證券時報
2024-08-29 20:59
【導(dǎo)讀】金價持續(xù)上漲，掛鉤黃金理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量再創(chuàng)新高
中國基金報記者 李樹超 張玲
進入8月份以來，隨著金價進一步走高，理財公司也在密集發(fā)行掛鉤黃金的理財產(chǎn)品。最新數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)掛鉤黃金的理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和規(guī)模再次刷新近五年紀(jì)錄。
業(yè)內(nèi)人士表示，借助黃金牛市，理財公司密集布局掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，不僅可以豐富產(chǎn)品線，還能滿足投資者需求。他們建議投資者根據(jù)自身需求選擇不同類別的產(chǎn)品，同時要關(guān)注市場風(fēng)險，合理開展資產(chǎn)配置。
發(fā)行數(shù)量、規(guī)模再創(chuàng)近五年新高
中國理財網(wǎng)顯示，本周共有3只掛鉤黃金的理財產(chǎn)品發(fā)行，分別為平安理財新安鑫109號（黃金）六個月封閉固收類理財產(chǎn)品、平安理財新安鑫103號觸盈（黃金）封閉固收類理財產(chǎn)品，以及招銀理財招睿焦點聯(lián)動穩(wěn)進黃金鯊魚鰭3號固收類理財計劃。
根據(jù)睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)，截至8月23日，今年以來理財公司新發(fā)掛鉤黃金的理財產(chǎn)品數(shù)量已增至78只，預(yù)估規(guī)模合計超66億元，再次刷新近五年的最高紀(jì)錄。
對此，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員黃軾剡表示，隨著我國利率不斷下降，債券等資產(chǎn)收益率有下降趨勢，而今年以來黃金價格持續(xù)上漲，展現(xiàn)出較好的賺錢效應(yīng)。黃金作為中國投資者熟知的資產(chǎn)，將其加入理財產(chǎn)品中，既便于推廣，又能在黃金價格上漲時增厚投資者收益，因此年內(nèi)多家理財公司推出掛鉤黃金的理財產(chǎn)品。
“年內(nèi)黃金價格持續(xù)上漲，理財公司推出掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，有助于豐富產(chǎn)品類型，更好地服務(wù)廣大投資者。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬也稱。
根據(jù)需求選擇黃金類理財產(chǎn)品
具體來看，年內(nèi)掛鉤黃金的理財產(chǎn)品主要有兩類，分別為“固收+黃金”理財產(chǎn)品和掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品。
對于這兩類產(chǎn)品的區(qū)別，婁飛鵬表示，“固收+黃金”理財產(chǎn)品在資產(chǎn)配置上，對固收類投資較多，黃金投資占比較少，收益率相對穩(wěn)定。相比之下，掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品投資黃金較多，收益率和黃金價格走勢關(guān)系更為密切。
黃軾剡也進一步表示，“固收+黃金”產(chǎn)品其投資于固收資產(chǎn)的部分不少于80%，黃金資產(chǎn)的比例不超過20%，一般倉位在10%左右；這類產(chǎn)品一般以債券資產(chǎn)打底，獲取較為穩(wěn)定的票息收益；此外，由于黃金資產(chǎn)的比例較小，因此黃金價格的波動對產(chǎn)品的整體收益影響有限，因此產(chǎn)品風(fēng)險相對可控。
睿智新虹理財研究院補充道，“固收+黃金”理財產(chǎn)品沒有復(fù)雜的收益結(jié)構(gòu)和觸發(fā)條件等，它通常將大部分資金投資于固定收益類資產(chǎn)，如債券、貨幣市場工具等，以獲取穩(wěn)定的收益；同時，將一小部分資金投資于黃金相關(guān)的資產(chǎn)，如黃金ETF、黃金期貨、黃金主題的股票和公募基金等，以獲取黃金價格上升帶來的潛在收益，這種產(chǎn)品的收益實現(xiàn)通常是連續(xù)的。
“掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品是指通過金融工程技術(shù)，針對投資者對黃金價格的不同預(yù)期，以拆解或組合衍生性金融產(chǎn)品組合而成的各種報酬形態(tài)的金融產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的收益實現(xiàn)通常是兩點或是點狀分布，并不是連續(xù)的。”該研究院稱。
“掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品除了配置固收類資產(chǎn)外，還投資了與黃金相關(guān)的衍生品。”黃軾剡表示，掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品主要包括二元看漲敲出期權(quán)、鯊魚鰭期權(quán)等結(jié)構(gòu)，使得產(chǎn)品收益與黃金價格的走勢更加相關(guān)，部分產(chǎn)品設(shè)置了止盈，使得產(chǎn)品收益累積到一定程度后自動實現(xiàn)“落袋為安”，部分產(chǎn)品采用投資收益進行黃金相關(guān)的期權(quán)投資，風(fēng)險也相對可控。
“在投資中，建議投資者根據(jù)具體的期權(quán)設(shè)計評估產(chǎn)品收益空間和風(fēng)險空間。”黃軾剡稱。
金價仍有望上行
需注意短期波動風(fēng)險
本周國際金價再次攀高，其中，現(xiàn)貨黃金價格一度突破2430美元/盎司關(guān)口，期貨黃金價格則一度突破2570美元/盎司關(guān)口，均續(xù)創(chuàng)歷史新高。值得注意的是，年內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格已第25次創(chuàng)出歷史新高，期金價格則30次刷新紀(jì)錄。
展望后續(xù)市場，光大證券表示，考慮到近期美國大選、中東地緣沖突、降息預(yù)期交易等主線，黃金兼具避險屬性和金融屬性，是確定性較高的大類資產(chǎn)。降息落地前，金價仍具有較強支撐。
婁飛鵬認(rèn)為，考慮到全球經(jīng)濟恢復(fù)、美元走勢以及地緣政治風(fēng)險等因素，黃金作為避險資產(chǎn)，抗通脹特點明顯，中長期看價格仍然有上漲空間，掛鉤黃金理財產(chǎn)品仍然具有投資價值。不過，目前黃金價格處于高位，短期面臨波動風(fēng)險，從投資者的角度看，需要明確高風(fēng)險往往伴隨著高收益，低風(fēng)險伴隨著低收益，需要根據(jù)自身風(fēng)險偏好合理配置。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員趙偉也提醒投資者理性看待黃金上漲所帶來的理財產(chǎn)品收益率的“繁榮景象”。
趙偉認(rèn)為，當(dāng)前金價上漲并不能保證其未來一直上漲，當(dāng)金價下跌時會導(dǎo)致產(chǎn)品收益率下降，因此投資者在考慮購買掛鉤黃金的理財產(chǎn)品時，應(yīng)該綜合考量產(chǎn)品的流動性、收益性及風(fēng)險性，并根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)謹(jǐn)慎作出投資決策。
趙偉進一步指出，投資者需要關(guān)注的風(fēng)險主要有兩點：一是需要防范市場波動風(fēng)險，全球經(jīng)濟形勢、貨幣政策、地緣政治等因素可能會造成掛鉤黃金的理財產(chǎn)品的凈值波動；二是大部分掛鉤黃金的理財產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，存續(xù)期間不得申購和贖回，可能導(dǎo)致有臨時資金需求的投資者陷入現(xiàn)金流的困擾。
睿智新虹理財研究院也提醒道，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)復(fù)雜，投資者在購買這類產(chǎn)品前應(yīng)充分了解產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、風(fēng)險和潛在收益，并考慮自己的風(fēng)險承受能力。近期黃金價格波動明顯，價格趨勢有不確定性，掛鉤黃金的產(chǎn)品未必都能獲得高收益。
編輯：艦長
審核：木魚
