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長城證券指出，流動(dòng)性的邊際改善使得A股成交量整體回升，股市階段性估值修復(fù)仍有望延續(xù)。港股在全球降息周期可能獲得更多彈性，疊加今年南下資金凈流入金額已創(chuàng)下近三年來新高，港股反彈力度可能更大。從A股的股債性價(jià)比角度來看，重要指數(shù)的股債性價(jià)比在一攬子政策出臺(tái)前已創(chuàng)下近年來新高。往后來看，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期、中國貨幣和財(cái)政空間打開、地產(chǎn)政策預(yù)期再加碼，以及股市微觀流動(dòng)性有望進(jìn)一步改善，均有助于本輪市場反彈持續(xù)。

平安證券認(rèn)為，中長期資金入市政策的加碼信號(hào)有望進(jìn)一步提振市場信心，主要權(quán)益指數(shù)投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯；投資行為長期性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性有望進(jìn)一步強(qiáng)化，夯實(shí)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展的基礎(chǔ)，推動(dòng)構(gòu)建“長錢長投”的政策體系。相較于國際經(jīng)驗(yàn)來看，我國中長期資金規(guī)模和比例仍有提升空間。從美國經(jīng)驗(yàn)來看，截至2023年末，美國的ETF持股占比為8.3%，證券投資基金持股占比為26%，政府+個(gè)人養(yǎng)老金合計(jì)9%。中長期資金政策的具體落地值得期待。

華泰證券指出，9月24日央行宣布創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利貨幣政策工具（互換便利）。互換便利類似于通過質(zhì)押借款向央行融資加杠桿的金融工具，首期操作規(guī)模是5000億元。保險(xiǎn)公司一直通過銀行間市場賣出回購小幅融資，加杠桿是其常規(guī)操作，此次互換便利提供了新的融資渠道。保險(xiǎn)公司杠桿比例不高，過往幾年上市公司回購融資僅相當(dāng)于投資資產(chǎn)的3%—4%，我們估計(jì)，截至1H2024，保險(xiǎn)業(yè)整體回購杠桿規(guī)模在9500多億元，險(xiǎn)資未來使用互換便利的效果拭目以待。我們對(duì)保險(xiǎn)板塊謹(jǐn)慎樂觀，如果市場利率不大幅下滑，估值有修復(fù)空間。

校對(duì)：冉燕青