證券時報網(wǎng)
曾劍
2024-09-16 13:05
“剛開始時我們都很擔(dān)心，怕做不了，但最后一年多就做出來了，前后投入了幾千萬元。”近日，證券時報·e公司記者來到茂萊光學(xué)(688502)位于南京江寧區(qū)的新廠區(qū)，公司CEO范一向記者介紹一款新的精密設(shè)備時表示，半導(dǎo)體領(lǐng)域正處在國產(chǎn)化替代浪潮中，國內(nèi)產(chǎn)品需求持續(xù)增加，尤其是應(yīng)用在深紫外波段的無圖形晶圓檢測設(shè)備的需求，之前長期被國外市場壟斷。作為國際先進(jìn)的精密光學(xué)綜合解決方案提供商，茂萊光學(xué)正持續(xù)加大研發(fā)力度，雖然因此會在短期內(nèi)承壓，但長期將支撐公司的可持續(xù)發(fā)展。
在半導(dǎo)體領(lǐng)域深挖“護(hù)城河”
茂萊光學(xué)所在的細(xì)分行業(yè)為精密光學(xué)行業(yè)，精密光學(xué)產(chǎn)品作為視覺成像系統(tǒng)或其核心部件，是多個前沿科技應(yīng)用領(lǐng)域不可或缺的組成部分，亦是高精尖技術(shù)和裝備的核心配套部件，是國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目及前瞻性技術(shù)實(shí)施的關(guān)鍵。
“公司是國內(nèi)較早專注于精密光學(xué)行業(yè)的企業(yè)，在發(fā)展過程中一直高度重視研發(fā)，不斷強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新，并結(jié)合客戶需求和行業(yè)趨勢提升科研能力，擴(kuò)展產(chǎn)品的深度和廣度。”范一介紹，公司已掌握了拋光技術(shù)、鍍膜技術(shù)、膠合技術(shù)、光學(xué)鏡頭及系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)、低應(yīng)力裝配技術(shù)等較為精密的光學(xué)制造技術(shù)，在復(fù)雜儀器系統(tǒng)設(shè)計(jì)及仿真、高端鏡頭優(yōu)化設(shè)計(jì)及模擬分析、自動控制及信號采集系統(tǒng)設(shè)計(jì)及快速實(shí)施、等諸多方面持續(xù)積累，不斷優(yōu)化和改進(jìn)工藝流程，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品從原理設(shè)計(jì)、小批量試制到量產(chǎn)的有效轉(zhuǎn)換。
半年報數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.41億元，較上年同期增長0.83%。上半年，公司半導(dǎo)體領(lǐng)域收入占比為48.96%，生命科學(xué)占比為19.96%，AR/VR檢測占比為4.91%，生物識別占比為9.38%，無人駕駛占比為4.87%，航空航天占比為2.68%，其他占比為9.24%。
對于占據(jù)“半壁江山”的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，公司表示，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，公司投入了大量的資金，從技術(shù)和成本兩個層面賦能下游客戶。且產(chǎn)品應(yīng)用覆蓋了從前道制造到后道檢測，技術(shù)能力儲備充足。短期來看，這些投入對毛利率有一定的影響，但長期而言，這些投入都是必要的，是可以幫助公司在市場初期站住跟腳，以便更好的下一步獲取量產(chǎn)機(jī)會，實(shí)現(xiàn)投入價值。
一位半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，半導(dǎo)體領(lǐng)域的產(chǎn)品更多的是多品種小批量的研制，競爭門檻相對較高，學(xué)習(xí)曲線相對較長，客戶切換成本也相對較高。因此，深挖“護(hù)城河”是茂萊光學(xué)當(dāng)前的有效舉措。
布局更多重要“增長極”
除半導(dǎo)體領(lǐng)域，茂萊光學(xué)還前瞻性布局了一些領(lǐng)域。比如，公司主要在AR領(lǐng)域進(jìn)行了布局，與全球很多知名頭部企業(yè)均有研發(fā)和生產(chǎn)層面的合作。
半年報顯示，雖然從業(yè)績層面而言AR領(lǐng)域的收入出現(xiàn)下降，但公司表示，AR領(lǐng)域尚處在生長期，公司和客戶之間的合作越來越緊密，服務(wù)的客戶數(shù)量呈現(xiàn)增長趨勢，同時研發(fā)的產(chǎn)品的深度和廣度也在不斷加深。
“AR眼鏡和元宇宙的爆發(fā)是公司未來發(fā)展的強(qiáng)大推動力，是非常重要的發(fā)展引擎之一，公司一直在不斷加大對該領(lǐng)域的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和資金的投入。”范一認(rèn)為，雖然AR一直屬于熱門話題，但是真正的爆發(fā)尚未來臨，客戶的產(chǎn)品仍在逐步成熟的過程中，因此公司投入的回報過程較長。公司一直在積累相關(guān)的技術(shù)，并在持續(xù)小批量出貨，隨著下游產(chǎn)品持續(xù)成熟，公司有足夠的準(zhǔn)備把握住這一類型的機(jī)會。
半年報顯示，公司無人駕駛領(lǐng)域收入較上年同期增長85.78%，公司表示，無人駕駛領(lǐng)域公司主要客戶的發(fā)展比較快。由于市場的逐步成長，客戶對無人駕駛車輛的需求不斷增加。經(jīng)過多年的努力，公司于去年年底首次獲得了量產(chǎn)訂單，現(xiàn)在正在持續(xù)量產(chǎn)的過程中，公司一直在積極的為量產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)能布局。據(jù)介紹，公司為無人駕駛應(yīng)用領(lǐng)域開發(fā)了激光雷達(dá)鏡頭和高精度外罩隔離片，公司提供的激光雷達(dá)鏡頭及其他元件探測距離及精度符合L4級別自動駕駛要求。
在積極拓展其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)更全面和可持續(xù)的收入增長。值得一提的是，茂萊光學(xué)也在開發(fā)很多自主品牌的核心光器件和組件，并在全球進(jìn)行銷售，公司表示，這將會成為公司未來的增長引擎之一。
明年上半年量產(chǎn)產(chǎn)能基本到位
產(chǎn)能問題對于茂萊光學(xué)而言備受市場關(guān)注，據(jù)范一介紹，公司固定資產(chǎn)投入接近尾聲，預(yù)計(jì)到年底基本完成建設(shè)，到明年上半年大部分量產(chǎn)產(chǎn)能基本布局到位。
范一表示，上半年，公司對兩個募投項(xiàng)目均進(jìn)行了延期，募投項(xiàng)目之一“高端精密光學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目”相關(guān)廠房及辦公樓已完成裝修并投入使用，部分設(shè)備已基本安裝、調(diào)試到位，并投入試生產(chǎn)。其余高端生產(chǎn)設(shè)備、檢測設(shè)備及輔助設(shè)備，仍在采購過程中，因運(yùn)輸交付周期長，同時安裝調(diào)試所需的技術(shù)要求也較高，預(yù)計(jì)在明年上半年陸續(xù)交付并投入生產(chǎn)。“高端精密光學(xué)產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目”涉及到部分檢測設(shè)備已投入使用，其余定制化設(shè)備的設(shè)計(jì)制造、安裝調(diào)試需要一定的周期，暫未抵達(dá)項(xiàng)目現(xiàn)場，預(yù)計(jì)在今年四季度和明年上半年陸續(xù)投入使用。待在途設(shè)備陸續(xù)到貨，募投項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)后，會有新產(chǎn)能增加。
公司最新公告也顯示，茂萊光學(xué)最核心的制造中心依然在南京，南京現(xiàn)在有兩個廠區(qū)，到年底基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基本完成。另外，泰國工廠今年產(chǎn)值會有所增長；英國子公司從八個月前開始建設(shè)，目前已聚集了一些歐洲頂級的光學(xué)人才，未來針對全球精密光學(xué)的業(yè)務(wù)，增長速度會比較快；美國研發(fā)中心更多是一個成本中心，但是它帶來的新項(xiàng)目非常多，且有機(jī)會和優(yōu)秀頭部公司進(jìn)行技術(shù)交流，直接賦能南京總部。
中泰證券研報認(rèn)為，工業(yè)級精密光學(xué)產(chǎn)業(yè)主要受海外壟斷，公司是大陸工業(yè)級精密光學(xué)稀缺標(biāo)的。隨著IPO募投產(chǎn)能建設(shè)，看好公司繼續(xù)深耕生命科學(xué)、半導(dǎo)體領(lǐng)域，同時發(fā)力AR/VR等新興領(lǐng)域，帶來營收和利潤的長期穩(wěn)健增長。
