證券時報網(wǎng)
張一帆
2024-09-21 16:53
近日，多家期貨公司上半年經(jīng)營情況揭曉。從半年經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，在手續(xù)費減少、利率下調(diào)等因素的影響下，多數(shù)期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，凈利潤普遍出現(xiàn)下滑。
據(jù)期貨日報記者不完全統(tǒng)計，21家AA級期貨公司上半年合計實現(xiàn)凈利潤34.48億元，較去年同期下滑14%。
競爭加劇，多數(shù)期貨公司凈利潤下滑
2023年的22家AA級期貨公司中，除新湖期貨外，其他21家期貨公司上半年的經(jīng)營業(yè)績均對外披露。整體來看，上半年，在手續(xù)費減收、利率下調(diào)等因素影響下，期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，不少期貨公司業(yè)績因此出現(xiàn)下滑。
從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，21家AA級期貨公司合計營收569.34億元，其中有12家期貨公司營收實現(xiàn)同比增長；合計凈利潤則出現(xiàn)下滑，較去年同期下滑14%。
從營收規(guī)模看，永安期貨、銀河期貨、浙商期貨、國泰君安期貨、中信期貨排名前五。營收增速最快的是申銀萬國期貨，同比增長136.81%。有9家期貨公司營收出現(xiàn)下滑。
凈利潤方面，上述21家AA級期貨公司中，僅5家期貨公司實現(xiàn)同比增長，分別是宏源期貨、申銀萬國期貨、南華期貨、瑞達(dá)期貨、中信期貨；有16家公司同比下滑，占比76%。其中，凈利潤增速最快的是宏源期貨，同比增長164%。共有15家期貨公司凈利潤超過1億元。其中，中信期貨、國泰君安期貨、永安期貨排名前三，上半年凈利潤分別為4.57億元、3.26億元、3.08億元。
上半年，行業(yè)頭部公司的經(jīng)營狀況不理想，中小期貨公司也舉步維艱。在新三板掛牌的13家期貨公司中，有8家上半年實現(xiàn)了盈利。實現(xiàn)盈利較多的是長江期貨和創(chuàng)元期貨，分別盈利3105萬元、2113萬元。
對于行業(yè)整體經(jīng)營狀況不佳的原因，南華期貨在年報中表示，上半年受交易所返還政策調(diào)整、行業(yè)競爭加劇及低利率環(huán)境影響，期貨行業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展遇到挑戰(zhàn)。而在當(dāng)前低利率環(huán)境下，期貨公司利息收入也面臨收縮，對以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主的期貨行業(yè)產(chǎn)生一定沖擊。
中國期貨業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，1—6月全國期貨市場累計成交量為34.60億手，同比下降12.43%；累計成交額為281.51萬億元，同比增長7.40%。截至2024年6月末，期貨行業(yè)客戶權(quán)益規(guī)模13929.48億元，較上年末下降2.1%。期貨行業(yè)7月的成交數(shù)據(jù)延續(xù)下滑態(tài)勢，7月全國期貨交易市場成交量為7.11億手，同比下降13.53%；成交額為41.71萬億元，同比下降12.62%。
2024年1—6月，全國150家期貨公司母公司（不包含各類子公司）共實現(xiàn)營業(yè)收入179.76億元，較去年同期的186.87億元下降3.81%；共實現(xiàn)凈利潤38.44億元，較去年同期的49.57億元下降22.45%。
雖然上半年期貨行業(yè)整體業(yè)績下滑，但記者發(fā)現(xiàn)，上市期貨公司的業(yè)績降幅明顯小于行業(yè)整體情況。在A股上市的4家期貨公司，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入167.78億元，較去年同期的166.28億元增長0.91%；實現(xiàn)凈利潤6.88億元，較去年同期的7.05億元下降2.4%。
境外業(yè)務(wù)及風(fēng)險管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著
在行業(yè)業(yè)績整體下滑的背景下，3家上市期貨公司（南華期貨、瑞達(dá)期貨、弘業(yè)期貨）實現(xiàn)了逆勢增長。據(jù)記者了解，境外業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)是這些公司業(yè)績逆勢增長的主要推動因素。
以國際化布局最早的南華期貨為例，上半年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.38億元，同比下降16.14%；凈利潤2.30億元，同比增長36.73%。其中，南華期貨上半年的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般。上半年，該公司境內(nèi)手續(xù)費及傭金凈收入為1.65億元，同比下降19.89%；場外衍生品業(yè)務(wù)新增名義本金324.65億元，同比下降23.70%。不過，南華期貨的財富管理業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。財富管理業(yè)務(wù)方面，半年報顯示，2024年上半年，公司公募基金管理規(guī)模為214.22億元，同比增加20.54%。境外業(yè)務(wù)方面，半年報顯示，公司全資子公司橫華國際2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.21億元，凈利潤2.00億元，利潤率高達(dá)62.30%。
此外，半年報顯示，2024年上半年，南華期貨持續(xù)深化境內(nèi)外一體化管理，完善全球布局，以滿足“一帶一路”發(fā)展需求、服務(wù)中國企業(yè)“走出去”和境外投資者“引進(jìn)來”為切入點，強(qiáng)化業(yè)務(wù)能力和投資者服務(wù)能力，并逐步探索適合國際市場經(jīng)營管理的體制機(jī)制、風(fēng)控體系，通過自身核心特色業(yè)務(wù)提升國際市場影響力。境外期貨業(yè)務(wù)方面，公司圍繞鞏固和提升自主清算體系優(yōu)勢，強(qiáng)化體系內(nèi)各地區(qū)清算資質(zhì)的協(xié)同運用，打通不同市場之間的渠道，實現(xiàn)了境外期貨業(yè)務(wù)良好的發(fā)展態(tài)勢，業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)健增長。境外資管業(yè)務(wù)方面，公司圍繞香港和新加坡兩地的資管業(yè)務(wù)牌照，積極探索海外財富管理模式和經(jīng)驗，滿足投資者多元化的資產(chǎn)配置需求。同時，通過QFII和RQFII資質(zhì)，為境外客戶參與中國境內(nèi)期貨市場提供渠道及配套服務(wù)，完善“引進(jìn)來”的運作機(jī)制。
瑞達(dá)期貨方面，半年報顯示，今年上半年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.02億元，同比增長65.44%；實現(xiàn)凈利潤1.37億元，同比增長16.60%。瑞達(dá)期貨的境外業(yè)務(wù)規(guī)模也呈現(xiàn)出高速增長態(tài)勢。半年報顯示，該公司全資子公司瑞達(dá)國際金融股份有限公司上半年境外業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1064.96萬元，較上年同期增長160.1%。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，瑞達(dá)期貨上半年業(yè)績增長主要來自風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。瑞達(dá)期貨半年報顯示，公司今年上半年風(fēng)險管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7.03億元，同比大增167.09%。其中，公司子公司瑞達(dá)新控場外衍生品交易實際名義本金539.89億元，同比增長37.83%；權(quán)利金收入1.44億元，同比增長63.05%。
不過，對于上半年瑞達(dá)期貨風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的增長，也有市場人士認(rèn)為更多是一種恢復(fù)性增長。瑞達(dá)期貨2023年半年報顯示，該公司2023年上半年風(fēng)險管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入2.63億元，較2022年同期下降65.45%。
事實上，作為服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的重要抓手，期貨風(fēng)險管理公司近年來業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，在為眾多實體企業(yè)提供風(fēng)險管理解決方案的同時，也成為期貨公司實現(xiàn)差異化發(fā)展的新引擎。數(shù)據(jù)顯示，在母公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展遇阻的背景下，期貨風(fēng)險管理公司繼續(xù)實現(xiàn)快速發(fā)展。今年上半年，期貨風(fēng)險管理公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入1135.19億元，同比增長4.7%；凈利潤8.53億元，同比增長6.9%。其中，今年6月期貨風(fēng)險管理公司單月實現(xiàn)凈利潤7.70億元。
期貨風(fēng)險管理公司主要業(yè)務(wù)包括倉單服務(wù)、場外衍生品以及基差貿(mào)易。中期協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，今年6月，期貨風(fēng)險管理公司為中小微企業(yè)提供倉單服務(wù)累計規(guī)模為64.96億元，主要分布于能源化工、農(nóng)產(chǎn)品板塊；2024年已完結(jié)業(yè)務(wù)為中小微企業(yè)累計提供資金支持規(guī)模為29.90億元，累計服務(wù)中小微企業(yè)486家次。
海通證券研究所分析認(rèn)為，在期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同質(zhì)化競爭激烈、行業(yè)傭金費率面臨下行壓力等環(huán)境下，向以風(fēng)險管理業(yè)務(wù)為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是期貨公司發(fā)展的重要方向。預(yù)計未來風(fēng)險管理業(yè)務(wù)對期貨行業(yè)營收及利潤的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步提升。
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