券商中國(guó)
譚楚丹
2024-09-04 23:15
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊,開源證券研報(bào)指出,長(zhǎng)周期看,銅的供給周期為銅礦的資本開支周期,而短周期看,銅的供給周期為銅冶煉廠的原料即銅精礦的補(bǔ)庫(kù)周期。想通過(guò)低TC的方式從經(jīng)濟(jì)性上使得銅冶煉企業(yè)完成減產(chǎn)或者銅精礦原料補(bǔ)庫(kù)并不容易,更多取決于企業(yè)自身意愿。預(yù)計(jì)中期維度銅精礦價(jià)格將持續(xù)走高,銅冶煉廠將在近兩年開啟新一輪補(bǔ)庫(kù)周期,屆時(shí)將真正看到原生精煉銅供給的收縮及配合需求復(fù)蘇下推動(dòng)的銅價(jià)的上行。
隨著全球電力需求的持續(xù)上行以及未來(lái)遠(yuǎn)期供給增量逐步下行,銅供需格局逐步改善,銅價(jià)有望進(jìn)入新一輪上行周期。建議關(guān)注:紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、金誠(chéng)信等。
校對(duì):祝甜婷