券商中國
安毅
2024-09-11 18:38
伴隨著公募基金半年報披露結(jié)束，知名私募基金經(jīng)理借道公募布局的路徑圖得以曝光。
公募基金半年報顯示，今年上半年，多家知名百億級私募加碼港股布局，比如楊東執(zhí)掌的寧泉資產(chǎn)新進華夏恒生中國企業(yè)ETF，睿郡資產(chǎn)合伙人董承非管理的產(chǎn)品加倉華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF。從行業(yè)角度來看，頭部私募偏愛科技板塊，上半年但斌執(zhí)掌的東方港灣加倉多只納斯達克ETF；千億級私募景林資產(chǎn)大舉加倉中概互聯(lián)網(wǎng)ETF，并新進科技、電子ETF。
在業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期逐漸強化，上市公司業(yè)績不斷超預(yù)期，股東回報率持續(xù)提升，港股性價比愈發(fā)凸顯。與此同時，智能化革命浪潮下，科技是長期值得關(guān)注的方向。
頭部私募積極加碼港股
南下抄底，是上半年諸多頭部私募的共同選擇。
公募基金半年報顯示，截至上半年末，寧泉資產(chǎn)旗下的兩只產(chǎn)品新進華夏恒生中國企業(yè)ETF的持有人名單，合計持有份額為5097.3萬份，占上市基金份額的3.17%；按照期末0.6266元的單位凈值計算，其持有的市值超過3000萬元。
無獨有偶，睿郡資產(chǎn)合伙人董承非和運舟資本創(chuàng)始人周應(yīng)波也對港股興趣盎然。
公開資料顯示，董承非管理的睿郡有孚1號和3號私募證券投資基金在上半年小幅加倉華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF，期末合計持有份額達6.82億份，按照該ETF期末0.3546元的市場價格計算，持有市值達到2.4億元。
另外，公募基金半年報顯示，截至上半年末，運舟資本旗下產(chǎn)品新進鵬華恒生中國央企ETF，期末持有份額為514.93萬份。
景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程表示，港股資產(chǎn)已經(jīng)到了“不用紙筆就能算出價值的時候”。在他看來，過去三年來，受過度競爭等因素影響，一些港股科技龍頭公司的估值一降再降，已接近公用事業(yè)高分紅公司的水平。
“我們仔細研究這些公司的基本面，會發(fā)現(xiàn)一些共性的東西，它們都是普通中國人生活中不可或缺的基礎(chǔ)平臺，基本涵蓋了娛樂、社交、購物、旅行、餐飲、生活服務(wù)等各個方面。”高云程說，從上述公司最新動向來看，在經(jīng)歷了過度競爭、無邊界擴張、股價大幅下跌之后，公司在經(jīng)營上更加務(wù)實了，資本開支更為謹慎了，更加聚焦核心主業(yè)的發(fā)展，更加強調(diào)股東回報。
仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰也認為，近一個月來港股的走勢，一方面與美國降息預(yù)期強化有關(guān)，另一方面則源于港股的股東回報率達到了一個可觀的水平，分紅和回購金額遠超過了市場的融資額，構(gòu)成了港股市場實實在在的源頭活水。因此，港股均值回歸未來大概率會領(lǐng)先A股。
科技板塊亦受青睞
從行業(yè)視角來看，頭部私募上半年對科技板塊也持續(xù)加碼。
比如，上半年，東方港灣遠見集合資金信托計劃等東方港灣旗下6只產(chǎn)品加倉華安納斯達克100ETF，期末合計持有1.99億份，占基金份額的3.95%；按照二季度末該ETF的凈值1.6157元計算，其期末持有市值超過3億元。
景順長城納斯達克科技市值加權(quán)ETF半年報也顯示，截至上半年末，東方港灣方遠集合私募基金等4只產(chǎn)品新進該ETF持有人名單，期末合計持有2.15億份；按照二季度末該ETF的凈值1.4291元計算，期末合計持有市值也超過3億元。
另外，截至上半年末，千億級私募景林資產(chǎn)管理的景林樂享豐收、景林優(yōu)選定開、景林豐收等5只產(chǎn)品現(xiàn)身易方達中證海外互聯(lián)ETF前十名持有人名單，較2023年底大幅增持，期末合計持有份額達5.19億份。按照二季度末該ETF的0.9981元的凈值計算，合計持有市值超5億元。
不僅頭部機構(gòu)，私募行業(yè)整體對科技板塊也尤為關(guān)注。私募排排網(wǎng)最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲即將開啟降息周期的背景下，39.13%的私募最看好AI浪潮下的科技成長板塊，看好銀行等紅利板塊、白馬股板塊、周期與資源股板塊的私募比例分別為26.09%、21.74%和13.04%。
借道ETF布局全球漸成趨勢
從披露完畢的公募基金半年報來看，ETF已然成為機構(gòu)布局全球市場的重要工具。
公開資料顯示，敦和資產(chǎn)在上半年加倉了嘉實納斯達克100ETF、匯添富納斯達克100ETF以及華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF等。歌斐資產(chǎn)的配置也橫跨美國、日本、韓國市場，截至上半年末，該私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在華夏納斯達克100ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF、工銀瑞信大和日經(jīng)225ETF、華泰柏瑞中證韓交所中韓半導(dǎo)體ETF前十名持有人名單中。
“在宏觀經(jīng)濟復(fù)雜，全球市場周期錯配的大背景下，越來越多私募正在提升全球配置的投研能力。但是對于機構(gòu)來說，研究和布局海外企業(yè)的能力尚不足，同時跨境ETF的投資門檻相對較低，兼具便捷、低費率等優(yōu)勢，借道ETF進行全球布局便成為了大多數(shù)私募的共同選擇。”滬上一位私募研究員表示。
一位百億級私募創(chuàng)始人也直言，單一市場具備較強的周期性，但是在長期利率下行背景下，投資者對于波動的容忍度在下降，適當(dāng)?shù)娜虿季挚梢栽谝欢ǔ潭壬掀交瑑糁挡▌樱虼私衲旯緦㈨n國、日本等市場也納入了研究范疇。未來伴隨著ETF工具豐富性不斷提升，機構(gòu)借道ETF實現(xiàn)全球布局的趨勢會愈發(fā)明顯。
