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截至2024年9月24日，已有66家期貨公司公布上半年度財(cái)報(bào)，上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)38.05億元，其中有14家實(shí)現(xiàn)了超過1億元的凈利潤(rùn)，有13家出現(xiàn)凈虧損。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)財(cái)報(bào)梳理，其中，南華期貨、弘業(yè)期貨和瑞達(dá)期貨三家A股上市期貨公司歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，只有永安期貨凈利同比下滑，仍然居于上市期貨公司盈利榜首，在66家披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的期貨公司則排名第二位，僅次于中信期貨。

上半年凈利為負(fù)的期貨公司有13家，其中，紫金天風(fēng)期貨、華聞期貨、紅塔期貨、興證期貨、中金嶺南期貨、國(guó)盛期貨、邁科期貨和混沌天成期貨虧損均超過1000萬(wàn)元，混沌天成期貨更是已經(jīng)連續(xù)三年都在虧損。

期貨公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期整體下滑，主要原因在于全市場(chǎng)成交量下降導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收不振，交易傭金、交易手續(xù)費(fèi)、交易所手續(xù)費(fèi)減免和利息等收入均受到不同程度的影響。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受沖擊 行業(yè)格局分化明顯

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年1～6月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為34.60億手，同比下降12.43%；累計(jì)成交額為281.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.40%。7月全國(guó)期貨交易市場(chǎng)成交量為7.11億手，同比下降13.53%；成交額為41.71萬(wàn)億元，同比下降12.62%。

從行業(yè)頭部來(lái)看，在22家獲評(píng)AA級(jí)的期貨公司當(dāng)中，有21家期貨公司披露了上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

整體來(lái)看，21家AA級(jí)期貨公司，合計(jì)營(yíng)收569.34億元，有12家期貨公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，9家期貨公司的營(yíng)收出現(xiàn)下滑；利潤(rùn)方面，上半年21家AA級(jí)期貨公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.47億元，較去年同期下滑14%。

盡管行業(yè)整體下滑，但值得注意的是，4家上市公司均實(shí)現(xiàn)了盈利，其業(yè)績(jī)降幅明顯小于行業(yè)整體情況。南華期貨、弘業(yè)期貨和瑞達(dá)期貨三家A股上市期貨公司歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，只有永安期貨凈利同比下滑，但其歸母凈利額仍達(dá)到3.08億元。

傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，拖累了期貨公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。以瑞達(dá)期貨為例，瑞達(dá)期貨半年報(bào)顯示，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入2.45億元，同比下滑16.16%；手續(xù)費(fèi)凈收入1.73億元，同比下滑26%。

南華期貨在財(cái)報(bào)中表示，上半年受交易所返還政策調(diào)整、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及低利率環(huán)境影響，期貨行業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展遇到挑戰(zhàn)。而在當(dāng)前低利率環(huán)境下，期貨公司利息收入也面臨收縮，對(duì)以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主的期貨行業(yè)產(chǎn)生一定沖擊。

4家上市期貨公司總共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入167.78億元，較去年同期的166.28億元增長(zhǎng)0.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.88億元，較去年同期的7.05億元下降2.40%。

除了四家A股上市公司以外，在新三板掛牌的13家期貨公司中，剔除海通期貨以外，有一半的期貨公司營(yíng)收出現(xiàn)下滑，5家期貨公司上半年出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)盈利最多的是長(zhǎng)江期貨和創(chuàng)元期貨，分別是3105萬(wàn)元、2113萬(wàn)元，其他幾家僅盈利幾百萬(wàn)元。

上海東亞期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川表示，今年以來(lái)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇特征、全球經(jīng)濟(jì)錯(cuò)配延續(xù)的背景下，我國(guó)商品期貨行情震蕩反復(fù)，影響了上半年市場(chǎng)的整體成交。上半年期市成交額出現(xiàn)增長(zhǎng)主要是由于貴金屬和有色金屬成交額大幅增長(zhǎng)。

在景川看來(lái)，下半年隨著美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，全球經(jīng)濟(jì)的錯(cuò)配將有所改善，大宗商品的驅(qū)動(dòng)因素或趨于一致，這將使得企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求增加，從而對(duì)期貨市場(chǎng)成交量的增長(zhǎng)形成支撐。

境外業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)成轉(zhuǎn)型新方向

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇與業(yè)務(wù)同質(zhì)化的背景下，能夠?qū)崿F(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的期貨公司有其獨(dú)到之處。

其中，國(guó)際化和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨公司重點(diǎn)發(fā)力的方向。

以國(guó)際化布局最早的南華期貨為例，上半年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.38億元，同比下降16.14%；凈利潤(rùn)2.30億元，同比增長(zhǎng)36.73%。上半年，該公司境內(nèi)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為1.65億元，同比下降19.89%；場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)新增名義本金324.65億元，同比下降23.70%。

而在境外業(yè)務(wù)方面，南華期貨境外子公司橫華國(guó)際上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.21億元，凈利潤(rùn)超過2億元，分別同比增長(zhǎng)28.47%、39.83%，凈利率更是高達(dá)62.30%，成為南華期貨凈利潤(rùn)的主要來(lái)源。

對(duì)于境外業(yè)務(wù)的發(fā)展，南華期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，南華期貨在中國(guó)香港、美國(guó)芝加哥、新加坡和英國(guó)倫敦設(shè)有當(dāng)?shù)爻峙频慕鹑跈C(jī)構(gòu)。近年來(lái)，隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展開放以及“一帶一路”倡議的持續(xù)推進(jìn)，“走出去”的中國(guó)企業(yè)的境外風(fēng)險(xiǎn)管理需求在不斷提升，境外投資者參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)的積極性也在逐步提高，期貨公司境外業(yè)務(wù)的發(fā)展具備了廣闊的空間。

瑞達(dá)期貨今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.02億元，同比增長(zhǎng)65.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.37億元，同比增長(zhǎng)16.60%。

瑞達(dá)期貨全資子公司瑞達(dá)國(guó)際金融股份有限公司，上半年在境外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1064.96萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)160.10%。

瑞達(dá)期貨上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是因風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，公司今年上半年風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.03億元，同比大增167.09%，主要是基差貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。瑞達(dá)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則頹勢(shì)凸顯，今年上半年，瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入2.45億元，同比下降了16.20%。

中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1135.19億元，同比增長(zhǎng)4.70%；凈利潤(rùn)8.53億元，同比增長(zhǎng)6.90%。可以看出，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿^大。

海通證券研究所分析認(rèn)為，在期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈、行業(yè)傭金費(fèi)率面臨下行壓力等環(huán)境下，向以風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是期貨公司發(fā)展的重要方向。預(yù)計(jì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)期貨行業(yè)營(yíng)收及利潤(rùn)的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步提升。

總體來(lái)看，目前期貨公司正在結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)加快境外業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等多業(yè)務(wù)板塊的布局，以期抓住市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。對(duì)于期貨公司而言，需要不斷做大做強(qiáng)各個(gè)業(yè)務(wù)板塊，內(nèi)外布局，才能走出行業(yè)發(fā)展的陣痛期。