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證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，民生證券研報(bào)指出，建議關(guān)注啤酒、黃酒、飲料等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。1）啤酒：收入表現(xiàn)分化，利潤(rùn)呈現(xiàn)較好韌性。上半年啤酒企業(yè)營(yíng)收端表現(xiàn)分化，全國(guó)性啤酒龍頭收入端相對(duì)承壓，主要系企業(yè)間渠道結(jié)構(gòu)差異以及單品生命周期導(dǎo)致。利潤(rùn)端，橫向比較食品飲料各細(xì)分板塊，上半年啤酒板塊龍頭企業(yè)毛銷差表現(xiàn)相對(duì)較優(yōu)，利潤(rùn)端韌性凸顯。究其原因，除成本貢獻(xiàn)以外，核心系行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局仍處于較好階段，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍有升級(jí)空間，企業(yè)費(fèi)用投放較為克制。個(gè)股可關(guān)注：燕京啤酒、珠江啤酒等。2）黃酒：營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，加大投入毛銷差承壓。近兩年行業(yè)供給側(cè)積極求變，頭部酒企紛紛通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性升級(jí)、渠道網(wǎng)絡(luò)深化、組織管理提升等舉措積極推動(dòng)自身創(chuàng)新和發(fā)展變革。上半年，黃酒龍頭企業(yè)營(yíng)收普遍實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速慢于收入主要由于酒企布局高端化紛紛加大投入導(dǎo)致毛銷差同比下降。個(gè)股可關(guān)注：會(huì)稽山、古越龍山等。3）飲料：整體來看，飲料行業(yè)需求端表現(xiàn)在食品飲料板塊內(nèi)部相對(duì)較優(yōu)，主要由于出行需求旺盛帶動(dòng)飲料消費(fèi)，同時(shí)無糖茶、功能飲料等部分細(xì)分賽道處于成長(zhǎng)期。橫向?qū)Ρ戎攸c(diǎn)軟飲料公司，上半年收入端呈現(xiàn)一定分化。利潤(rùn)端，成本紅利普遍兌現(xiàn)帶動(dòng)毛利率上行，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)亦有所加劇。個(gè)股可關(guān)注：東鵬飲料等。

校對(duì)：劉榕枝