證券時報網(wǎng)
葉玲珍
2024-09-05 20:51
8月28日晚間，朗姿股份(002612)發(fā)布2024半年報，1—6月，該上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.89億元，同比增長6.21%；凈利潤、扣非凈利潤分別為1.52億元和1.40億元，分別同比增長1.14%和11.49%。
值得關(guān)注的是，朗姿股份計劃再并購位于北京及湖南的兩家綜合性醫(yī)療美容醫(yī)院，進一步推動在醫(yī)療美容領(lǐng)域的全國布局。
醫(yī)美業(yè)務(wù)營收占比超44%
從歷史看，朗姿股份自成立以來一直致力于品牌女裝的設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，擁有成熟完整的產(chǎn)業(yè)鏈和品牌優(yōu)勢，主攻中高端女裝市場。
基于對國內(nèi)醫(yī)美市場良好發(fā)展前景的判斷，朗姿股份于2016年開始進軍醫(yī)美行業(yè)，成功從衣美到顏美，并建立多層次、多階段需求的時尚業(yè)務(wù)方陣。目前，朗姿股份已形成以時尚女裝、醫(yī)療美容、綠色嬰童三大業(yè)務(wù)為主的多產(chǎn)業(yè)互聯(lián)、協(xié)同發(fā)展的泛時尚業(yè)務(wù)生態(tài)圈。
2023年度和2024年1—6月，朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入約22.32億元和11.94億元，分別約占公司總營業(yè)收入的42.52%和44.42%。
截至到2024年6月，朗姿股份已擁有38家醫(yī)療美容機構(gòu)，其中：綜合性醫(yī)院9家，門診部、診所29家，主要分布在成都、西安、昆明、重慶、深圳、武漢、長沙和鄭州等地區(qū)。
目前，朗姿股份在運營的有“米蘭柏羽”“韓辰醫(yī)美”“晶膚醫(yī)美”等國內(nèi)醫(yī)美品牌；此外，晶膚醫(yī)美圍繞社區(qū)化、生活化的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，已在成都布局了5家以“晶膚美瑟”為子品牌的生美類機構(gòu)。
近年來，我國醫(yī)療美容行業(yè)發(fā)展迅速，未來仍有較大的提升空間及潛力。對比每千人接受醫(yī)美治療次數(shù)，相較于2019年中國大陸地區(qū)每千人17次，巴西、美國、韓國均為我國3倍及以上的治療量。
中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024—2029年中國醫(yī)療美容行業(yè)市場前景及投融資戰(zhàn)略研究報告》顯示，2022年我國醫(yī)美消費用戶規(guī)模超過2000萬人，2023年增至2384萬人；另據(jù)德勤及艾爾建《中國醫(yī)美行業(yè)2024年度洞悉報告》預(yù)測，2024年服務(wù)型消費修復(fù)，預(yù)計整體醫(yī)美市場增速可達10%左右；2024年—2027年預(yù)計市場將保持10%—15%的年復(fù)合增長。
兩并購標(biāo)的盈利向好
當(dāng)日晚間，朗姿股份還披露了一項重大并購計劃，擬以現(xiàn)金方式收購兩家綜合性醫(yī)療美容院，進一步推動上市公司在醫(yī)療美容領(lǐng)域的全國布局。
8月27日，朗姿股份下屬全資子公司北京朗姿醫(yī)療管理有限公司（以下簡稱“北京朗姿醫(yī)管”）已與蕪湖博辰五號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“博辰五號”）、蕪湖博辰九號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“博辰九號”）和麗都股份分別簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，北京朗姿醫(yī)管擬以現(xiàn)金方式收購博辰五號、麗都股份分別持有的北京米蘭柏羽麗都醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司（以下簡稱“北京麗都”）80%、20%的股權(quán)，以及博辰九號持有的湖南雅美醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司（以下簡稱“湖南雅美”）70%的股權(quán)。
根據(jù)資產(chǎn)評估報告顯示，以2024年6月30日為基準(zhǔn)日，北京麗都和湖南雅美采用收益法評估后股東全部權(quán)益價值分別為3.3億元和3.6億元。基于以上評估結(jié)果，經(jīng)交易雙方協(xié)商一致，北京麗都80%、20%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格分別為2.64億元和6600萬元；湖南雅美70%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格為2.52億元。
此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，北京朗姿醫(yī)管將分別持有北京麗都100%股權(quán)和湖南雅美70%股權(quán)，北京麗都、湖南雅美將納入朗姿股份合并報表范圍。
朗姿股份認為，旗下醫(yī)美業(yè)務(wù)的經(jīng)營規(guī)模和盈利水平將會進一步提升，區(qū)域布局更加合理。其中，北京麗都立足北京，力爭北京市場覆蓋最大化并輻射周邊省市如河北、內(nèi)蒙等，努力打造成華北區(qū)整形美容領(lǐng)導(dǎo)品牌；湖南雅美立足長沙，輻射整個湖南省以及周邊省市，努力打造湖南領(lǐng)先，全國知名的規(guī)范化規(guī)模化醫(yī)美品牌標(biāo)桿。
需要指出的是，北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“韓亞資管”）為朗姿股份實控人控制的具有私募基金管理人牌照的資產(chǎn)管理公司，而此次交易對手方博辰五號和博辰九號均為韓亞資管控制和管理的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金。
進一步來看，朗姿股份在博辰五號和博辰九號中實繳金額分別為1.89億元和2.36億元，分別占博辰五號和博辰九號實繳金額的50%和50%。
最近一年一期，兩家標(biāo)的公司整體歷史經(jīng)營業(yè)績向好，收入與凈利潤均有較大改善，2023年雙雙實現(xiàn)扭虧為盈。公告顯示，2023年、2024年1—6月，北京麗都營業(yè)收入分別為2.43億元、1.11億元，凈利潤分別為1843.69萬元、1145.97萬元；其間，湖南雅美營業(yè)收入分別為1.77億元、9566.37萬元，凈利潤分別為1253.24萬元、817.69萬元。
根據(jù)此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，交易對方已分別作出業(yè)績承諾：北京麗都2024年度、2025年度、2026年度的扣非后凈利潤分別不低于1999萬元、2146萬元及2475萬元，累計不低于6620萬元；湖南雅美2024年度、2025年度、2026年度的凈利潤分別不低于1723萬元、2447萬元及3109萬元，累計不低于7279萬。
若上述業(yè)績承諾未達標(biāo)，交易對方應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)補償義務(wù)，并于朗姿股份2026年度報告公告后60日內(nèi)以現(xiàn)金方式向其支付補償款。
截止2024年半年度末，朗姿股份已從韓亞資管控制和管理的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金手中累計完成了昆明韓辰醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司75%、武漢五洲整形外科醫(yī)院有限公司90%、武漢韓辰醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司70%控股權(quán)和鄭州集美醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司100%股權(quán)的收購。根據(jù)收購前述醫(yī)療機構(gòu)時簽署的股轉(zhuǎn)協(xié)議，均已完成其相關(guān)年度的業(yè)績承諾。
