證券時報網(wǎng)
潘玉蓉
2024-09-17 21:32
在美股大跌后，美國財長耶倫試圖安慰市場！
當(dāng)?shù)貢r間9月7日，美國財政部長耶倫表示，金融體系沒有“紅燈閃爍”，美國經(jīng)濟(jì)是健康的，最近幾個月的就業(yè)數(shù)據(jù)降溫是軟著陸的信號，而不是衰退。此外，據(jù)路透社報道，耶倫7日說，她可能很快再次與中方官員舉行會晤。
在耶倫發(fā)表上述講話的前一天，即當(dāng)?shù)貢r間周五，因非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長大幅低于預(yù)期，引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，投資者紛紛拋售手中的美股。當(dāng)天，道指跌超1%，納指大跌2.55%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.73%。一周的時間內(nèi)，道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)分別下跌2.93%、5.77%、4.25%。其中，AI龍頭股英偉達(dá)的市值一周蒸發(fā)超4000億美元。
耶倫“喊話”
財政部長耶倫周六試圖向公眾保證，盡管一系列疲軟的就業(yè)報告讓投資者感到不安，并給股市帶來壓力，但美國經(jīng)濟(jì)仍然強(qiáng)勁。耶倫表示，金融體系沒有“紅燈閃爍”，并重申了她的觀點——即使就業(yè)增長減弱，美國經(jīng)濟(jì)也已實現(xiàn)軟著陸。
耶倫表示：“對于美國來說，我們將監(jiān)測的風(fēng)險指標(biāo)——無論是資產(chǎn)估值還是杠桿率，看起來都很好，我沒有看到紅燈閃爍。”
耶倫表示：“關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)下行風(fēng)險，但我們將繼續(xù)看到良好、穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)。”耶倫稱：“盡管存在風(fēng)險，但我們能順利地降低通脹，同時保持強(qiáng)勁增長。這就是大多數(shù)人所說的軟著陸。”工資漲幅可觀，超過了通貨膨脹的速度。耶倫稱，消費者支出仍然“相當(dāng)穩(wěn)健”，雖然招聘“不那么瘋狂”，但沒有實質(zhì)性的裁員，每月的就業(yè)增長大約是吸收勞動力市場新進(jìn)入者所需的水平。
78歲的耶倫還表示，在拜登任期于明年1月結(jié)束后，她“可能結(jié)束”在政府最高層的任職。
在耶倫發(fā)表上述評論的前一天，即當(dāng)?shù)貢r間周五，美國報告了又一個月低于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)。當(dāng)天，美國勞工統(tǒng)計局公布了8月非農(nóng)就業(yè)報告。數(shù)據(jù)顯示，衡量美國創(chuàng)造就業(yè)崗位的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在8月份增加了14.2萬人，低于預(yù)期的16.5萬人，前值為增加11.4萬人，這一數(shù)據(jù)再次引發(fā)了人們對勞動力市場放緩的擔(dān)憂。
此外，6月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從17.9萬人被下修至11.8萬人；7月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從11.4萬人修正至8.9萬人。修正后，6月和7月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低8.6萬人。盡管新增就業(yè)放緩，但美國8月失業(yè)率仍保持在4.2%的低水平，符合預(yù)期，較前值（4.3%）小幅下降，為今年3月以來首次出現(xiàn)下降。
上述數(shù)據(jù)引發(fā)了投資者對美國經(jīng)濟(jì)可能“硬著陸”的擔(dān)憂，非農(nóng)數(shù)據(jù)披露后，美股科技股遭遇大幅拋售。當(dāng)天，以科技股為主的納指大跌2.55%，標(biāo)普500指數(shù)下跌1.73%，道指跌1.01%。其中，芯片股重挫，博通跌超10%，阿斯麥跌超5%，英偉達(dá)、臺積電跌超4%，超威半導(dǎo)體、美光科技、高通跌超3%。
最近一周公布的多份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)活動仍然陷于萎縮區(qū)間，就業(yè)市場加速降溫，引發(fā)投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景的濃厚擔(dān)憂情緒。本周，道指累計下跌2.93%，標(biāo)普500指數(shù)下跌4.25%，納指下跌5.77%，這是美股自2023年3月以來表現(xiàn)最差的一周。另外，美國債券市場也出現(xiàn)了劇烈波動。
降息多少？
當(dāng)前，市場對美聯(lián)儲在9月17日至18日的政策會議上啟動四年半來的首次降息基本沒有懸念，但華爾街對美聯(lián)儲將在9月降息25個基點還是50個基點，產(chǎn)生了較大的分歧。
在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)剛發(fā)布時，利率期貨市場對美聯(lián)儲降息50個基點的押注迅速占據(jù)上風(fēng)，但沒過多久，投資者反復(fù)審視非農(nóng)數(shù)據(jù)后，似乎又覺得非農(nóng)表現(xiàn)得也并不算太糟糕，降息50個基點的概率從60%重新回落到了40%。
而芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，截至周五收盤，市場交易員對美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率預(yù)期為70%，降息50個基點的概率預(yù)期則為30%。
美聯(lián)儲理事沃勒表示，考慮到在通脹方面取得的持續(xù)進(jìn)展，以及勞動力市場降溫，現(xiàn)在是時候降低聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間了。沃勒指出：“如果數(shù)據(jù)支持連續(xù)降息，那么我認(rèn)為連續(xù)降息是合適的。如果數(shù)據(jù)表明需要更大幅度的降息，那么我也會支持。當(dāng)2022年通脹加速上升時，我曾強(qiáng)烈主張?zhí)崆凹酉ⅲF(xiàn)在如果合適的話，我將支持提前降息。”
美聯(lián)儲三號人物——紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯表示，鑒于在降低通脹方面取得的進(jìn)展和勞動力市場的降溫，現(xiàn)在央行降低利率是合適的。約翰·威廉姆斯還表示，對于美聯(lián)儲是否應(yīng)該將利率下調(diào)25個基點或50個基點，他還沒有意見。
道明證券的美國利率策略主管Gennadiy Goldberg指出：“這份就業(yè)報告可以支持25個基點的降息，也同樣為50個基點的降息提供了依據(jù)。”
美銀首席投資策略師Michael Hartnett認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲大概率會在首次降息時僅把利率下調(diào)25基點，但之后仍會大幅降息。他認(rèn)為，現(xiàn)在最有利的操作是“賣出首次降息”等待更好的風(fēng)險資產(chǎn)入市時機(jī)。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius指出，“我們認(rèn)為，這些言論與我們對9月降息25個基點的預(yù)測一致，如果勞動力市場繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層將愿意在后續(xù)會議上降息50個基點。”
對于美股市場的投資者們來說，美聯(lián)儲宣布降息50個基點甚至有可能引發(fā)新一輪美股暴跌。美聯(lián)儲若9月選擇25個基點基本上等同于“預(yù)防式降息”，意味著美聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟(jì)預(yù)判相對樂觀，降息25個基點更多基于防止美國經(jīng)濟(jì)步入衰退；而降息50個基點在很大程度上意味著美聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟(jì)相對悲觀——即美聯(lián)儲官員們可能看到了經(jīng)濟(jì)衰退的顯著跡象，推升經(jīng)濟(jì)衰退自我實現(xiàn)的可能性，同時也意味著美聯(lián)儲降息出發(fā)點可能不等同于“預(yù)防式降息”，屆時美股市場可能因衰退預(yù)期飆升而陷入恐慌式拋售。
責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
校對：李凌鋒??
