證券時報網(wǎng)
吳永芳
2024-09-26 10:14
【導讀】創(chuàng)一年新低！理財產(chǎn)品平均業(yè)績基準跌至2.82%
中國基金報記者 李樹超張玲
今年以來，銀行理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準持續(xù)下行。數(shù)據(jù)顯示，8月份平均業(yè)績比較基準已降至2.82%，創(chuàng)下一年新低。同時，在債市調(diào)整下，8月以來理財產(chǎn)品收益持續(xù)回落，存續(xù)規(guī)模波動明顯。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著利率不斷下行，投資者一方面要理性看待收益回落，另一方面可通過多元化投資組合應對市場變化。
平均業(yè)績比較基準降至2.82%
創(chuàng)一年新低
9月19日，民生理財發(fā)布公告稱，根據(jù)民生理財貴竹慧贏添利固收增強一年定開10號理財產(chǎn)品的理財合同約定及當前市場情況，公司決定自下一投資周期，即9月23日開放日后起，調(diào)整該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準，調(diào)整前業(yè)績比較基準為3.7%—5.3%，調(diào)整后為3%—3.5%，業(yè)績比較基準上限、下限分別減少了1.8個百分點、0.7個百分點。
中銀理財旗下多只產(chǎn)品也將下調(diào)業(yè)績比較基準，如中銀理財-穩(wěn)富?君鑫（月月開）私銀尊享01自9月27日起，業(yè)績比較基準由2.6%—3.8%調(diào)整為2.05%—3.05%；中銀理財-穩(wěn)富（30天持有期）寧享版3號（份額代碼CYQ30D3A）自10月8日起，業(yè)績比較基準由2.6%—3.4%調(diào)整為2.05%—3.05%。
普益標準數(shù)據(jù)顯示，今年以來，理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準持續(xù)下行，今年8月末已降至2.82%，創(chuàng)下近一年新低。
興業(yè)證券數(shù)據(jù)也顯示，年內(nèi)新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準保持下跌趨勢。
對此，普益標準研究員李霞表示，理財產(chǎn)品收益與其投向的底層資產(chǎn)收益率有關，年內(nèi)市場利率下行、債券收益率走低，理財產(chǎn)品收益也會受影響。而業(yè)績比較基準下調(diào)，是結(jié)合市場變化作出的應對措施，可以一定程度修正投資者的收益預期。
“理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準是測算出來的一個理論上的目標，并不是理財產(chǎn)品的實際表現(xiàn)或者實際收益率。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，債券市場中長期債券收益率下降，而理財又主要投向債券市場，這是業(yè)績比較基準下調(diào)的一個主要影響因素。
睿智新虹理財研究院也表示，業(yè)績比較基準下調(diào)的主要原因是市場利率不斷下行，加上原有的高收益資產(chǎn)也不斷到期，導致產(chǎn)品收益率逐漸下行，“存續(xù)理財產(chǎn)品業(yè)績基準達標率表現(xiàn)不盡如人意，也推動著理財公司理性地下調(diào)業(yè)績比較基準。”
理財產(chǎn)品收益回落
規(guī)模波動明顯
8月以來，在債市調(diào)整下，銀行理財產(chǎn)品的收益出現(xiàn)回落。
普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月，全國現(xiàn)金管理類產(chǎn)品月均七日年化收益率為1.81%，較上月環(huán)比下降7BP，較基期月均值下降108BP。全國銀行理財市場固收類產(chǎn)品過去三個月投資收益為0.57%，較上月下降17BP；過去六個月投資收益為1.34%，較上月下降23BP。
同時，8月下旬以來理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模波動明顯。根據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，9月1日理財存續(xù)規(guī)模已跌破29.2萬億元，隨后又小幅回升，至9月15日達到29.5萬億元。
對此，婁飛鵬認為，央行下場開展債券買賣操作，債券收益率8月份有所回升，理財產(chǎn)品出現(xiàn)破凈，投資者贖回理財產(chǎn)品導致存續(xù)規(guī)模下降。目前來看，9月份是季末月，理財資金回到表內(nèi)的可能性較大，短期內(nèi)可能還會有規(guī)模回落。
普益標準研究員楊國忠則表示，規(guī)模回落是短期現(xiàn)象，因為銀行理財仍有不錯的收益，是低風險資管產(chǎn)品的良好選擇，后續(xù)上漲的可能性較大。
“不過，收益回落可能會在較長時期內(nèi)繼續(xù)維持，市場利率有整體下降的趨勢，例如今年以來國債各期限收益率普遍下行，債市未來情況還不明朗。”楊國忠表示。
“未來理財產(chǎn)品收益和規(guī)模的回落是否延續(xù)，主要還是看利率和債市走勢。”睿智新虹理財研究院稱。
理性看待利率下降
構(gòu)建多元化投資組合
業(yè)內(nèi)人士表示，面對不斷下行的利率，投資者一方面要理性看待，另一方面可通過多元化投資組合來應對變化。
睿智新虹理財研究院表示，低風險偏好的投資者可以關注現(xiàn)金類及純固收類產(chǎn)品，風險承受能力稍高的可以適當配置固收增強型產(chǎn)品。同時，有一定風險承受能力的建議多元化投資，或者配置多資產(chǎn)類型的產(chǎn)品，尤其是考慮全球多元化配置，關注美元、歐元區(qū)產(chǎn)品。
“在利率不斷下行的背景下，投資者應當基于自身的風險偏好，重新評估自己的投資組合并進行相應調(diào)整。”普益標準研究員楊頎認為，隨著利率走低，傳統(tǒng)低風險理財產(chǎn)品收益持續(xù)下降，一方面，投資者可考慮將部分資金轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)類別，如適當增加權益類資產(chǎn)投資占比；另一方面，可以考慮將短期穩(wěn)健型理財產(chǎn)品置換為較高久期的穩(wěn)健型理財產(chǎn)品來獲得收益，如中長期債券基金、混合型基金。
“此外，當前利率的不斷下行受到經(jīng)濟增速放緩、通縮風險上升等多重因素的影響。在不確定的宏觀環(huán)境中，投資者需要保持投資組合的靈活性和流動性，以應對可能的風險和新的市場機會。”楊頎稱。
婁飛鵬認為，一方面，投資者需要理性認識到，當前是從之前較高收益率向合理收益率過渡的階段。另一方面，投資者需要正視收益率問題，在投資過程中根據(jù)個人實際情況開展長期投資或者短期投資，因為長期投資追求長期收益，短期投資則會更好滿足臨時流動性需求。
