期貨日報
張夢
2024-09-18 07:48
【導讀】歐舒丹正式停牌，即將私有化退市
中國基金報記者 憶山
隨著私有化進程的不斷推進，9月13日，歐舒丹股票在港交所正式停止交易。按照計劃，其上市地位將在10月16日正式撤回，歐舒丹14年的港股上市之旅進入倒計時階段。
作為法國品牌，歐舒丹在國內擁有較高知名度，旗下護手霜還有著“護手霜界的愛馬仕”之稱。近年來，通過簽約鹿晗、朱一龍、龔俊、趙露思等明星代言人，公司營收實現(xiàn)大幅增長，從上市初期的6億歐元增長至最新的25億歐元，增幅超過三倍。盡管近年來中國市場表現(xiàn)出現(xiàn)波動，但截至2024財年末，中國市場仍是該集團全球第二大市場。
14年港股上市之路即將結束
資料顯示，歐舒丹于1976年創(chuàng)立于法國普羅旺斯，目前已成為國際知名的個人護理及家居生活品牌。公司產(chǎn)品由天然精華油制成，主要有乳木果、薰衣草、馬鞭草、玫瑰、甜蜜櫻花等多種系列，涉及手唇護理、身體護理、面部護理、發(fā)部護理、香氛等產(chǎn)品。
1995年，歐舒丹進入中國香港市場，2005年進入中國內地市場。2010年5月7日，歐舒丹在港交所上市，成為首個在港股上市的法國公司。
不過在去年7月，歐舒丹忽然傳出將私有化的消息。對此公司曾發(fā)布公告予以澄清，表示公司沒有收到相關計劃或建議，但控股股東已不時審閱有關于公司權益的選擇方案，包括購買、出售、私有化或有關公司證券的其他股本重組選擇方案的可能性，且尚未確定明確計劃。
同年8月，歐舒丹發(fā)布公告稱，控股股東將進行有條件自愿全面收購要約，具體方案仍在考慮中，潛在出售價或將不低于每股26港元。但在一個月后，控股股東決定終止交易。
今年4月，市場又傳出消息稱，L’Occitane Groupe S.A.的億萬富翁所有者Reinold Geiger將提出收購歐舒丹的要約，這筆交易可能會使公司的估值達到約70億美元。
不久后，歐舒丹發(fā)布公告稱，控股股東L’Occitane Groupe S.A.提出收購其目前尚未持有的公司全部股份，計劃對公司進行私有化并將公司股份從聯(lián)交所除牌，并提出每股現(xiàn)金要約價為34港元。此外，黑石集團、高盛也參與了出資。
對于這場“溢價收購”，歐舒丹曾表示，這一價格是公司港股上市以來的歷史最高價，是“有誠意”的。
7月23日，歐舒丹發(fā)布公告稱，3.71億股要約股份獲有效接納，大部分股東對私有化沒有異議。歐舒丹同意私有化，所有剩余股份將于2024年10月15日被強制收購及轉讓予要約人。
9月10日的公告顯示，歐舒丹股票的最后交易日為2024年9月12日（星期四），該公司的上市地位亦將于2024年10月16日上午九時撤回。
截至9月12日收盤，歐舒丹每股報33.7港元，公司市值停留在498億港元，約合452億元人民幣。
中國仍是其全球第二大市場
近年來，歐舒丹相繼收購了美國彩妝品牌LimeLife、英國奢侈護膚品牌ELEMIS、北美高端身體護理品牌SDJ、澳大利亞奢侈功效護膚品牌GA、意大利香氛品牌Dr. Vranjes Firenz等，加碼高端護膚美容市場，以增加品牌組合、擴大集團規(guī)模。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，歐舒丹自上市以來，營收、凈利潤整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，但近年來持續(xù)增收不增利。
2024財年財報數(shù)據(jù)顯示，報告期內，歐舒丹全年銷售凈額同比增長19.1%至25.42億歐元；營業(yè)利潤較2023財年減少2.5%至2.33億歐元，經(jīng)營利潤率為9.2%；凈利潤為9389萬歐元，同比下滑18.4%。而在2023財年，公司凈利潤同比下滑了52.4%。
單一市場方面，中國市場曾在2021財年首次成為歐舒丹全球第一大市場，銷售占比達17%。不過在2024財年，這一占比降至12.9%，中國市場退居歐舒丹全球第二大市場。
盡管銷售占比下降，但歐舒丹對2024財年中國市場的表現(xiàn)給予了肯定，并在財報中指出，亞太地區(qū)在2024財年按固定匯率計算實現(xiàn)6.3%的可觀增長，主要是由于中國市場按固定匯率計算強勁增長19.3%，這主要是受益于L’OCCITANE en Provence 、ELEMIS兩個品牌的持續(xù)發(fā)展。
根據(jù)財報，L’OCCITANE en Provence按固定匯率計算增長2.7%，主要受中國市場雙位數(shù)銷售增長的推動。2024財年，中國所有渠道均實現(xiàn)雙位數(shù)銷售增長，這是由于額外營銷投資吸引了新的在線店鋪流量，以及在中國新推出的抖音網(wǎng)上商城渠道。該品牌針對高價值身體保濕產(chǎn)品的靈活產(chǎn)品策略，提高了訂單平均銷售額，有效彌補了線下渠道人流的下降。
ELEMIS方面，2024財年在中國的銷售同樣實現(xiàn)較高的雙位數(shù)增長。歐舒丹表示，這是由于公司加快社交媒體渠道的營銷投資，以及2024財年第四季玫瑰銷售活動（Rose Campaign）等成功的營銷活動推動。
盡管從港交所退市已成定局，但并不代表歐舒丹將放棄中國市場。在2024財年中報電話會上，歐舒丹時任CEO曾表示，集團將大幅增加營銷投資，持續(xù)布局中國下沉市場，并計劃在三線和四線城市開設10至15家全新門店。
歐舒丹還表示，通過轉型為私營企業(yè)，集團將獲得更大的策略投資自主權，并將更有效地實施策略。
編輯：艦長
審核：許聞
