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本周，一攬子金融政策落地提振了市場(chǎng)情緒，也打開了對(duì)以財(cái)政政策為代表的其他宏觀政策加力的想象空間。

9月28日，2024清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上，財(cái)政部原副部長(zhǎng)朱光耀、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成、北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長(zhǎng)林毅夫等20位宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策與財(cái)政政策的著名學(xué)者與首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家共同把脈經(jīng)濟(jì)，分析一攬子刺激政策的落地建議和其他宏觀政策進(jìn)一步加力方向。活動(dòng)上，與會(huì)嘉賓也為當(dāng)前新能源行業(yè)有序發(fā)展提出建議。

談宏觀政策

余永定：中國(guó)不必太擔(dān)心政府杠桿率

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所原所長(zhǎng)余永定表示，錨定今年經(jīng)濟(jì)增速實(shí)現(xiàn)5%左右增長(zhǎng)的目標(biāo)，按照目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，需要提高固定資產(chǎn)投資增速來補(bǔ)償消費(fèi)增速下降。

余永定指出，進(jìn)一步來看，在投資中，制造業(yè)投資表現(xiàn)較好，房地產(chǎn)投資增速低于預(yù)期，而唯一可能補(bǔ)償?shù)姆康禺a(chǎn)投資增速下降的工具是基礎(chǔ)設(shè)施投資。“我是希望基礎(chǔ)設(shè)施投資的增速要高一些。否則的話，我們無法完成今年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)。”

余永定指出，經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在在很多問題上趨于一致了，大家都承認(rèn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)重挑戰(zhàn)，而且大家越來越多地同意我國(guó)要采取更為寬松的財(cái)政政策和貨幣政策。

“前幾天央行做了表態(tài)，我覺得那個(gè)表態(tài)是大方向非常好，是非常正確的，也得到了大家的積極評(píng)價(jià)”，余永定表示，“球已經(jīng)到了財(cái)政部的場(chǎng)地”。

在看他來，中國(guó)不必要太擔(dān)心政府杠桿率，中國(guó)財(cái)政政策擴(kuò)張空間依然非常大。中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)飽和的觀點(diǎn)也不正確。關(guān)鍵是相關(guān)準(zhǔn)備工作是否做好了準(zhǔn)備，有些省份已經(jīng)有了很詳盡的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，但有許多地方?jīng)]有這樣的準(zhǔn)備。2024年還剩三個(gè)月，倉(cāng)促上陣可能會(huì)出現(xiàn)很多問題。但一攬子政策出臺(tái)，告訴大家我們要做什么，可以充分提振市場(chǎng)信心。

盛松成：建議提高個(gè)稅起征點(diǎn)至8000元 調(diào)降中低收入稅率

中歐國(guó)際工商學(xué)院教授、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成表示，穩(wěn)增長(zhǎng)政策應(yīng)該更多的向民生領(lǐng)域傾斜，要提高個(gè)稅起征點(diǎn)，建立全國(guó)性的存量住房收購(gòu)基金。

盛松成分析，如果把個(gè)稅起征點(diǎn)提高到8000元，每年稅收大約減少300億元，僅為去年全年稅收總額的0.17%。“這對(duì)財(cái)政沒多大影響，但是這對(duì)于低收入人群是實(shí)實(shí)在在的收入，對(duì)促進(jìn)這一群體消費(fèi)特別有益。”

對(duì)于如何降低個(gè)稅稅率，盛松成給出具體建議：從10萬到30萬個(gè)稅稅率分別降低5個(gè)百分點(diǎn)。也就是在目前年收入10萬元—20萬元、20萬元—35萬元分別按10%和20%的稅率累進(jìn)征收個(gè)稅的基礎(chǔ)上，建議分別下降至5%和15%。“我經(jīng)過測(cè)算大概是稅收每年減少不到1000億元。”盛松成說。

管濤：這波人民幣匯率反彈是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)向雙向波動(dòng)

中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)學(xué)家管濤表示，在9月24日一攬子政策出來之前，大家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有很多討論和看法。但這一波人民幣匯率反彈實(shí)際上從9月24日之前就開始了，而且人民幣境內(nèi)的交易價(jià)在9月13日開始就持續(xù)地升破了七塊一，并不是9月24日以后大家看到宏觀調(diào)控加碼了，大家預(yù)期改善了。

“實(shí)際上這意味著現(xiàn)在人民幣升值對(duì)于中國(guó)在9月24日之前經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)充分定價(jià)了。”管濤說，現(xiàn)在又有一些人開始心思活泛了，說人民幣是不是又進(jìn)入了升值新周期？事實(shí)上，這波人民幣升值實(shí)際上是兩方面的原因，剛開始是外圍因素的回暖。另外，中國(guó)出臺(tái)新一輪的金融支持計(jì)劃，9月26日中央政治局會(huì)議又宣示要加大財(cái)政貨幣政策的支持力度。此外，大家對(duì)增量的財(cái)政政策也有很多憧憬。這些預(yù)期在外匯市場(chǎng)上得到了反映。

管濤強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的改善，取決于增量貨幣政策落地情況，增量財(cái)政政策跟進(jìn)的情況以及財(cái)政貨幣政策能否形成合力。

“但是，能不能讓人民幣單邊升值呢？”管濤認(rèn)為，不但要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，還要看美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。在他看來，這一輪降息周期啟動(dòng)以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上有三種情形，既可能是軟著陸，也可能是硬著陸，還有可能是不著陸。在不著陸的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)有可能暫停降息，甚至有可能像格林斯潘一樣的重啟加息。在重啟加息的情況下，實(shí)際上美元有可能重新走強(qiáng)，人民幣還會(huì)繼續(xù)承壓。從這個(gè)意義上講，內(nèi)外部還有很多不確定性。所以，人民幣匯率更多是從過去的單邊轉(zhuǎn)向了雙向波動(dòng)。

談房地產(chǎn)市場(chǎng)??

陸挺：優(yōu)先“保交房”是關(guān)鍵，要給農(nóng)民多發(fā)養(yǎng)老金

野村證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，過去幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的最重要壓力源自于房地產(chǎn)領(lǐng)域。而在這其中，“保交房”應(yīng)當(dāng)被置于首要位置，其重要性甚至應(yīng)優(yōu)于“收儲(chǔ)”。

陸挺解釋，由于預(yù)售制的存在，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際上是一個(gè)期貨市場(chǎng)，而非現(xiàn)貨市場(chǎng)。這一區(qū)別對(duì)于理解當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的困境至關(guān)重要。

“許多人在提出政策建議時(shí)，往往將房地產(chǎn)市場(chǎng)視為現(xiàn)貨市場(chǎng)，認(rèn)為問題在于蓋了太多房子沒有賣掉。”陸挺說，而實(shí)際情況可能是也許并沒有蓋那么多房子，而是賣了太多的房子，但這些房子尚未完工。政策應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)解決那些已經(jīng)賣出但尚未完工的房子，即優(yōu)先“保交房”。

陸挺表示，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的主要問題在于預(yù)售制下出現(xiàn)的市場(chǎng)失靈。為了重建市場(chǎng)信心和秩序，必須解決信心問題，讓買房人確信他們能夠拿到房子。這是重建市場(chǎng)信心和秩序的最重要環(huán)節(jié)。只有讓買房人看到實(shí)實(shí)在在的房子，才能逐步恢復(fù)他們對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心。

據(jù)他估算，財(cái)政需要投入3萬多億元來解決“保交房”問題。他強(qiáng)調(diào)，這筆錢主要用于確保那些已經(jīng)賣出但尚未完工的房子能夠順利完工并交付給買房人。

陸挺呼吁政府和相關(guān)部門高度重視“保交房”問題，采取切實(shí)有效的措施來確保買房人的權(quán)益。

此外，在他看來，財(cái)政政策可以從提高城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金，減免農(nóng)民醫(yī)保投保費(fèi)用等方面著手，增強(qiáng)中低收入群體消費(fèi)信心。

劉俏：要把未來新市民從房貸、購(gòu)房首付壓力里面釋放出來

“過去三年平均每一年投資下滑在10%以上，房?jī)r(jià)下滑的幅度也更大一些。”北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長(zhǎng)、教授劉俏表示，以往房地產(chǎn)主要是通過投資方式貢獻(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。未來人們可以通過大量保障性租賃住房，長(zhǎng)租公寓，以住房消費(fèi)的形式在城市居住。

這背后對(duì)應(yīng)著兩方面：一方面是房地產(chǎn)發(fā)展新模式最終形成；另一方面是一大批未來新市民，從房貸、購(gòu)房首付的壓力里面釋放出來，有更多的財(cái)富、精力和時(shí)間去做些更自由的探索。

劉俏指出，目前有大約2.55億人在城市里并沒有居住下來，農(nóng)村還將會(huì)有1.4億人口轉(zhuǎn)移出來，這合計(jì)近4億的人口是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的活力來源。這是高質(zhì)量發(fā)展需要的。

“房地產(chǎn)是中國(guó)的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)行業(yè)，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展從過往的簡(jiǎn)單開發(fā)商模式，向未來的‘開發(fā)商+經(jīng)營(yíng)商’模式轉(zhuǎn)化，住房消費(fèi)可能是未來房地產(chǎn)進(jìn)一步發(fā)展新模式的答案。”劉俏說，這也與共同富裕、農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口市民化密切聯(lián)系。

談新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展??

楊斌：新能源、人工智能正在成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩大核心力量

清華大學(xué)副校長(zhǎng)楊斌表示，當(dāng)今全球科技版圖中，新能源、人工智正在成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大核心力量。它們不僅在各自領(lǐng)域內(nèi)展現(xiàn)出了強(qiáng)大的增長(zhǎng)力，更是相互交織，共同塑造著未來科技與產(chǎn)業(yè)的格局。清華大學(xué)在這兩個(gè)領(lǐng)域，始終堅(jiān)持前瞻性布局，系統(tǒng)性謀劃，力爭(zhēng)在科學(xué)研究和人才培養(yǎng)方面都保持在前列。

作為我國(guó)最早開展人工智能教學(xué)和科研的單位之一，清華大學(xué)在人工智能基礎(chǔ)理論、關(guān)鍵技術(shù)和應(yīng)用創(chuàng)新方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。自2018年以來，清華大學(xué)在人工智能領(lǐng)域進(jìn)行了全方位布局，先后成立了人工智能研究院、人工智能國(guó)際治理研究院和智能產(chǎn)業(yè)研究院等機(jī)構(gòu)，積極推動(dòng)基礎(chǔ)研究和交叉學(xué)科研究。清華將持續(xù)貢獻(xiàn)中國(guó)智慧與解決方案。

林毅夫：發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要因地制宜

北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長(zhǎng)、教授林毅夫表示，對(duì)于中國(guó)現(xiàn)階段來說，要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的穩(wěn)定增長(zhǎng)最重要是生產(chǎn)力水平的不斷提高。這需要依靠不斷的技術(shù)創(chuàng)新。

林毅夫指出，第四次工業(yè)革命的人工智能、大數(shù)據(jù)、生命科技等新興產(chǎn)業(yè)，我國(guó)跟發(fā)達(dá)國(guó)家站在同一起跑線，而跟其他國(guó)家比我國(guó)有人才、超大規(guī)模國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和較為完備的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)等。

他舉例說，軟件方面，美國(guó)現(xiàn)在下載量最大的四個(gè)軟件都是中國(guó)企業(yè)擁有的。比如TikTok，拼多多在美國(guó)的TUME，像快時(shí)尚的希音SHEIN和剪映。從硬件來看，“特斯拉在美國(guó)發(fā)展了十幾年，最高產(chǎn)量也不到3萬輛、瀕臨破產(chǎn)。2019年到中國(guó)來投資，2020年就生產(chǎn)的48萬輛，讓特斯拉從一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的公司變成現(xiàn)在市值最大汽車公司”。

“另外，我國(guó)電動(dòng)汽車、無人機(jī)、太陽(yáng)能板、鋰電池的發(fā)展等，表明我們?cè)谛屡d產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)出來。”林毅夫說，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上面，我們也有不少實(shí)現(xiàn)了國(guó)際領(lǐng)先，如高鐵、家電和船舶制造等。

不過，林毅夫也強(qiáng)調(diào)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要防止一哄而上，各地要因地制宜，在有效市場(chǎng)和有為政府的共同作用之下，把各地的比較優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來。

如我國(guó)東部沿海地區(qū)和一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、資本豐富、人才多的中西部中心可以在新興產(chǎn)業(yè)上下功夫。而中西部其他經(jīng)濟(jì)相對(duì)比較落后地區(qū)來說，發(fā)展的比較優(yōu)勢(shì)在于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，可以多利用人工智能，通過引進(jìn)消化吸收等方式將當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)從追趕型產(chǎn)業(yè)發(fā)展為領(lǐng)先型產(chǎn)業(yè)。

“從長(zhǎng)期來講，要發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，在有效市場(chǎng)和有為政府共同作用之下，把優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來，經(jīng)濟(jì)就一定能夠繼續(xù)維持中高速的增長(zhǎng)。”林毅夫說。

朱光耀：數(shù)字經(jīng)濟(jì)是貿(mào)易發(fā)展新趨勢(shì)

財(cái)政部原副部長(zhǎng)朱光耀表示，當(dāng)前全球經(jīng)貿(mào)關(guān)系遠(yuǎn)不如疫情之前，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于貿(mào)易增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用在減弱，這提示我們，全球要回到多邊合作的軌道上，特別是主要經(jīng)濟(jì)體要回到通過溝通磋商來解決現(xiàn)在各自發(fā)展過程中遇到的問題和矛盾。

對(duì)于中國(guó)來說，從外部環(huán)境看，朱光耀談到，在產(chǎn)業(yè)政策方面，拜登政府四個(gè)基本對(duì)華制約的框架已經(jīng)形成。一是為推動(dòng)制造業(yè)回歸，美國(guó)出臺(tái)了《芯片和科學(xué)法案》《通貨膨脹削減法案》等，通過這些政策來看，全球最大的產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼發(fā)生在美國(guó)。二是嚴(yán)格出口管制，對(duì)包括高新技術(shù)、芯片在內(nèi)的技術(shù)對(duì)華出口實(shí)行嚴(yán)格限制，打壓相關(guān)中國(guó)企業(yè)。三是通過高額關(guān)稅制約中國(guó)電動(dòng)車、鋰電池、光伏設(shè)備發(fā)展。四是千方百計(jì)地做“盟友”工作。

朱光耀表示，基于當(dāng)前的外部環(huán)境，除了推動(dòng)各方回到多邊合作的軌道，中國(guó)還需要發(fā)展新型生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合。從全球貿(mào)易的貢獻(xiàn)來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)貿(mào)易的貢獻(xiàn)在提升。

劉世錦：中國(guó)一大批低碳綠色產(chǎn)業(yè)崛起超預(yù)期

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦表示，今年是“雙碳目標(biāo)”提出第四年，最重要的進(jìn)展是中國(guó)一大批低碳綠色產(chǎn)業(yè)快速崛起。“這是超預(yù)期的。”劉世錦說。

在他看來，當(dāng)前實(shí)現(xiàn)“雙碳目標(biāo)”主要面臨三大挑戰(zhàn)，一是國(guó)際政治變動(dòng)可能影響“雙碳目標(biāo)”的穩(wěn)定性，需要有戰(zhàn)略定力和價(jià)值觀的堅(jiān)持。

二是產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)的調(diào)整。站在企業(yè)角度、行業(yè)角度，現(xiàn)階段要快速擴(kuò)大規(guī)模，穩(wěn)定市場(chǎng)，才能降低成本。這些企業(yè)和產(chǎn)業(yè)既然超出預(yù)期“生”出來了，行業(yè)發(fā)展目標(biāo)就要調(diào)整。

三是解決供需矛盾。在劉世錦看來，從擴(kuò)大需求出發(fā)，需要把降碳目標(biāo)量化地逐級(jí)落實(shí)，明確責(zé)任。“這件事情需要抓緊做。”此外，部分產(chǎn)能還得“出海”，需要統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)外，平衡好供給和需求。

談資本市場(chǎng)??

田軒：一攬子政策對(duì)A股情緒帶動(dòng)作用明顯

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒表示，9月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，三大金融管理部門重磅發(fā)聲，涵蓋降準(zhǔn)、降息、降存量放貸利率，創(chuàng)設(shè)支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的各類工具等。值得注意的是，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝宣布通過證券基金保險(xiǎn)公司互換便利，以及股票回購(gòu)增持再貸款的操作新增8000億元資金投入股市。

從之前的限制資金流入到股市，到如今的這些資金只能買股票，成為我國(guó)歷史上首次央行直接向股市提供流動(dòng)性支持。緊接著是9月26日中共中央政治局召開會(huì)議，以幾個(gè)不尋常將這一輪市場(chǎng)的熱情推向高潮。

“最近一系列政策方向的正確性毫無疑問。”田軒說，A股這種扶搖而上如何才能真正轉(zhuǎn)變?yōu)轹H鵬萬里，宏觀政策該如何保持政策效能？不僅幫助經(jīng)濟(jì)從短期的困境中平安脫身，更重要的是助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，成功完成經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型，有許多非常多的關(guān)鍵問題都值得我們將目光抽離出火熱的當(dāng)下，冷靜地思考、討論和研討。

李迅雷：A股新能源上市公司市值不夠大

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，新能源行業(yè)發(fā)展將對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)影響巨大。我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司數(shù)量已經(jīng)與美國(guó)接近，但大的全球龍頭企業(yè)非常少。

“（國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上）能夠成為全球第一的跟能源相關(guān)的僅有2家。”李迅雷說，但更多國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)的企業(yè)市值還沒有足夠大，但是產(chǎn)能、銷售額已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了領(lǐng)先。這一方面反映出產(chǎn)業(yè)政策的成功，另一方面也是反映了全球?qū)τ谛履茉葱枨蠓浅＞薮蟆＝窈笤诋a(chǎn)能總體過剩的情況下，行業(yè)分化是必然，“強(qiáng)者恒強(qiáng)，優(yōu)勝劣汰”。

李迅雷建議，政府應(yīng)該出臺(tái)系統(tǒng)方案，完善新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的政策支持，更加精細(xì)化進(jìn)行引導(dǎo)和管理，能夠以行業(yè)龍頭為主打造產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這也將對(duì)消費(fèi)促進(jìn)有幫助。

沈建光：資本市場(chǎng)對(duì)原始創(chuàng)新有重要支持作用

京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，在追趕時(shí)期，我國(guó)的“舉國(guó)體制”發(fā)揮了巨大的作用，但當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)為“原始創(chuàng)新”時(shí)，資本市場(chǎng)就變得非常關(guān)鍵，需要風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)揮作用。

“過去18年，全球PE/VC、本土PE/VC在資本市場(chǎng)發(fā)揮了巨大作用”，沈建光舉例說，“我們京東的創(chuàng)始人（劉強(qiáng)東）當(dāng)時(shí)做電商又去搞物流，絕對(duì)是創(chuàng)新，全世界都沒有這個(gè)模式，資本市場(chǎng)大部分也不看好，只有一兩家看好、投了，結(jié)果成功了”。

沈建光說，很多創(chuàng)新是事先沒辦法預(yù)測(cè)，資本市場(chǎng)要去適應(yīng)它，全社會(huì)也要對(duì)企業(yè)家、對(duì)資本秉持寬容態(tài)度。

繆延亮：呼吁進(jìn)一步暢通資本市場(chǎng)的退出機(jī)制

應(yīng)對(duì)當(dāng)前募投管退的挑戰(zhàn)，中金公司首席策略師繆延亮提出三方面建議。

他強(qiáng)調(diào)要更好發(fā)揮政府作用，發(fā)展和壯大耐心資本，擴(kuò)大長(zhǎng)錢投資。繆延亮表示：“養(yǎng)老金、保險(xiǎn)、社保資金等長(zhǎng)期資金是創(chuàng)新投資的重要來源，但需要一個(gè)制度環(huán)境來支持其長(zhǎng)期投資。比如加長(zhǎng)考核周期、放寬投資限制、提高監(jiān)管的包容性等。”同時(shí)，他還建議更好利用政府資金，通過提供擔(dān)保等方式放大資金的杠桿效應(yīng)。

繆延亮呼吁，暢通資本市場(chǎng)的退出機(jī)制。他指出，目前風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制比較單一，應(yīng)鼓勵(lì)開展二級(jí)基金如S基金，并開展更多的并購(gòu)措施。這樣不僅可以為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供更多的退出渠道，還可以促進(jìn)創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化。

最后，他強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)投資者保護(hù)的重要性。建議加大反欺詐懲罰力度，提高投資者的保護(hù)水平，為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展提供有力保障。