創(chuàng )業(yè)資本匯
李明珠
2024-07-11 21:13
隨著(zhù)上市公司半年報預告披露進(jìn)入高峰期，多家白酒企業(yè)公布了最新業(yè)績(jì)情況。
整體來(lái)看，今年上半年，在行業(yè)持續調整的背景下，白酒上市公司業(yè)績(jì)分化較大。有公司業(yè)績(jì)同比扭虧，但也有公司業(yè)績(jì)出現大幅下降，甚至虧損。
白酒動(dòng)銷(xiāo)方面，據浙商證券研究，今年二季度淡季表現比較平穩、回款進(jìn)度較去年有所控速，行業(yè)庫存高企問(wèn)題在今年有所改善。浙商證券預計，今年二季度頭部區域酒表現較優(yōu)、高端酒控量挺價(jià)、次高端相對承壓。
多家酒企業(yè)績(jì)承壓
截至目前，金種子酒、酒鬼酒、皇臺酒業(yè)、ST春天、巖石股份、金楓酒業(yè)等多家酒企已發(fā)布了半年報預告。
涉及央視315晚報道聽(tīng)花酒虛假宣傳一事的ST春天，經(jīng)財務(wù)部門(mén)初步測算，預計2024年上半年度營(yíng)業(yè)收入為1.3億元至1.46億元，同比增長(cháng)23.56%至35.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5800萬(wàn)元至-6800萬(wàn)元。
ST春天方面稱(chēng)，根據公司年度經(jīng)營(yíng)計劃，擬于2024年提升酒水業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jì)，并在第一季度開(kāi)展了相關(guān)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和市場(chǎng)投入工作，但未能實(shí)現預定的經(jīng)營(yíng)目標，加上第二季度行業(yè)周期等因素的影響，導致報告期內公司出現虧損。
同樣出現業(yè)績(jì)虧損的還有巖石股份、金楓酒業(yè)、皇臺酒業(yè)等。巖石股份預計2024年半年度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5500萬(wàn)元至-8250萬(wàn)元。
巖石股份稱(chēng)，2024年上半年白酒行業(yè)的整體復蘇未達預期，終端動(dòng)銷(xiāo)整體放緩、消費增長(cháng)動(dòng)能不足、產(chǎn)品價(jià)格倒掛成為行業(yè)普遍現象。白酒產(chǎn)業(yè)仍處于去庫存周期，產(chǎn)業(yè)向優(yōu)勢產(chǎn)區、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢品牌集中的趨勢明顯，中小品牌酒企愈加受到擠壓，公司亦受行業(yè)環(huán)境的影響。
金楓酒業(yè)預計 2024 年 1—6 月實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤在-1510萬(wàn)元至-1840萬(wàn)元之間。公司表示，今年上半年公司積極把握消費市場(chǎng)需求穩步恢復的總體趨勢，以問(wèn)題為導向，著(zhù)力優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)策略，營(yíng)業(yè)收入和產(chǎn)銷(xiāo)量均同比上升。但由于黃酒區域性存量市場(chǎng)競爭持續激烈，公司收入規模仍增長(cháng)不足，導致上半年業(yè)績(jì)依然處于虧損狀態(tài)。但與上年同期相比，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損面收窄。
皇臺酒業(yè)預計2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-300萬(wàn)元至-500萬(wàn)元。公司表示，受市場(chǎng)環(huán)境影響，白酒行業(yè)整體競爭加劇，對公司經(jīng)營(yíng)造成壓力；同時(shí)公司適度加大市場(chǎng)推廣力度，銷(xiāo)售費用和管理費用較去年同期都有所增加。
曾經(jīng)的黑馬酒鬼酒上半年業(yè)績(jì)則出現大幅下滑。公司公告顯示，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.1億元至1.3億元，同比下降73.93%至69.19%。公司表示，當前白酒行業(yè)整體仍處于調整期，行業(yè)擠壓式競爭進(jìn)一步加劇，白酒產(chǎn)品價(jià)格承壓，渠道客戶(hù)信心仍處于修復階段，次高端以上產(chǎn)品消費需求仍待恢復。
存量競爭加劇
在多數酒企業(yè)績(jì)預虧或預降等情況下，金種子酒預計上半年業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧。
金種子酒預計2024年半年度實(shí)現凈利潤為1000萬(wàn)元到1500萬(wàn)元，與上年同期相比，實(shí)現扭虧為盈。
對于業(yè)績(jì)扭虧的原因，金種子酒方面稱(chēng)，一是公司通過(guò)精益生產(chǎn)、精優(yōu)采購等精細化管理，降本增效效果明顯；二是強化營(yíng)銷(xiāo)舉措，公司實(shí)施“春節大會(huì )戰”“春耕行動(dòng)”等營(yíng)銷(xiāo)舉措，取得了較好效果，在白酒收入增長(cháng)、費用精益、成本管控方面都取得了較大進(jìn)步。
從目前上市公司公布的業(yè)績(jì)預告來(lái)看，今年上半年，酒企壓力比較明顯，受經(jīng)濟周期和消費環(huán)境變化的影響，白酒行業(yè)進(jìn)入調整階段。
據中國酒業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的《2024中國白酒市場(chǎng)中期研究報告》顯示，2023年—2024年，白酒市場(chǎng)呈現出行業(yè)產(chǎn)量下降、銷(xiāo)售收入增長(cháng)、利潤總額提升、行業(yè)分化明顯、消費雙理性以及存量時(shí)代特征明顯等六大特征。
2024年上半年，中國白酒市場(chǎng)仍然表現出堅實(shí)的抗風(fēng)險能力與持續的發(fā)展韌勁。價(jià)格波動(dòng)、價(jià)格提升與庫存增加、品牌競爭分化、消費主力與產(chǎn)品需求調整、市場(chǎng)策略更加謹慎是2024年1—6月白酒市場(chǎng)變化的五個(gè)方面。
華西證券認為，各白酒標的收入表現基本與主銷(xiāo)品所在價(jià)格帶的實(shí)際動(dòng)銷(xiāo)情況相仿，當前周期下，高端酒報表仍能平穩維持雙位數增長(cháng)預期，地產(chǎn)酒中高檔+中低端價(jià)格帶增長(cháng)相對較好，具備較強勢能的品牌如迎駕、今世緣依然保持較穩定的向上勢頭；全國次高端仍有較大的壓力，報表上預計汾酒仍能維持較穩定的增長(cháng)，下半年珍酒有望環(huán)比向好。
西部證券表示，當前，白酒行業(yè)存量時(shí)代特征愈發(fā)鮮明，戰略定力、品牌力、執行力強的名優(yōu)酒企更易勝出。此外，隨著(zhù)新國九條落地，酒企分紅率逐年提升可期。結合當前估值水位、分紅提升預期以及頭部酒企中期可預期的穩健增長(cháng)，白酒行業(yè)配置價(jià)值仍高。
校對：廖勝超
