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隨著公募基金中期報(bào)告悉數(shù)披露，作為職業(yè)“買(mǎi)手”的FOF基金上半年持倉(cāng)全部曝光。在“資產(chǎn)配置”理念愈發(fā)深入人心的當(dāng)下，作為“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”的FOF基金是怎樣做的？有沒(méi)有可供普通投資者借鑒的經(jīng)驗(yàn)？

債基、QDII受青睞

富國(guó)基金統(tǒng)計(jì)顯示，截至上半年末，全市場(chǎng)FOF共持有1796只權(quán)益類(lèi)基金和1079只固收類(lèi)基金，持倉(cāng)份額分別為450.51億份和512.80億份；從變動(dòng)趨勢(shì)看，相比去年末，F(xiàn)OF減配了權(quán)益類(lèi)基金，在固收類(lèi)、貨幣類(lèi)和商品類(lèi)基金的配置上，則略有增持。

在FOF重倉(cāng)的固定收益類(lèi)基金中，短期純債型基金、中長(zhǎng)期純債型基金、一級(jí)債基和二級(jí)債基占主導(dǎo)，合計(jì)占近80%；其中又以短期純債型基金和中長(zhǎng)期純債型基金為主，占比總和超50%。

富國(guó)基金認(rèn)為，包含F(xiàn)OF在內(nèi)的投資者們普遍下調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)偏好，更傾向于以債券為代表的穩(wěn)健型資產(chǎn)。在此影響下，債市的追逐熱度逐漸抬升，債券收益率隨之走低，大量資金試圖通過(guò)拉長(zhǎng)久期來(lái)搏取更高回報(bào)，又進(jìn)而拉低了中長(zhǎng)債收益率，導(dǎo)致中長(zhǎng)期純債型基金的波動(dòng)加大。

在全市場(chǎng)FOF配置的前5大重倉(cāng)基金產(chǎn)品中，有3只為中長(zhǎng)期純債券型基金，分別為：交銀裕隆純債債券A、交銀純債債券發(fā)起A/B、交銀雙輪動(dòng)債券A/B；另2只為短債基金和QDII債基：交銀穩(wěn)利中短債債券A、富國(guó)全球債券（QDII）人民幣A。

FOF還進(jìn)一步加倉(cāng)了QDII基金，涵蓋股票型、混合型、債券型和REITs等多種基金類(lèi)型。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，今年上半年末，F(xiàn)OF共計(jì)持有130只QDII基金，2023年末的這一數(shù)字僅為93只，在持倉(cāng)總市值方面也上升了36%。

截至上半年末，F(xiàn)OF的主要QDII基金持倉(cāng)有：華夏恒生ETF、博時(shí)標(biāo)普500ETF、華夏恒生科技ETF（QDII）、匯添富全球移動(dòng)互聯(lián)混合（QDII）人民幣A和C、南方香港成長(zhǎng)、富國(guó)全球債券（QDII）人民幣A、亞洲美元債A（人民幣）、易方達(dá)中短期美元債債券（QDII）A（人民幣份額）等。

績(jī)優(yōu)FOF基金買(mǎi)了啥？

根據(jù)iFinD統(tǒng)計(jì)的回報(bào)榜單，上半年業(yè)績(jī)排名靠前的FOF基金如下：

其中，鵬華易誠(chéng)積極3個(gè)月持有A為偏股混合型FOF基金，上半年總回報(bào)6.85%，截至上半年末，其前五大重倉(cāng)基金分別為：南方富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏ETF、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)C、華夏恒生ETF、易方達(dá)恒生H股ETF、華安黃金ETF。

^{圖：鵬華易誠(chéng)積極3個(gè)月持有A上半年重倉(cāng)基金}

該FOF基金表示，下半年將堅(jiān)持對(duì)國(guó)內(nèi)權(quán)益的超配、對(duì)黃金的超配，注重不確定性帶來(lái)的回撤控制。同時(shí)，若紅利策略出現(xiàn)泡沫，將密切關(guān)注風(fēng)格的切換。在品種選擇上，將逆市加大對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力主動(dòng)權(quán)益型品種的挖掘力度。

前海開(kāi)源裕澤定開(kāi)為偏債混合型FOF基金，上半年回報(bào)率為5.95%。截至6月末，該FOF基金的主要重倉(cāng)基金為：銀華中證基建ETF、中歐價(jià)值智選回報(bào)C、易方達(dá)歲豐添利A、前海開(kāi)源金銀珠寶C、華泰柏瑞鼎利A、國(guó)泰黃金ETF。

其中，易方達(dá)歲豐添利A、華泰柏瑞鼎利A、國(guó)泰黃金ETF今年以來(lái)規(guī)模猛增，分別從去年底的66.53億元、114.79億元、19.21億元增至今年6月末的136.07億元、159.68億元、37.1億元。

^{圖：前海開(kāi)源裕澤定開(kāi)上半年重倉(cāng)基金}

此外，上半年回報(bào)率為5.5%的建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y為全球化配置策略，重倉(cāng)基金有：匯添富全球移動(dòng)互聯(lián)C、廣發(fā)全球精選人民幣C、博時(shí)標(biāo)普500ETF、天弘中證中美互聯(lián)網(wǎng)C、銀華活錢(qián)寶F、匯添富納斯達(dá)克生物科技ETF等。

^{圖：建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y上半年重倉(cāng)基金}

展望后市，該FOF基金表示，下一階段，總體均衡配置，逢低布局紅利、中特估板塊的同時(shí)，緊密跟蹤高景氣度的科技產(chǎn)業(yè)及有希望實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)的醫(yī)藥、新能源行業(yè)，積極捕捉結(jié)構(gòu)性、交易性投資機(jī)會(huì)。

FOF持倉(cāng)大“開(kāi)箱”

^{表：同花順iFinD統(tǒng)計(jì)}