(chǔ)則自2022年3月開始加息，這導(dǎo)致中美貨幣政策周期出現(xiàn)錯(cuò)位。

考慮到本次降息周期的特殊情況，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息有望改善國(guó)內(nèi)貨幣政策空間，或?qū)股市場(chǎng)產(chǎn)生一定的積極影響。

國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為，無(wú)論第一次降息為衰退交易還是寬松交易，前三次降息中大概率會(huì)存在寬松交易的窗口，從而打開國(guó)內(nèi)貨幣政策空間。對(duì)于后續(xù)A股表現(xiàn)，重要的是看國(guó)內(nèi)有沒有打開連續(xù)的降息降準(zhǔn)的空間，類似于2019年8月中旬LPR降息，9月初全面降準(zhǔn)，或者類似于今年1月降準(zhǔn)和2月LPR降息，A股可能才會(huì)有一波持續(xù)的上漲。

創(chuàng)元期貨此前發(fā)布研報(bào)表示，本周美聯(lián)儲(chǔ)的降息將落地，后續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)政策的掣肘降低，國(guó)內(nèi)增量政策跟進(jìn)疊加外圍降息可能會(huì)帶來(lái)A股市場(chǎng)情緒的變盤波動(dòng)，帶來(lái)反彈的行情。

華金證券研報(bào)此前認(rèn)為，后續(xù)若美聯(lián)儲(chǔ)降息則可能是經(jīng)濟(jì)衰退下的紓困型降息，短期內(nèi)對(duì)A股影響可能偏正面。一是短期內(nèi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期上升：首先歷史經(jīng)驗(yàn)上美聯(lián)儲(chǔ)降息前A股受基本面驅(qū)動(dòng)相對(duì)偏強(qiáng)；其次政治局會(huì)議定調(diào)積極，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期可能上升。二是降息前后流動(dòng)性預(yù)期寬松：首先歷史經(jīng)驗(yàn)上美聯(lián)儲(chǔ)降息美元指數(shù)可能走弱，對(duì)國(guó)內(nèi)寬松的掣肘下降；其次降息周期下外資可能流入。

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

校對(duì)：祝甜婷