9月23日,滬指漲0.44%錄得四連陽,金融股走勢分化,銀行股震蕩反彈,非銀、多元金融等均出現(xiàn)下跌。分析人士認(rèn)為,銀行股主要受到護盤影響,券商保險與銀行股資金形成蹺蹺板效應(yīng)。
近期,證券公司風(fēng)控新規(guī)出爐,頭部券商資本運作空間進一步放開,杠桿水平與盈利能力有望進一步提升。同時,二級市場的表現(xiàn),也預(yù)示了市場對行業(yè)合規(guī)性的風(fēng)險預(yù)期仍然存在。
銀行股震蕩反彈
午后,銀行股震蕩反彈,板塊上漲近1.6%,華夏銀行、寧波銀行漲超3%,重慶銀行、成都銀行、北京銀行、中信銀行、民生銀行等跟漲。
消息面上,央行行長潘功勝在出席第二屆中國—葡語國家中央銀行及金融家會議時稱,中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長,中國人民銀行將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場,加大貨幣政策調(diào)控強度,提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性,為中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
對于今日銀行股上漲、券商保險股下跌的表現(xiàn),獨立財經(jīng)評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示,銀行股主要受到護盤影響,券商保險與銀行股資金形成蹺蹺板效應(yīng)。
今年以來,銀行股走勢良好。根據(jù)萬得資訊統(tǒng)計,在A股上市的42家銀行中,八成以上個股年內(nèi)實現(xiàn)上漲,其中13家銀行的漲幅超過20%。
中國銀河證券研報表示,金融“擠水分”和資金空轉(zhuǎn)治理延續(xù),信貸投放減速提質(zhì),節(jié)奏趨于均衡,總量保持合理增長,政府債發(fā)力支撐社融。央行提出將推出增量政策,進一步降低企業(yè)融資和居民信貸成本,更有針對性滿足合理消費融資需求,體現(xiàn)促消費、擴內(nèi)需導(dǎo)向。在當(dāng)前資產(chǎn)荒的環(huán)境下,繼續(xù)看好銀行板塊紅利價值。
此外,保險股整體收跌,主要系天茂集團拖累,下跌幅度逾6%,中國人壽、中國太保、新華保險、中國人保均上漲超1%。
多元金融板塊跌幅居前,板塊下跌逾1%,弘業(yè)期貨跌停,九鼎投資等跌逾4%。
消息面上,9月18日,湖南證監(jiān)局對弘業(yè)期貨長沙營業(yè)部及相關(guān)責(zé)任人出具罰單。該營業(yè)部存在員工違規(guī)為客戶的期貨配資活動提供便利并獲取報酬的情形。湖南證監(jiān)局決定對該營業(yè)部采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施,并記入證券期貨市場誠信檔案。
頭部券商或受益
券商股小幅下跌,板塊內(nèi)個股跌多漲少,錦龍股份上漲近3%,國信證券上漲超1.4%,其余個股平均波動幅度不太大。
消息面上,證監(jiān)會近日修訂發(fā)布《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》,于2025年1月1日起正式施行。在業(yè)內(nèi)人士看來,頭部券商資本運作空間進一步放開,杠桿水平與盈利能力有望進一步提升。
“券商風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)新調(diào)整,主要目的是支持券商提升資本空間,增強券商活力與主動權(quán),但市場對該消息沒有太大反應(yīng),或?qū)ξ磥盹L(fēng)險管理升級的憂慮,合規(guī)性風(fēng)險依然存在。”郭施亮說。
2016年,中國證監(jiān)會修訂發(fā)布了《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》及配套風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)。對于《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》,2020年進行了第一次修訂,2024年第二次修訂。
相較2023年11月的意見稿,計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定正式稿主要有五方面調(diào)整。東海證券非銀分析師陶圣禹分析稱,其中三方面為放松監(jiān)管約束,一是對部分自營權(quán)益配置、做市業(yè)務(wù)的風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)進行了下調(diào),二是優(yōu)化流動性覆蓋率指標(biāo)中的寬基指數(shù)折算率,三是新增凈穩(wěn)定資金率指標(biāo)中的可用穩(wěn)定資金;此外還有兩方面的監(jiān)管收緊,一是風(fēng)險資本準(zhǔn)備中的資管業(yè)務(wù)其他非標(biāo)資產(chǎn)和部分場外衍生品計算標(biāo)準(zhǔn)提升,二是提升表外資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換系數(shù)。
優(yōu)質(zhì)頭部券商將迎來利好。國君非銀劉欣琦團隊表示,新規(guī)優(yōu)化對券商投資股票、做市等業(yè)務(wù)的風(fēng)控指標(biāo)計算,并進一步突出分類監(jiān)管導(dǎo)向,經(jīng)營穩(wěn)健的頭部券商有望釋放更多資本空間。
華西證券非銀分析師呂秀華亦認(rèn)為,新規(guī)下高評級券商的資本約束放松、杠桿上限空間打開,將有利于這類券商進一步提升用表水平及盈利能力。從現(xiàn)實各項監(jiān)管指標(biāo)約束情況來看,目前約束較大的指標(biāo)主要是風(fēng)險資本準(zhǔn)備和凈穩(wěn)定資金率,特別是凈穩(wěn)定資金率指標(biāo),多家頭部券商距警戒線較近,所以這個指標(biāo)的放松具有重要的現(xiàn)實意義。建議關(guān)注受益明顯的頭部券商。