券商中國
王小芊
2024-09-02 23:31
截至8月30日，A股已有多家連鎖藥店發(fā)布半年度業(yè)績報告。目前來看，在醫(yī)保控費逐步覆蓋藥店端趨勢下，連鎖藥店的營收增速持續(xù)下滑，利潤也已經(jīng)出現(xiàn)了同比下滑的情況。
四大連鎖藥店中，老百姓的半年報顯示，該公司于期內(nèi)實現(xiàn)營收109.4億元，同比增加1.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤約5.03億元，同比減少2.05%。這也是公司自2015年上市以來，首次在半年報中出現(xiàn)利潤下滑。
益豐藥房的數(shù)據(jù)則顯示，該公司今年上半年實現(xiàn)營收117.62億元，同比增長9.86%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.98億元，同比增長13.13%。從增速看，益豐藥房的業(yè)績增速在下滑，在2023年上半年，企業(yè)營收和歸母凈利潤的增速都在20%之上。
不過，從新增門店情況看，益豐藥房的擴張趨勢依然強勢。今年上半年，公司新增門店1575家，其中自建門店842家，并購門店293家，新增加盟店440家，關(guān)閉門店72家。在2023年上半年，該公司新增門店1423家，其中自建門店692家，并購門店202家，新增加盟店529家，關(guān)閉門店81家。
相較之下，老百姓的擴張速度就明顯不如往年。今年上半年，老百姓新增門店1625家，其中直營新增門店868家、加盟新增門店757家。而在2023年上半年，企業(yè)新增門店數(shù)量達到1723家，其中直營新增門店963家、加盟新增門店760家。兩年之間，公司的新增門店數(shù)量少了約100家。
另外，在此前的7月30日盤后，老百姓還發(fā)布公告稱，公司實控人、董事長謝子龍被留置；其所涉事項與公司無關(guān)，公司也未被要求協(xié)助調(diào)查。目前，該公司沒有披露此事最新進展。
在過去的2023年，老百姓就已出現(xiàn)收入增速下滑。全年內(nèi)，該公司實現(xiàn)營收224.37億元，同比增長11.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.29億元，同比增長18.35%。而在2022年，老百姓的營收和凈利潤分別為201.75億元、7.85億元，同比增加28.54%、17.29%。在更早以前，老百姓的業(yè)績增速幾乎都能達到15%-20%的水平。
另外，大參林、一心堂暫時沒有披露半年報。大參林方面，這家公司在過去幾年是A股四大上市連鎖藥房中的佼佼者。2023年上半年，其實現(xiàn)營收119.92億元，同比增長23.37%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.17億元，同比增長28.46%。這一數(shù)據(jù)領(lǐng)先于老百姓、益豐藥房、一心堂。
2023年上半年，老百姓、益豐藥房、一心堂的營收分別是108億元、107億元、86.76億元，歸母凈利潤分別是5.13億元、7.05億元、5.05億元。
照此一季報趨勢推測，大參林今年上半年的營收規(guī)模大概率會繼續(xù)領(lǐng)先，但在利潤水平方面，它和益豐藥房之間的差距會縮小。未來，四大連鎖藥房的排位也可能發(fā)生進一步變化。
一心堂方面，從業(yè)績方面看，該企業(yè)處于A股四大上市連鎖藥房的末位。但在近期，一心堂陷入了醫(yī)保控費風(fēng)波，它也是首家被公開點名批評的大藥房，事由是違規(guī)使用醫(yī)保基金。
在8月16日，國家醫(yī)保局微信公眾號已經(jīng)公開了一心堂違規(guī)使用醫(yī)保基金的整改情況。其中顯示，一心堂從是否存在“虛假開藥、串換藥品、超量開藥、代為其他藥店進行醫(yī)保結(jié)算、日常管理”這五個方面出發(fā)，對全集團9179家直營連鎖醫(yī)保定點藥店，自2021年5月1日至2024年5月30日時間內(nèi)的醫(yī)保基金使用情況開展自查自糾，已退回違規(guī)問題涉及醫(yī)保基金1070余萬元。
這也在影響一心堂的業(yè)績。據(jù)一心堂此前的半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計其上半年的歸母凈利潤約2.62億元-3.4億元，同比下降32.63%-48.04%。在以往的2023年上半年，一心堂的營收是86.76億元。照此趨勢預(yù)測，一心堂今年上半年的業(yè)績難言樂觀。
另外，漱玉平民目前也公告了半年度業(yè)績，該公司于期內(nèi)實現(xiàn)營收48.18億元，同比增加13.08%；實現(xiàn)歸母凈利潤2419.53萬元，同比減少82.6%。和前述四大藥房相比，漱玉平民的業(yè)務(wù)主要在山東省內(nèi)市場，因而企業(yè)之間的營收和利潤水平不在同一規(guī)模。
行業(yè)方面，據(jù)中康藥店通系統(tǒng)數(shù)據(jù)，今年第一季度，全國關(guān)閉的藥店數(shù)量為6778家，到了第二季度，這一數(shù)據(jù)增加至8792家。
