證券時報網(wǎng)
譚楚丹
2024-10-08 06:47
美國華爾街巨頭，唱多中國資產(chǎn)！
據(jù)最新消息，貝萊德將中國股票的評級從中性上調(diào)至超配。貝萊德投資研究所表示，鑒于中國股票相對于發(fā)達市場股票的折價接近創(chuàng)紀錄水平，且存在可能刺激投資者重新入市的催化劑，短期內(nèi)仍有適度增持中國股票的空間。
另有外媒報道稱，全球投資者正準備重返中國。管理著超過萬億美元客戶資金的集團投資者們表示，中國政府吸引更多現(xiàn)金進入股市和刺激消費者支出的舉措，增強了中國公司的吸引力。英國資產(chǎn)管理公司Abrdn的新興市場投資組合經(jīng)理Gabriel Sacks表示，該集團上周“有選擇地”購買了中國股票。
此外，高盛在其最新研報中指出，阿里巴巴、拼多多、京東的市值合計只有亞馬遜的四分之一，在政策利好不斷釋放、市場熱情持續(xù)高漲的背景下，中國電商價值重估空間巨大。
高盛將電商股與游戲股看齊，視為內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)業(yè)最偏好的板塊，并同時上調(diào)了阿里巴巴、拼多多、京東、騰訊、美團的目標價。
今日晚間，美股三大指數(shù)集體下跌，截至券商中國記者發(fā)稿，納斯達克指數(shù)跌幅超過1%。不過，中國資產(chǎn)逆市上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)漲幅接近2%，嗶哩嗶哩、貝殼、理想汽車等漲超5%，京東、蔚來等漲超3%。
來看詳細報道！
全球投資者準備重返中國
最新消息顯示，貝萊德周一已將中國股票的評級從中性上調(diào)至超配。該機構認為，鑒于中國股票相對于發(fā)達市場股票的折價接近創(chuàng)紀錄水平，且存在可能刺激投資者重新入市的催化劑，短期內(nèi)仍有適度增持中國股票的空間。貝萊德投資研究所稱，重大財政刺激可能即將到來，促使投資者采取行動。據(jù)了解，貝萊德是全球規(guī)模最大的資產(chǎn)管理集團之一，管理規(guī)模超過10萬億美元。
此外，路透社10月1日發(fā)文稱，全球投資者正準備再次押注中國，這是北京扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟放緩、重振對中國股市長期興趣的舉措引發(fā)的重大情緒轉(zhuǎn)變。
該媒體稱，現(xiàn)在還處于早期階段，管理著超萬億美元客戶資金集團投資者們表示，中國政府吸引更多現(xiàn)金進入股市和刺激消費者支出的舉措，增強了中國公司估值仍然較低的吸引力。
英國資產(chǎn)管理公司Abrdn的新興市場投資組合經(jīng)理Gabriel Sacks表示：“我們將非常自律，但總的來說，我們覺得上行空間大于下行空間。”Gabriel Sacks管理著5060億英鎊（6770億美元）的資產(chǎn)，他說，該集團上周“有選擇地”購買了中國股票，并將等待北京方面更詳細的政策計劃，此前幾天，一些異常坦率的經(jīng)濟支持承諾導致中國股市大幅上漲。
百達資產(chǎn)管理公司的首席策略師Luca Paolini表示，投資者可能忽視了美國降息提振全球需求和中國出口的前景。百達資產(chǎn)管理公司監(jiān)管著超過2600億歐元（2910億美元）的客戶基金。
KBI Global Investors首席投資官諾埃爾·奧哈洛蘭（Noel O'Halloran）表示，他今年夏天開始以估值為由購買中國股票，目前還不會獲利。
看好中國電商股
9月30日，高盛發(fā)布研究報告，將電商股與游戲股看齊，視為中國內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)業(yè)最偏好板塊。高盛指出，隨著中國政府推出強勁的促增長政策及電商市場環(huán)境的逐步正常化，主要電商平臺的市場份額趨于穩(wěn)定，電商行業(yè)將成為中國互聯(lián)網(wǎng)領域價值重估最重要的領域之一。
高盛稱，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)12個月預期市盈率中值為14.3倍，與美國互聯(lián)網(wǎng)相比仍存在40%以上的折價。而阿里巴巴、拼多多和京東等電商公司的估值僅為9—12倍，仍低于中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中位數(shù)，價值重估的潛力巨大。
目前，阿里、拼多多、京東的合計市值僅為5000億美元，相比之下，亞馬遜的市值則高達2萬億美元，也就是說，中國三大電商巨頭的市值合計只有亞馬遜的四分之一。
目前，中國前20大互聯(lián)網(wǎng)公司的估值已有所修復，市值已超越2023年1月的高點。但這些公司的12個月預期凈利潤總和相比2023年1月預期增長了67%。高盛稱，過去一周，中國電商公司的股價有16%—32%的顯著上漲，但鑒于行業(yè)穩(wěn)健的利潤增長、低估值、政府政策的支持，高盛認為，此次反彈可能更加可持續(xù)。
高盛表示，中國電商市場的格局正在進一步正常化。隨著直播帶貨的深入發(fā)展，電商平臺之間的競爭愈發(fā)激烈，但頭部企業(yè)已有效應對，淘寶天貓和京東零售在近幾個月成功守住了各自的市場份額。
電商行業(yè)將成為中國互聯(lián)網(wǎng)領域價值重估最重要的領域之一，受益于線上轉(zhuǎn)型加速和廣告技術的推動，行業(yè)增長率有望持續(xù)高于中國GDP和消費增長。高盛預計，到2025年，電商行業(yè)的商品交易總額（GMV）將增長7%，廣告收入增長12%，國內(nèi)平臺的利潤增長13%。
高盛指出，“雙十一”購物節(jié)或成提振消費關鍵節(jié)點，四季度在線零售商品增長將加速至同比8%，較此前預期提高1個百分點，主要得益于政府出臺的以舊換新計劃和消費券等刺激消費政策。
高盛將阿里巴巴的港股目標價從105港元上調(diào)至131港元，美股目標價從108美元上調(diào)至134美元；將拼多多美股目標價從165美元上調(diào)至169美元；將京東港股目標價從157港元上調(diào)至178港元，美股目標價從40美元上調(diào)至45美元。高盛對上述股票的評級均為“買入”。高盛指出，電商平臺間的合作，如淘寶天貓將京東物流納入其物流供應商、并在京東商城內(nèi)開通支付寶等合作，可能帶來新的增長動力。
高盛還將騰訊的港股目標價從464港元上調(diào)至521港元，預計騰訊的游戲收入加速增長，廣告及金融科技業(yè)務也有潛力，同時將美團港股目標價從157港元上調(diào)至194港元，稱盡管估值高于行業(yè)平均，但美團在食品配送和到店服務中的市場地位強勁。
此外，高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer預計，美股看起來昂貴，未來的進一步上漲將是溫和的。相比美股，Oppenheimer更看好歐洲和中國股票的估值擴張，認為估值擴張更有可能發(fā)生在這兩個地方的股市。
責編：羅曉霞
校對：高源
