證券時報網(wǎng)
曹晨
2024-09-14 11:53
證券時報記者 程丹
資本市場迎來“中國巨輪”。9月2日，中國船舶發(fā)布公告稱，擬吸收合并中國重工，股票自9月3日停牌。市場預(yù)期本次重組完成后，存續(xù)上市公司將成為資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模、手持船舶訂單數(shù)均領(lǐng)跑全球的世界第一大旗艦型造船上市公司。
這是監(jiān)管部門多措并舉推進并購重組活躍以來的又一典型案例，并購重組市場正在進入新的活躍期。中信證券研究指出，并購是企業(yè)成長擴張的重要方式，能幫助企業(yè)在短期內(nèi)突破自身限制、優(yōu)化資源配置、取得協(xié)同效應(yīng)，預(yù)計在政策支持和市場需求的共同助力下，中國并購市場有望迎來新一輪的活躍期，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部整合有望成為市場復(fù)蘇的重要推動力。
“中國巨輪”來了
9月2日，中國船舶發(fā)布公告稱，擬吸收合并中國重工，股票自9月3日停牌。
記者了解到，中國船舶集團聚焦黨和國家賦予中國船舶集團的責任使命，優(yōu)化現(xiàn)有科研生產(chǎn)體系和能力布局，對原屬兩大造船集團的科研與生產(chǎn)資源進行整合。船舶總裝作為中國船舶集團軍民船業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù)，主要由分屬原兩大集團的上市公司中國船舶、中國重工承擔。中國船舶、中國重工經(jīng)過多年發(fā)展深耕，均形成了涵蓋船舶制造、船舶維修、機電設(shè)備等船舶總裝全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)制造體系。本次重組旨在解決中國船舶和中國重工之間在總裝業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同業(yè)競爭問題，整合融合科研生產(chǎn)體系和管理體系，推進各成員單位專業(yè)化體系化協(xié)調(diào)化發(fā)展，實現(xiàn)深化改革三年行動實施方案落實落地，促進國有資產(chǎn)的保值增值。
市場人士表示，本次重組將整合中國船舶、中國重工的優(yōu)勢科研生產(chǎn)資源和供應(yīng)鏈資源，促進造修船先進技術(shù)的深度融合升級，通過市場化手段推動中國船舶、中國重工及下屬企業(yè)深化改革，改善治理結(jié)構(gòu)和治理能力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本運營融合發(fā)展、相互促進，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)優(yōu)勢互補。本次重組完成后，存續(xù)上市公司將成為資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模、手持船舶訂單數(shù)均領(lǐng)跑全球的世界第一大旗艦型造船上市公司，后續(xù)將憑借強大的科研創(chuàng)新實力、先進的管理水平和精湛的制造工藝、豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)線，抓住行業(yè)機遇，提升全球行業(yè)影響力，持續(xù)引領(lǐng)全球船舶工業(yè)發(fā)展，為中國船舶集團建成世界一流船舶集團、成為全球船舶行業(yè)的領(lǐng)軍者奠定堅實的基礎(chǔ)。
今年以來，國企改革整合重組動作頻頻，除了中國船舶和中國重工的強強聯(lián)合外，年內(nèi)國企整合重組事件數(shù)量同比增幅突破了120%。其中，央企及旗下上市公司作為改革的重要陣地，年內(nèi)已有中鎢高新、中航電測等多家公司推進并購重組，此外多家地方國資公司被央企收購。
國金證券政策與ESG首席分析師楊佳妮指出，隨著新一輪國企改革的推進，以及在加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的導(dǎo)向下，科技型央企實施的產(chǎn)業(yè)并購或?qū)⒁I(lǐng)下一次并購熱潮。
并購重組市場日趨活躍
這是近期以來并購重組日益活躍的一個縮影。縱觀整個A股市場，并購重組已經(jīng)成為熱詞。
具體來看，越來越多的高端制造、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)并購為資本市場不斷注入新的活力和動能。如7月15日，希荻微、富創(chuàng)精密分別披露收購資產(chǎn)方案。希荻微擬以約1.09億元收購韓國上市公司Zinitix Co., Ltd.合計30.91%的股權(quán)。富創(chuàng)精密則擬以現(xiàn)金方式收購公司實際控制人等多個交易方持有的亦盛精密100%股權(quán)，交易作價預(yù)計不超過8億元。三友醫(yī)療8月14日發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買水木天蓬剩余股權(quán)，公司表示，通過本次交易，能夠進一步提高對核心業(yè)務(wù)板塊的控制力，強化上市公司與水木天蓬的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，有利于上市公司整體的戰(zhàn)略布局和實施，提升上市公司整體盈利能力。
證券業(yè)的并購重組較為引人注目。8月21日，國信證券公告稱，正籌劃收購萬和證券控股股東所持的全部53.0892%股權(quán)，這成為監(jiān)管發(fā)聲倡導(dǎo)券商通過合并重組做優(yōu)做強后的第六起券業(yè)并購案，此前“浙商+國都”“國聯(lián)+民生”“西部+國融”“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”相繼發(fā)布相關(guān)合并/重組計劃。
中金公司管理委員會成員、投行業(yè)務(wù)負責人王曙光表示，在提升上市公司質(zhì)量和投資價值的過程中，并購重組兼具“入口”和“出口”的雙重功能，是最為重要的資源配置和價值發(fā)現(xiàn)渠道之一。通過并購重組，企業(yè)既能高效整合優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，又能快速出清低效資產(chǎn)，從而優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)做優(yōu)做強。
支持政策密集出臺
本輪并購重組的活躍和政策的支持鼓勵密不可分。證監(jiān)會今年以來持續(xù)推動并購重組市場化改革，激發(fā)市場活力。
2月5日，證監(jiān)會上市司召開座談會，就進一步優(yōu)化并購重組監(jiān)管機制、大力支持上市公司通過并購重組提升投資價值征求部分上市公司和證券公司意見建議，并就市場關(guān)切的熱點問題進行交流討論。
3月15日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》提出，支持上市公司通過并購重組提升投資價值。多措并舉活躍并購重組市場，鼓勵上市公司綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實施并購重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等。
4月12日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（即“新‘國九條’”），明確提出加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場。
4月19日，證監(jiān)會制定并發(fā)布《資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》，提出支持科技型企業(yè)股權(quán)融資。統(tǒng)籌發(fā)揮各板塊功能，支持科技型企業(yè)首發(fā)上市、再融資、并購重組和境外上市，引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
6月19日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，提出更大力度支持并購重組。支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。
證監(jiān)會主席吳清表示，要支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。證監(jiān)會將加快完善制度規(guī)則，創(chuàng)造更好的政策環(huán)境，推動形成更多示范案例。進一步加大對創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，鼓勵加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組，支持相關(guān)上市公司吸收合并。在支付工具上，鼓勵綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等多種方式，研究引入股份對價分期支付，為市場各方達成并購交易創(chuàng)造更好條件。
校對：祝甜婷
