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截至7月16日，該指數(shù)內(nèi)100只個(gè)股中，共有16只個(gè)股發(fā)布了2024年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中1家預(yù)增、1家減虧，9家預(yù)減、3家首虧、1家增虧，還有1家小幅虧損。

首批權(quán)益基金二季報(bào)出爐，紅利板塊是基金經(jīng)理關(guān)注熱點(diǎn)。

例如向來(lái)關(guān)注TMT板塊的東吳基金旗下知名基金經(jīng)理劉元海，在二季報(bào)中表示，“二季度紅利資產(chǎn)和科技表現(xiàn)相對(duì)較好，下半年或存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，將重點(diǎn)關(guān)注”。

以中證紅利指數(shù)為例，雖然年內(nèi)至今該指數(shù)錄得正向收益，但自5月下旬以來(lái)回撤明顯。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，板塊交易擁擠度上升而股息率快速下降、部分資金獲利了結(jié)，均是紅利板塊近期股價(jià)表現(xiàn)不佳的原因。

受到眾多資本青睞的紅利板塊，個(gè)股基本面表現(xiàn)如何？第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，以中證紅利指數(shù)內(nèi)的成份股來(lái)看，截至7月16日，該指數(shù)內(nèi)100只個(gè)股中，共有16只個(gè)股發(fā)布了2024年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中1家預(yù)增、1家減虧，9家預(yù)減、3家首虧、1家增虧，還有1家小幅虧損。

基金經(jīng)理紛紛“點(diǎn)關(guān)注”

二季報(bào)顯示，劉元海旗下東吳移動(dòng)互聯(lián)混合二季度收益率為11.41%，較業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)高出12.69%（以A份額計(jì)，下同）；東吳新能源汽車股票二季度收益率為5.09%，跑贏基準(zhǔn)13.22%。

東吳移動(dòng)互聯(lián)混合曾以全年凈值收益率44.94%的成績(jī)奪得2023年權(quán)益類基金年度收益季軍，今年上半年，其業(yè)績(jī)繼續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)。據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，其上半年業(yè)績(jī)達(dá)到20.41%。

出色業(yè)績(jī)也令其規(guī)模激增，截至二季度末，這只基金合并份額規(guī)模達(dá)到37.05億元，環(huán)比增長(zhǎng)72%。

相比之下，劉元海旗下另一只基金東吳新能源汽車股票的規(guī)模略有下滑，較上季度末縮水約13%，為2.85億元。

在二季報(bào)中，向來(lái)高度關(guān)注TMT的劉元海也將目光轉(zhuǎn)向紅利資產(chǎn)。

劉元海在季報(bào)中表示：“從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，二季度以銀行、公用事業(yè)和煤炭為代表的紅利資產(chǎn)以及以光模塊為代表的AI算力和AI硬件表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，即紅利資產(chǎn)和科技表現(xiàn)相對(duì)較好。我們對(duì)2024年下半年A股市場(chǎng)行情相對(duì)比較樂觀，認(rèn)為可能存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注科技和紅利資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。”

不過(guò)，他對(duì)紅利資產(chǎn)的投入尚未出現(xiàn)在“前十”持倉(cāng)中。

中歐瑾泉靈活配置混合二季度配置策略更加明確是以穩(wěn)定商業(yè)模式和優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流的高股息資產(chǎn)為主。

具體來(lái)看，該基金組合的主要策略為紅利增長(zhǎng)策略，選股除了股息率的要求之外，還會(huì)考慮分紅和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，當(dāng)紅利資產(chǎn)盈利出現(xiàn)分化時(shí)，紅利增長(zhǎng)策略可能具備更高的彈性，或能獲取更多超額收益，基于紅利行業(yè)的估值性價(jià)比較，增加了出版等行業(yè)配置。

采取紅利增長(zhǎng)策略的中歐瑾泉靈活配置混合二季度凈值增長(zhǎng)率為2.4%，前十大重倉(cāng)股較一季度發(fā)生較大調(diào)換，具體來(lái)看，在一季度的基礎(chǔ)上加倉(cāng)了大唐發(fā)電和XD華能國(guó)際，其余8只個(gè)股均為新進(jìn)個(gè)股，分別是徐工機(jī)械、燕京啤酒、中原傳媒、大豪科技、皖新傳媒、赤峰黃金、健盛集團(tuán)和南京銀行。值得一提的是，截至今年二季度末，中歐瑾泉靈活配置混合規(guī)模達(dá)8.91億元，創(chuàng)下自2017年二季度以來(lái)的新高。

景順長(zhǎng)城研究團(tuán)隊(duì)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，在當(dāng)前弱復(fù)蘇和低利率環(huán)境下，短期紅利風(fēng)格或?qū)⒗^續(xù)占優(yōu)。當(dāng)前市場(chǎng)交易邏輯總量層面缺乏共識(shí)，主線相對(duì)較為模糊。目前來(lái)看能保持高增長(zhǎng)、高景氣行業(yè)相對(duì)稀缺，以景氣為錨獲取超額收益的難度提升，盈利穩(wěn)定且抵御市場(chǎng)波動(dòng)能力較強(qiáng)的紅利資產(chǎn)有望持續(xù)跑贏。

機(jī)構(gòu)仍看好配置價(jià)值

受到眾多資本青睞的紅利板塊業(yè)績(jī)、股價(jià)表現(xiàn)究竟如何？

截至7月16日，紅利類資產(chǎn)的代表指數(shù)中證紅利指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲5.91%，但近期明顯回撤。5月22日達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)5806.63后，中證紅利指數(shù)至今回撤幅度達(dá)8.57%。

摩根基金認(rèn)為，首先，今年以來(lái)紅利資產(chǎn)持續(xù)逆勢(shì)上漲，吸引較多博弈資金入場(chǎng)，使得板塊的交易擁擠度上升而股息率快速下降，從而加劇了短期板塊行情的波動(dòng)。經(jīng)過(guò)近期的回調(diào)后，紅利板塊的成交額在持續(xù)回落，代表短期資金開始退潮，交易擁擠度下降。與此同時(shí)，紅利板塊的股息率重新開始企穩(wěn)回升。

其次，紅利板塊具有“日歷效應(yīng)”。一般情況而言，上市公司分紅為一年一次，在發(fā)布年報(bào)時(shí)披露分紅預(yù)案，但是分紅預(yù)案需要通過(guò)股東大會(huì)決議通過(guò)。因?yàn)槊磕昴陥?bào)需要在4月底之前披露完成，但不同公司披露的時(shí)點(diǎn)并不一樣，比如有些公司在1月份披露，可能在3月份就可以分到股息，但是如果在4月底才披露年報(bào)，待股東大會(huì)審核通過(guò)后，有些可能要到6月份以后才能分到股息。

因此，A股上市公司分紅具有明顯的季節(jié)性，這期間大部分上市公司的現(xiàn)金分紅會(huì)被實(shí)施，隨后可能引發(fā)部分資金獲利了結(jié)，從而給相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)下行壓力。比如，以過(guò)去15個(gè)自然年度中證紅利指數(shù)的月度表現(xiàn)來(lái)看，4月-6月中證紅利指數(shù)的正收益比例較低。

摩根基金表示，回調(diào)后，紅利資產(chǎn)的配置價(jià)值依然顯著。長(zhǎng)期來(lái)看，資產(chǎn)價(jià)格長(zhǎng)期圍繞價(jià)值波動(dòng)。截至7月12日，10年期國(guó)債到期收益率為2.26%，而同期中證紅利指數(shù)股息率（近12月）為5.86%，對(duì)比之下紅利指數(shù)股息率突出，配置價(jià)值較高。

此外，資金對(duì)紅利資產(chǎn)的配置需求或不減。從中長(zhǎng)期配置角度來(lái)看，在當(dāng)前資產(chǎn)荒的環(huán)境下，像紅利資產(chǎn)這樣的股息相對(duì)穩(wěn)定且持續(xù)的資產(chǎn)，受到長(zhǎng)期配置型資金的關(guān)注，未來(lái)對(duì)紅利資產(chǎn)的配置需求或仍然較大。

華泰柏瑞基金總經(jīng)理助理、指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍表示，當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)同紅利策略與新“國(guó)九條”之間具有高度的契合性，這一契合性源自于紅利類資產(chǎn)的本質(zhì)特性，即需要有穩(wěn)定的盈利和現(xiàn)金流，并能持續(xù)地回饋給投資者，這與新“國(guó)九條”中強(qiáng)調(diào)的以投資者為本的核心理念不謀而合。因此新“國(guó)九條”可以被視為對(duì)紅利策略的重要支持。

柳軍認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，更應(yīng)該重視紅利類資產(chǎn)在市場(chǎng)中的稀缺性及其背后的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

截至7月16日，中證紅利指數(shù)共16只個(gè)股發(fā)布了2024年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中馬鋼股份（600808.SH）減虧、中國(guó)神華（601088.SH）略虧、萬(wàn)科A（000002.SZ）等三家上市公司首虧、天健集團(tuán)（000090.SZ）等9家上市公司預(yù)減、魯西化工（000830.SZ）預(yù)增、三鋼閩光（002110.SZ）增虧。