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8月26日，北交所發(fā)布《關(guān)于對(duì)國(guó)信證券股份有限公司、劉洪志、朱星晨采取自律監(jiān)管措施的決定》、《關(guān)于對(duì)中信證券股份有限公司、陳健健、趙倩采取自律監(jiān)管措施的決定》。

處罰決定書(shū)顯示，保薦機(jī)構(gòu)中信證券及保薦代表人陳健健、趙倩保薦的安達(dá)科技于2023年3月23日在北京證券交易所上市，且選取的上市標(biāo)準(zhǔn)含凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)安達(dá)科技2024年4月29日披露的《2023年年度報(bào)告》，2023年度安達(dá)科技?xì)w屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-63392.83萬(wàn)元。中信證券及陳健健、趙倩保薦的安達(dá)科技在上市當(dāng)年即發(fā)生虧損。

保薦機(jī)構(gòu)國(guó)信證券及保薦代表人劉洪志、朱星晨保薦的利爾達(dá)于2023年2月17日在北京證券交易所上市，且選取的上市標(biāo)準(zhǔn)含凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)利爾達(dá)2024年4月26日披露的《2023年年度報(bào)告》，2023年度利爾達(dá)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1831.71萬(wàn)元。國(guó)信證券及保薦代表人劉洪志、朱星晨保薦的利爾達(dá)在上市當(dāng)年即發(fā)生虧損。

北交所指出，安達(dá)科技、利爾達(dá)均出現(xiàn)上市當(dāng)年即發(fā)生虧損的情況，最終對(duì)中信證券、國(guó)信證券、陳健健、趙倩、劉洪志、朱星晨采取出具警示函的自律監(jiān)管措施，與此同時(shí)，對(duì)于上述懲戒，北交所還將記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)。

此次處罰是根據(jù)修訂后的《保薦辦法》做出的監(jiān)管處理，體現(xiàn)了監(jiān)管導(dǎo)向。

一方面，從處罰對(duì)象來(lái)看，機(jī)構(gòu)與個(gè)人“雙罰”。在往年對(duì)保薦代表人出具監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上，監(jiān)管首次對(duì)保薦機(jī)構(gòu)采取出具警示函措施，督促保薦機(jī)構(gòu)切實(shí)履行把關(guān)責(zé)任，傳遞了從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向。

另一方面，綜合考慮發(fā)行人業(yè)績(jī)變動(dòng)原因、保薦機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)情況、風(fēng)險(xiǎn)揭示情況等因素進(jìn)行綜合判斷。由于發(fā)行人業(yè)績(jī)下滑的原因往往比較多樣，對(duì)于確實(shí)因保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)控不完善、履職不審慎、風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位的，應(yīng)當(dāng)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格問(wèn)責(zé)，而對(duì)于受到行業(yè)周期性變化、難以預(yù)見(jiàn)的突發(fā)情況等外部因素影響的，應(yīng)該堅(jiān)持具體問(wèn)題具體分析，根據(jù)《保薦辦法》相關(guān)條款進(jìn)行免責(zé)，體現(xiàn)出寬嚴(yán)相濟(jì)、精準(zhǔn)追責(zé)。

除了安達(dá)科技、利爾達(dá)外，界面新聞梳理發(fā)現(xiàn)，2023年新上市的企業(yè)中有少數(shù)次新股同樣業(yè)績(jī)難看。

根據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，2023年全A市場(chǎng)共有313家企業(yè)新上市，其中有192家企業(yè)上市當(dāng)年即出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，占比達(dá)到61.34%。進(jìn)一步來(lái)看，有45家新上市公司2023年業(yè)績(jī)“腰斬”，下滑超過(guò)50%。

在業(yè)績(jī)斷崖下滑的次新股中，有5家新上市公司由盈轉(zhuǎn)虧。除了前述的利爾達(dá)、安達(dá)科技以外，還有創(chuàng)業(yè)板企業(yè)格力博2023年扣非凈利潤(rùn)虧損4.28億元，上一年度盈利2.21億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券；科創(chuàng)板企業(yè)九州一軌虧損744.76萬(wàn)元，上一年度盈利6121.19萬(wàn)元，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券；創(chuàng)業(yè)板企業(yè)北方長(zhǎng)龍?zhí)潛p711.08萬(wàn)元，上一年度盈利7780.14萬(wàn)元，保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券。

有券商投行人士分析認(rèn)為，“次新股的盈利下降是由多種原因造成的。部分新上市的公司基礎(chǔ)條件平平，容易受到全球及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)影響，市場(chǎng)需求的減少是導(dǎo)致它們盈利下降的一個(gè)重要原因；同時(shí)，一些新上市公司的行業(yè)政策也經(jīng)歷了重大調(diào)整。另外，也不能排除有些證券公司推薦的IPO企業(yè)可能存在一些問(wèn)題。”

他表示，“這也是近期交易所修訂上市門(mén)檻的重要原因之一。此前主板、創(chuàng)業(yè)板的上市條件存在不適應(yīng)性，主要是財(cái)務(wù)指標(biāo)偏低，部分申報(bào)企業(yè)利潤(rùn)規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱，上市后業(yè)績(jī)?nèi)菀壮霈F(xiàn)較大波動(dòng)。”

華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院教授鄭彧對(duì)界面新聞表示，“監(jiān)管部門(mén)、交易所通過(guò)強(qiáng)化問(wèn)詢、現(xiàn)場(chǎng)檢查、行政監(jiān)管措施等方式大大提高了中介機(jī)構(gòu)申報(bào)文件的質(zhì)量，在監(jiān)管層面形成了對(duì)中介機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量的‘監(jiān)管氣場(chǎng)’。同時(shí)，自新證券法實(shí)施以來(lái)，針對(duì)中介機(jī)構(gòu)的追責(zé)案件數(shù)量增加，對(duì)中介機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了顯著的法律威懾力，這有望促使中介機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部控制并提升其專業(yè)服務(wù)的質(zhì)量。”