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毛軍
2024-09-24 12:28
美聯(lián)儲宣布降息50個基點后，香港金融管理局隨即宣布降息。9月19日，香港金融管理局宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個基點至5.25%，即時生效。
香港金融管理局表示，基本利率是用作計算經(jīng)貼現(xiàn)窗進行回購交易時適用的貼現(xiàn)率的基礎(chǔ)利率。目前基本利率定于當(dāng)前的美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的下限加50基點，或隔夜及1個月香港銀行同業(yè)拆息的5天移動平均數(shù)的平均值，以較高者為準(zhǔn)。
因應(yīng)美國于9月18日（美國時間）調(diào)低聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間50基點，當(dāng)前的美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的下限加50基點是5.25%，而隔夜及1個月香港銀行同業(yè)拆息的5天移動平均數(shù)的平均值是3.21%，所以根據(jù)預(yù)設(shè)公式，基本利率設(shè)定于5.25%。
專家分析指出，隨著通脹水平從高位回落，發(fā)達國家貨幣政策進入“換擋”階段，持續(xù)已久的緊縮貨幣政策正在放松。從全球范圍來看，這有助于發(fā)展中國家減輕債務(wù)壓力，提升投資、消費，為經(jīng)濟恢復(fù)提供更加積極的國際經(jīng)濟環(huán)境。
值得關(guān)注的是，近期以來，全球已有多家央行宣布降息。8月初，英國央行下調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點至5%；9月4日，加拿大央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至4.25%；歐洲央行9月12日年內(nèi)第二次宣布降息；9月18日下午，印尼央行突然將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至6%，這也是自2021年2月以來，印尼央行的首次降息。
觀察者認(rèn)為，美聯(lián)儲的降息不僅為亞洲各國中央銀行提供了更大的政策空間，也促進了資本流入和經(jīng)濟活動的恢復(fù)，整體上可能對亞洲市場形成利好局面。
瑞銀研報指出，預(yù)期香港方面較低的利率環(huán)境將對市場基本面更有利，可減輕家庭及非金融企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)，為整體經(jīng)濟注入增長動力。減息將會帶動資金流入香港風(fēng)險資產(chǎn)，引發(fā)價值重估。
此外，香港降息將利好香港樓市和房地產(chǎn)上市企業(yè)。由于香港實行聯(lián)系匯率制度，香港跟隨美聯(lián)儲降息將降低本地融資成本，對港股地產(chǎn)等板塊產(chǎn)生積極影響。有機構(gòu)預(yù)計，拆息每跌1%，將帶動平均盈利增加5%。此外市場預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期將帶動香港置業(yè)情緒回升。
對于國內(nèi)市場，海通證券表示，美聯(lián)儲預(yù)防式降息或助力A股流動性改善，中長期關(guān)注基本面修復(fù)驗證。從流動性看，美聯(lián)儲降息或在中短期改善A股宏微觀流動性，助力A股上行。從基本面看，A股中長期走勢與基本面相關(guān)，降息對于A股基本面的提振仍需觀察。
從行業(yè)來看，短期維度，直接受益于宏觀流動性改善的金融行業(yè)率先跑贏，同時外資偏好的食飲、美護等消費行業(yè)漲幅始終靠前；中期維度，社服、電力設(shè)備行業(yè)逐漸跑贏，利率敏感的電子、計算機等科技行業(yè)逐步占優(yōu)。往后看，海通證券認(rèn)為基本面更優(yōu)的中國優(yōu)勢制造有望成為A股中期主線。
校對：王錦程
