證券時(shí)報
王軍
2024-07-11 21:33
備受軍迷圈和投資圈關(guān)注的軍工領(lǐng)域重大資產(chǎn)重組迎來(lái)最新進(jìn)展。
7月11日，中航電測發(fā)行股份購買(mǎi)成都飛機工業(yè)（集團）有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“成飛集團”）項目獲深交所并購重組委審核通過(guò)，交易金額174億元，是試點(diǎn)注冊制以來(lái)交易金額最高、規模最大的深市重組項目，也是新“國九條”“科技企業(yè)16條”發(fā)布后，資本市場(chǎng)精準支持科技創(chuàng )新領(lǐng)域資產(chǎn)并購重組的典型案例。
13年前，成飛集團研制生產(chǎn)的殲-20戰機首秀驚艷全球，收獲一大批軍迷。如今國防軍工資產(chǎn)證券化提速，航空工業(yè)集團將旗下成飛集團注入中航體系內的上市公司平臺，既深化國企改革，也推進(jìn)核心資產(chǎn)的證券化進(jìn)程；既提高上市公司盈利能力，也加強航空裝備建設任務(wù)保障能力。
今年以來(lái)，監管層頻頻發(fā)聲，支持上市公司通過(guò)并購重組做大做強，提高質(zhì)量。證監會(huì )主席吳清近期表示，要發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。證監會(huì )將加快完善制度規則，創(chuàng )造更好的政策環(huán)境，推動(dòng)形成更多示范案例。
軍工國改提質(zhì)加速
7月11日，深交所并購重組委審議會(huì )議結果出爐，中航電測發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的交易事項獲得審核通過(guò)。
據悉，本次交易方案為中航電測向實(shí)際控制人航空工業(yè)集團發(fā)行股份購買(mǎi)其持有的成飛集團100%股權，交易作價(jià)174.39億元。值得一提的是，本次交易不涉及募集配套資金。
上述發(fā)行的股份數量為20.86億股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為77.93%，發(fā)行價(jià)格8.36元/股。這也意味著(zhù)交易完成后航空工業(yè)集團在中航電測的持股比例從0.62%上升至78.07%，控股股東將發(fā)生變更。
但由于實(shí)際控制人未變，本次交易雖構成重大資產(chǎn)重組卻不構成“借殼上市”。交易完成后，成飛集團將成為中航電測的全資子公司。
通過(guò)此次并購重組，航空工業(yè)集團促進(jìn)內部資源整合，進(jìn)一步深化國資國企改革；推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)上市；利用上市平臺為航空裝備體系建設任務(wù)提供資源和制度保障，為航空產(chǎn)品研制后續技術(shù)改造拓寬融資渠道；同時(shí)增強上市公司抗風(fēng)險能力及持續盈利能力，提升上市公司股東投資回報。
公開(kāi)資料顯示，成飛集團創(chuàng )建于1958年，是我國重要殲擊機研制生產(chǎn)基地。根據公司官網(wǎng)，軍機方面，成飛集團先后研制生產(chǎn)殲-5、殲-7、梟龍、殲-10等系列飛機數千架，其中最耀眼的名片當屬第五代戰斗機殲-20。民機方面，航空工業(yè)成飛與成飛民機公司一道承擔了大型客機C919、新支線(xiàn)客機ARJ21、大型水陸兩棲飛機AG600機頭的研制生產(chǎn)，還是國際一流的民機大部件供應商。無(wú)人機方面，成飛集團下屬子公司中無(wú)人機是國內大型固定翼長(cháng)航時(shí)無(wú)人機系統的領(lǐng)軍企業(yè)。
截至2023年末，成飛集團資產(chǎn)總額為1216.76億元，去年營(yíng)業(yè)收入749.68億元，歸母凈利潤為24.23億元。
東方證券軍工團隊表示，作為國內核心的殲擊機研制生產(chǎn)基地，成飛擬注入上市公司的舉措意義重大，旨在進(jìn)一步通過(guò)資本市場(chǎng)推動(dòng)和加速我國武器裝備的長(cháng)遠和快速發(fā)展。
新“國九條”后，6單并購重組獲受理
今年以來(lái)，監管頻頻發(fā)聲，多次強調上市公司應大力提升質(zhì)量和投資價(jià)值。
1月，國務(wù)院國資委表示將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負責人業(yè)績(jì)考核，引導中央企業(yè)負責人更加關(guān)注、更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現。3月，證監會(huì )出臺《關(guān)于加強上市公司監管的意見(jiàn)（試行）》，支持上市公司通過(guò)并購重組提升投資價(jià)值，還稱(chēng)“研究對優(yōu)質(zhì)大市值公司重組快速審核”。4月，新“國九條”正式發(fā)布，其中明確提出“鼓勵上市公司聚焦主業(yè)，綜合運用并購重組、股權激勵等方式提高發(fā)展質(zhì)量”。
隨著(zhù)諸多利好政策的出臺，市場(chǎng)并購重組有所升溫。以深市為例，“新國九條”發(fā)布以來(lái)，深市累計有51家公司披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展，同比增長(cháng)65%。
另?yè)讨袊浾呓y計，在新“國九條”發(fā)布后，共有6單重大資產(chǎn)重組項目獲得滬深交易所受理。
7月5日，甘肅國資委旗下的甘肅能源擬購買(mǎi)甘肅電投常樂(lè )發(fā)電有限責任公司66%股權的重組事項獲深交所受理，該項目有助于優(yōu)化能源供應結構，提高能源綜合利用水平。這也是深交所一周內受理的第三家并購重組申請。券商中國記者注意到，深交所近期受理的三家重組項目涉及地方國企和民營(yíng)企業(yè)。近年來(lái)，一批深市上市公司充分利用資本市場(chǎng)進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結構，提升配置效率。
深交所有關(guān)負責人表示，深交所將認真落實(shí)新“國九條”精神和“科技企業(yè)16條”相關(guān)要求，緊緊圍繞服務(wù)科技創(chuàng )新和推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，優(yōu)化重組審核機制，提高重組審核質(zhì)效，對符合國家產(chǎn)業(yè)政策導向、突破關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的并購重組，提供有溫度、高質(zhì)量、全方位的監管服務(wù)支持。
而從審核進(jìn)展來(lái)看，新“國九條”后首個(gè)并購重組過(guò)會(huì )項目“花落”深市軍信股份。公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式購買(mǎi)仁和環(huán)境63%股權，該項目在2023年8月獲得受理，經(jīng)歷一輪問(wèn)詢(xún)，今年6月上會(huì )并獲得通過(guò)。據悉，本次重組后，軍信股份將實(shí)現圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)的縱向延伸和橫向拓展，實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈的延鏈、強鏈、補鏈，提高污染物處理水平，強化全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。
不過(guò)審核速度最快的當屬科創(chuàng )板企業(yè)普源精電項目。該公司計劃通過(guò)發(fā)行股份的方式購買(mǎi)耐數電子67.74%股權并募集配套資金。其并購申請在5月14日獲得上交所受理，于7月5日上會(huì )并獲得審核通過(guò)，從受理到過(guò)會(huì )用時(shí)不到2個(gè)月，受到市場(chǎng)關(guān)注。本次項目獲批，是“科創(chuàng )板八條”后并購重組第一單，也是科創(chuàng )板年內并購重組第一單。如今該項目在7月9日步入注冊程序。
校對：劉星瑩
