證券時報網
池北源
2024-09-05 23:15
A股再現換股吸收合并！
9月2日晚，中國船舶集團下屬兩家A股上市公司——中國船舶和中國重工均發(fā)布公告稱，雙方正在籌劃由中國船舶通過向中國重工全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工。9月3日起兩家公司的股票均停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
這也是“南北船”兩大集團實現合并五年后，中國船舶集團最大的一次資產整合，標志著中國船舶集團解決船海主業(yè)同業(yè)競爭邁出了關鍵一步。
截至9月2日收盤，中國船舶和中國重工的市值分別為1560.88億元和1135.54億元，兩家超千億市值的上市公司聯合整合，是近十年A股資本市場最大規(guī)模的并購交易。
解決船舶總裝業(yè)務同業(yè)競爭問題
中國船舶和中國重工在公告中表示，此舉旨在進一步聚焦國家重大戰(zhàn)略和興裝強軍主責主業(yè)、加快船舶總裝業(yè)務高質量發(fā)展、規(guī)范同業(yè)競爭、提升上市公司經營質量。
船舶總裝作為中國船舶集團軍民船業(yè)務的核心業(yè)務，主要由中國船舶、中國重工承擔。中國船舶是全球造船龍頭企業(yè)，全球市占率約11%（以完工載重噸計），也是中國船舶集團下屬產能最大、產業(yè)鏈最全、技術實力最強的核心軍民船舶上市公司，旗下擁有江南造船、外高橋造船、廣船國際等國際知名造船企業(yè)，設計建造能力全面覆蓋世界造船業(yè)皇冠上的“三顆明珠”。
中國重工則是國內領先的艦船研發(fā)設計制造企業(yè)，旗下擁有大連造船、武昌造船、北海造船等國內頂尖造船企業(yè)及大連船推、武漢重工等艦船配套企業(yè)，主要業(yè)務涵蓋海洋防務及海洋開發(fā)裝備、海洋運輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機電裝備、戰(zhàn)略新興產業(yè)等五大板塊。
可見，中國船舶、中國重工在船舶總裝領域業(yè)務重合度較高，構成同業(yè)競爭。而此次重組將解決中國船舶和中國重工之間在總裝業(yè)務領域的同業(yè)競爭問題。
在業(yè)內人士看來，此次重組將整合中國船舶、中國重工的優(yōu)勢科研生產資源和供應鏈資源，加速推進中國船舶集團內部業(yè)務整合，進一步強化主營業(yè)務的頂層協(xié)調，有效減少同業(yè)競爭，軍船業(yè)務將更好協(xié)同，民船業(yè)務有望形成合力，共拓海外市場，實現產業(yè)經營與資本運營融合發(fā)展、相互促進，發(fā)揮協(xié)同效應，實現優(yōu)勢互補。
有望實現“1+1＞2”整合效果
本次重組完成后，存續(xù)上市公司中國船舶的資產規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模、手持船舶訂單數將領跑全球，成為世界第一大旗艦型造船上市公司。
根據半年報，中國船舶今年上半年完工交付民品船舶48艘/403.45萬載重噸，較上年同期多交付10艘，噸位數完成年計劃的59.87%，同比增長3.20%；修理完工船舶149艘/11.12億元，金額完成年度計劃的54.24%；交付應用產業(yè)設備產值7.87億元；交付海工裝備1600噸自升自航式風電安裝平臺。
截至2024年6月底，中國船舶累計手持民品船舶訂單322艘/2362.18萬載重噸/1996.39億元；修船訂單98艘/11.61億元，海工裝備合同訂單金額16.36億元，應用產業(yè)合同訂單金額13.07億元。
中國重工今年上半年共完工民船26艘、277.3萬載重噸（同比下降7.1%）、84.3萬修正總噸（同比上漲10.5%）；上半年共承接民船訂單68艘、1167.1萬載重噸、436億元，分別同比增長83.8%、230.6%、130.2%。
此次中國船舶集團通過市場化手段推動中國船舶、中國重工深化改革，明確整合目標和任務，堅定同向發(fā)力、形成合力，提升中國船舶集團海外競爭力以及中國造船國際影響力，有望實現“1+1＞2”整合效果。
今年上半年，中國船舶實現營業(yè)收入360.17億元，同比增長17.99%，實現凈利潤14.12億元，同比增長155.31%；中國重工實現營業(yè)收入221.02億元，同比增長31.05%；實現歸屬于母公司凈利潤5.32億元，同比增長177.13%。
后續(xù)，存續(xù)上市公司將憑借強大的科研創(chuàng)新實力、先進的管理水平和精湛的制造工藝、豐富的產品結構和生產線，抓住行業(yè)機遇，提升全球行業(yè)影響力，持續(xù)引領全球船舶工業(yè)發(fā)展，助力中國船舶集團建成世界一流船舶集團。
央國企上市公司并購重組持續(xù)活躍
這是A股近期的又一重大資產重組案例。今年以來，鼓勵上市公司并購重組的政策暖風頻吹，新“國九條”明確鼓勵上市公司綜合運用并購重組等方式提高發(fā)展質量。證監(jiān)會發(fā)布的《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》提出，多措并舉活躍并購重組市場。
6月19日，證監(jiān)會主席吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上表示：“支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。”
在此背景下，A股并購重組案例層出不窮。統(tǒng)計數據顯示，2024年５月以來，滬深交易所上市公司已披露近40單重大資產重組項目。以科創(chuàng)板為例，科創(chuàng)板公司積極借助“科創(chuàng)板八條”，依托產業(yè)并購做大做強，推出14單并購重組案例，金額超30億元，是去年同期的2倍。
證券時報記者注意到，在A股并購重組案例中，央國企上市公司的并購重組持續(xù)活躍。８月６日，中航電測發(fā)行股份購買航空工業(yè)成都飛機工業(yè)（集團）有限責任公司100%股權的交易事項獲證監(jiān)會注冊，交易作價174.39億元。7月18日晚，華電國際也發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行股份及支付現金購買華電江蘇能源有限公司等8家公司股權，并募集配套資金。
而昊華科技發(fā)行股份購買中化藍天100%股權的并購重組則已完成，兩者的核心業(yè)務領域均為高端氟材料，昊華科技通過并購重組做大做強，攜手中化藍天成為全球氟化工領域的領先企業(yè)。此次重組屬于中化集團內首單重大資產重組業(yè)務，具有一定的市場標桿意義，亦能在央企之間形成示范效應。
校對：蘇煥文
