證券時報網(wǎng)
吳志
2024-09-22 18:41
證券時報記者 王蕊 胡飛軍
在“提質(zhì)增效重回報”的號召下，上市券商史無前例地競相實(shí)施中期分紅。
截至9月4日，在43家上市券商中，已有24家提出具體的利潤分配方案，合計分紅總額近130億元。其中，中信證券擬豪派現(xiàn)金紅利35.57億元，高居榜首。另外，還有中信建投證券、財通證券、長城證券等3家上市券商也發(fā)布預(yù)告稱，擬結(jié)合公司盈利情況進(jìn)行2024年中期利潤分配。
與此形成鮮明對比的是，2020年至2023年，每年選擇在年中進(jìn)行利潤分配的上市券商數(shù)量僅分別為2家、4家、2家、1家。
分析人士認(rèn)為，今年券業(yè)分紅積極性高，或主要基于政策導(dǎo)向、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升上市公司吸引力和治理水平等考量。不過，券商分紅也并非越高越好，在競爭日益激烈的市場中，提高分紅在增加股東短期回報的同時，也會給券商的未來現(xiàn)金流和發(fā)展能力帶來一定的約束。
24家券商分紅超百億
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在A股43家上市券商中，目前共有24家公告了2024年年中利潤分配方案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利合計高達(dá)129.85億元。
其中，擬分紅總額最高的依然是“券業(yè)一哥”中信證券。該公司擬采用現(xiàn)金分紅的方式，每10股派人民幣2.40元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利35.57億元（含稅），占公司上半年凈利潤34.89%。
緊隨其后的是華泰證券和國泰君安證券。這兩家券商均擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），分配現(xiàn)金紅利總額分別為13.54億元、13.36億元，占上半年歸屬于母公司股東凈利潤（合并口徑）的比例分別為25.5%、26.63%。
此外，中國銀河、招商證券、廣發(fā)證券、東方證券等4家券商年中擬分紅總額均超過5億元。
值得一提的是，在當(dāng)前環(huán)境下，盡管紅塔證券和海通證券上半年凈利潤不及前述券商，但分紅手筆也算大方。其中，紅塔證券擬分紅2.22億元，占公司當(dāng)期凈利潤49.35%；海通證券擬分紅3.9億元，占當(dāng)期凈利潤40.88%。
券業(yè)中期分紅創(chuàng)紀(jì)錄
就過往而言，上市券商通常會選擇在每年年終進(jìn)行一次利潤分配，而選擇年中分紅者屈指可數(shù)。
根據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，2020年、2021年、2022年和2023年，每年選擇在年中進(jìn)行利潤分配的上市券商數(shù)量僅分別為2家、4家、2家、1家。
兩相對比，今年擬進(jìn)行中期分紅的上市券商數(shù)量已超越此前四年同期總和，分紅總額也創(chuàng)歷史新高。個別券商今年年中擬實(shí)施分紅的金額，甚至超過了過去兩年的分紅總額。
以方正證券為例，該券商今年上半年首次推出中期分紅計劃，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額不超過3.95億元（含稅），而2022年、2023年公司的分紅金額分別為9879萬元、1.89億元。
值得提及的是，包括西部證券、中泰證券、第一創(chuàng)業(yè)在內(nèi)的6家上市券商，雖然上半年凈利潤總額并不高，但仍宣布計劃每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.06~0.1元（含稅），“重在參與”氛圍濃厚。上半年凈利潤分別達(dá)到31.39億元、10億元的國信證券、國元證券，則沒有宣布年中分紅計劃。
證券時報記者注意到，除了上述24家已經(jīng)發(fā)布中期分紅方案的券商，還有中信建投證券、財通證券、長城證券等3家上市券商也發(fā)布預(yù)告稱，擬結(jié)合公司盈利情況進(jìn)行2024年中期利潤分配。其中，長城證券明確表示，此次中期利潤分配是“為積極貫徹落實(shí)關(guān)于推動上市公司一年多次分紅的監(jiān)管要求，切實(shí)增強(qiáng)投資者獲得感”。
中期分紅何以群情激昂
今年上半年，上市券商的業(yè)績并非全面大豐收，有的券商甚至出現(xiàn)了業(yè)績“失速”下行。
Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，43家上市券商合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2350.23億元，同比下降12.69%；凈利潤639.61億元，同比下降21.92%。其中，營收、凈利潤“雙降”的公司多達(dá)32家。
在“中考”業(yè)績下滑之下，上市券商中期分紅卻創(chuàng)紀(jì)錄，慷慨分紅為哪般？
“今年行業(yè)分紅積極性高，或主要基于政策導(dǎo)向、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升上市公司吸引力和治理水平等考量。”德邦證券研究所資深宏觀研究員陳夢潔對證券時報記者表示。
陳夢潔分析，一方面，新“國九條”強(qiáng)化上市公司分紅監(jiān)管，增加對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，并提出對分紅不達(dá)標(biāo)上市公司限制大股東減持或進(jìn)行風(fēng)險警示等，政策導(dǎo)向較為明確，未來政策或仍將繼續(xù)重視股東回報、增強(qiáng)投資者獲得感，重塑市場生態(tài)；另一方面，積極分紅以提高股息率，將增強(qiáng)投資者信心，尤其碰上今年是A股高股息紅利資產(chǎn)大年，這將有助于提振公司估值。此外，通過分紅鞏固市場地位、提升品牌影響力或也是券商的考量因素。
不過，陳夢潔也表示，券商分紅并非越高越好，在競爭日益激烈的市場中，提高分紅在增加股東短期回報的同時，也會給券商未來現(xiàn)金流和發(fā)展能力帶來一定約束。
陳夢潔進(jìn)一步解釋，對于證券市場而言，上市公司積極分紅，一方面能通過與投資者共享企業(yè)成長帶來收益和回報，實(shí)現(xiàn)投資者與上市公司良性互動并改進(jìn)市場生態(tài)；另一方面，成熟的市場經(jīng)驗(yàn)也顯示，上市公司分紅增加有利于吸引養(yǎng)老金、社保基金、險資等風(fēng)險偏好較低的中長線資金入市。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認(rèn)為，今年市場風(fēng)格主要由ETF（交易型開放式指數(shù)基金）及險資所主導(dǎo)，在利率下行周期中，負(fù)債端成本高企使險資不得不采取信用下沉策略，加強(qiáng)對股票的配置。股票市場的高紅利板塊，也就此成為以險資為代表的長線資金最為青睞的目標(biāo)。
