證券時報網(wǎng)
2024-10-05 17:36
與倉位防御說再見后，全市場矚目的港股“解放周”行情，已成為基金經(jīng)理凈值回血、抹平損失的最大貢獻。
在關鍵的一周“解放”行情中，9月中旬仍有較大虧損的港股主題基金已開始紛紛抹平年內(nèi)損失，全市場回血最快的產(chǎn)品亦被港股主題基金鎖定，單周凈值漲幅最高達27.44%，火爆行情甚至影響到QDII和公募FOF對港股倉位的配置需求。
與此同時，港股市場在同1個月份內(nèi)出現(xiàn)的成長股品種嚴重縮量到急劇放量的變化，暗示出此前個股策略上采取防御姿態(tài)的公募基金，正在進攻型品種的倉位布局上的緊急操作，多位基金公司人士強調(diào)港股做多空間已經(jīng)打開。
港股倉位成基金最快回血來源
防御？NO！進攻！
Wind數(shù)據(jù)顯示，過去一周時間內(nèi)，港股已成為公募基金經(jīng)理搶錢的最大彈性來源，華泰柏瑞港股通時代機遇基金單周凈值漲幅高達27.44%，排名全市場回血第一名。此外，單周凈值漲幅27.22%的華泰柏瑞新經(jīng)濟滬港深基金，其在9月中旬仍有近20%的年內(nèi)虧損，目前也已完全抹平損失，該只基金凈值在短短一周時間從0.83元躍升到1.12元之上，一舉收復年內(nèi)凈值全部失地。
此外，鵬華滬港深互聯(lián)網(wǎng)基金、易方達優(yōu)質(zhì)精選QDII基金等港股主題產(chǎn)品的單周凈值增長也達到20%，以明星基金經(jīng)理張坤管理的易方達優(yōu)質(zhì)精選QDII基金為例，受益于單周20%的凈值漲幅，該基金年內(nèi)收益率由虧轉(zhuǎn)盈，已出現(xiàn)年內(nèi)6%的凈值獲利。
單周回血行情還逆轉(zhuǎn)了中國資產(chǎn)在QDII基金中的地位和業(yè)績貢獻。根據(jù)全部QDII年內(nèi)收益排名顯示，美股主題基金在QDII中的排名顯著下降，截至目前公募QDII主動權益類產(chǎn)品前3名均為港股主題基金，南方基金、鵬華基金包攬了QDII年內(nèi)三強坐席，南方中國新興經(jīng)濟QDII、南方港股數(shù)字經(jīng)濟QDII、鵬華港美互聯(lián)網(wǎng)QDII的年內(nèi)收益率分別達到30.29%、28.77%、26.37%。
值得注意的是，公募FOF產(chǎn)品獲得更快的回血速度，也取決于是否重倉配置港股主題基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，國泰行業(yè)輪動FOF已成為單周回血速度最快的產(chǎn)品，該只FOF單周凈值漲幅高達17.7%，其核心倉位貢獻正是來自于對港股主題基金產(chǎn)品的買入，截至今年6月末，該只FOF持倉最大的一只基金產(chǎn)品是港股通科技ETF基金，倉位配置在這只FOF中的占比高達18.94%。此外，該FOF買入的第三大基金則是景順長城基金旗下的一只港股ETF，后者的倉位占比也高達15.9%。
嚴重縮量到巨額放量，暗含基金動向
港股主題基金的強勁表現(xiàn)，反映了當前市場風格從保守防御向彈性進攻的巨大轉(zhuǎn)折，此前被視為高風險的成長股正快速進入港股基金股票池。
市場底部1個月時間內(nèi)出現(xiàn)的嚴重縮量到巨額放量，反映出成長股被基金經(jīng)理拋棄后從無人問津到緊急回歸倉位的策略變化。證券時報·券商中國記者注意到，此前被基金經(jīng)理清倉完畢的海倫司，在今年9月初（9月5日）一度縮量到驚人的98萬港元，到9月16日，該股每股股價只剩下1.21港元，當日也只有不足300萬港元的成交額。然而海倫司自9月17日開始的7個交易日內(nèi)，快速開啟反彈行情，短短7日股價暴漲100%，最新的單日成交額突破3億港元，單日成交金額創(chuàng)出該股上市3年來的歷史新高。
顯而易見的是，基金經(jīng)理在港股市場的緊急搶籌進一步刺激成長股標的賺錢效應。以嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金第九大重倉股心動公司為例，這只港股游戲賽道股截至目前年內(nèi)股價已實現(xiàn)122%的漲幅，也顛覆了投資者對2024年港股市場成長賽道總體偏弱的印象。信澳新能源主題基金跨界港股市場重倉的娛樂平臺嗶哩嗶哩公司，今年以來已為這只A股新能源主題基金貢獻了約81%的單票上漲。
不僅港股市場的微盤股、小盤股因體量優(yōu)勢帶給基金經(jīng)理驚人的股價彈性，超大市值龍頭公司也在港股市場拔地而起亦為大型公募產(chǎn)品帶來豐厚回報，易方達、南方基金、廣發(fā)基金重倉的互聯(lián)網(wǎng)巨頭美團公司，在最近一個月內(nèi)股價漲幅達到36.7%，在許多基金重倉股年內(nèi)尚有股價損失的背景下，美團今年內(nèi)的股價漲幅已超過98.3%，市值規(guī)模已接近9000億港元。
港股基金做多周期已來臨
關于當前港股市場的搶錢行情和投資策略，多位基金經(jīng)理認為后續(xù)市場空間將進一步打開。
前海開源滬港深龍頭基金經(jīng)理楊德龍表示，當前開啟的行情可能超出許多人預期，特別是在市場嚴重超跌情況下，市場上漲動能依然強勁。年底前將有一系列政策出臺，進一步明確市場趨勢。市場放量大漲具有重大意義，說明越來越多的投資者參與其中。在重磅利好政策加持下，投資者做多熱情得到充分釋放，僅3個交易日就確立了上行趨勢。政策面上，后續(xù)還有增量政策，現(xiàn)在重點是總量部署和貨幣政策措施，后續(xù)可能在財政政策上持續(xù)發(fā)力。
廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF基金經(jīng)理夏浩洋向證券時報·券商中國記者強調(diào)，隨著美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性降息釋放流動性，內(nèi)地資金持續(xù)南下流入港股市場，疊加港股頭部公司業(yè)績超預期且持續(xù)回購股票，當前可謂多重利好齊聚港股，助推港股市場走強。這也充分反映出市場在降息周期中，資金在對此前被低估的港股重新定價。未來，隨著經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，企業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)，港股市場有望迎來新一輪景氣周期。
值得一提的是，以公募基金為代表的機構投資者的策略動向顯著支撐了港股走勢。截至今年9月初，南向資金累計凈流入額就已超2.9萬億元，今年年內(nèi)累計凈流入額達4427億元，顯示出投資者對港股市場的關注。投資者高關注度疊加強勁的資金流入勢頭，有助于推動港股流動性。
夏浩洋認為，當前港股持續(xù)走強，可以說是受基本面、資金面、估值面、外匯等多方面因素共同作用的結(jié)果。但最主要的原因還是在于港股頭部公司業(yè)績亮眼。港股市場的行業(yè)龍頭，尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司近年來營收穩(wěn)步增加，近期業(yè)績超預期。港股龍頭企業(yè)交出的優(yōu)異業(yè)績有助于提升投資者信心，對港股市場產(chǎn)生正面積極影響。港股盈利優(yōu)秀，主要是因為港股盈利結(jié)構有優(yōu)勢：一方面，在行業(yè)結(jié)構上，港股新經(jīng)濟占比高，中游制造業(yè)占比低；另一方面，在集中度上，頭部公司貢獻效應更明顯，港股市場因此有望迎來新一輪景氣周期。
責編：羅曉霞
校對：趙燕
