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公募提前布局半年報(bào)預(yù)喜公司。

A股上市公司2024年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告已披露完畢。公募基金提前布局的一些績優(yōu)公司正得到驗(yàn)證。

數(shù)據(jù)顯示，不少知名基金經(jīng)理的重倉股上半年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，甚至超出市場預(yù)期。與此同時(shí)，一些半年報(bào)業(yè)績預(yù)喜公司披露完后，基金經(jīng)理緊急安排調(diào)研，探求業(yè)績?cè)鲩L秘密。

瞄準(zhǔn)績優(yōu)公司

截至7月16日，A股2024年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告正式收官，共有1580家A股上市公司披露了2024年半年度業(yè)績預(yù)告。其中，剔除虧損企業(yè)后，674家上市公司半年報(bào)業(yè)績預(yù)喜，預(yù)喜比例達(dá)42.66%。

從半年報(bào)業(yè)績預(yù)告同比增速中位數(shù)來看，興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，29個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中（剔除銀行和綜合，下同）共有18個(gè)行業(yè)凈利潤同比增長，其中石油石化、交通運(yùn)輸、電子、公用事業(yè)和汽車等行業(yè)增速居前，均超50%；披露率較高的細(xì)分行業(yè)中，油氣開采、航海裝備、體育、半導(dǎo)體、個(gè)護(hù)用品、電子化學(xué)品、航空機(jī)場、煉化及貿(mào)易、金屬新材料和特鋼等增速居前。

興業(yè)證券表示，從近期市場表現(xiàn)來看，業(yè)績已成為影響收益的主要矛盾之一。從6月以來各行業(yè)內(nèi)個(gè)股漲跌幅中位數(shù)相對(duì)全部A股的超額收益來看，各行業(yè)表現(xiàn)與其半年報(bào)業(yè)績?cè)鏊僦形粩?shù)高度相關(guān)。而這其中，電子、資源品半年報(bào)業(yè)績領(lǐng)先，成為市場關(guān)注的方向。

具體來看，海大集團(tuán)、賽輪輪胎、南山鋁業(yè)、天山鋁業(yè)等43家業(yè)績預(yù)喜的上市公司預(yù)告凈利潤下限不低于10億元。其中韋爾股份、洛陽鉬業(yè)、盛屯礦業(yè)、魯西化工、長城汽車預(yù)計(jì)半年報(bào)增幅均在300%以上，國電電力、天山鋁業(yè)、賽輪輪胎等半年報(bào)業(yè)績預(yù)計(jì)同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

市值超1600億元的全球光模塊龍頭中際旭創(chuàng)披露的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.5億元至25億元，比上年同期增加250.3%至307.33%。公司對(duì)此表示，報(bào)告期內(nèi)，得益于800G/400G等高端產(chǎn)品出貨比重的快速增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司營業(yè)收入和凈利潤同比得到大幅提升。

隨著AI賽道異軍突起，算力需求迅速激增，直接拉升產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊的業(yè)績。中際旭創(chuàng)、新易盛等就是相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中最具代表性的公司，也是A股近2年股價(jià)表現(xiàn)居前公司。自2023年起，公募基金陸續(xù)大幅配置該類公司，截至今年一季度末，基金公司重倉持有中際旭創(chuàng)1.7億股左右，占該公司總股本的比例超過20%，基金公司重倉持有占新易盛總股本比例在30%左右。

今年基金業(yè)績表現(xiàn)居前的大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合、宏利景氣領(lǐng)航兩年持有、宏利景氣智選18個(gè)月持有A、東吳移動(dòng)互聯(lián)基金等均重倉配置中際旭創(chuàng)、新易盛等算力股。近期披露基金季報(bào)的東吳移動(dòng)互聯(lián)基金在二季度繼續(xù)加倉中際旭創(chuàng)。基金經(jīng)理劉元海表示，二季度觀察到海外科技巨頭在開發(fā)者大會(huì)中表明AI大模型有望在手機(jī)、PC機(jī)以及AIOT（物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備）等端側(cè)落地，因此判斷AI硬件時(shí)代有望開啟，或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)全球電子半導(dǎo)體行業(yè)景氣復(fù)蘇強(qiáng)度超出市場預(yù)期。去年至今AI算力表現(xiàn)比較強(qiáng)，他認(rèn)為未來AI算力需求有望保持快速增長態(tài)勢，AI算力或許仍然存在投資機(jī)會(huì)。

“果鏈”龍頭歌爾股份預(yù)計(jì)上半年凈利11.81億元—12.65億元，同比增長180%—200%。歌爾股份延續(xù)漲勢，7月16日股價(jià)創(chuàng)2023年4月以來新高。歌爾股份曾是公募基金重倉公司，近年來業(yè)績表現(xiàn)低迷，一度遭到機(jī)構(gòu)投資者拋棄。數(shù)據(jù)顯示，基金持有該公司的比例從2021年底的20.76%降至2022年底的3.27%。隨著公司盈利能力得到改善，以及AI大模型推動(dòng)消費(fèi)電子景氣預(yù)期，歌爾股份近期再次回到機(jī)構(gòu)投資者視野。如歌爾股份今年二季度首次進(jìn)入劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)基金的十大重倉股名單，并位列該基金重倉股第三名。早在2023年年末，中庚基金丘棟榮、興證全球基金喬遷、泓德基金王克玉均開始配置歌爾股份。

頻頻調(diào)研績優(yōu)股

一些半年報(bào)業(yè)績預(yù)喜公司披露完后，基金經(jīng)理緊急安排調(diào)研，希望對(duì)公司業(yè)績高增速進(jìn)行探秘。業(yè)績預(yù)喜公司成為機(jī)構(gòu)調(diào)研重點(diǎn)。

中際旭創(chuàng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告當(dāng)天，就有60余家公募基金公司參與調(diào)研活動(dòng)。在與機(jī)構(gòu)的交流中，公司對(duì)一些市場關(guān)切問題進(jìn)行了回復(fù)，如公司表示，隨著以太網(wǎng)交換機(jī)+800G光模塊的成熟，明年800G需求會(huì)進(jìn)一步的增長，公司會(huì)根據(jù)海外客戶的需求做好進(jìn)一步增加廠區(qū)面積和增加產(chǎn)能的準(zhǔn)備。對(duì)于技術(shù)革新，公司表示目前已有400G和800G部分型號(hào)的硅光模塊開始給客戶批量出貨，同時(shí)還給更多的客戶送測了800G和1.6T硅光模塊，預(yù)計(jì)明年硅光800G和400G上量的比例還會(huì)進(jìn)一步的提升。

7月14日晚，濰柴動(dòng)力發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤54.6億元至62.4億元，同比增長40%至60%。隨后，濰柴動(dòng)力分別在7月15日和7月16日連續(xù)組織2場機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)，共有12家公募基金公司參與調(diào)研活動(dòng)。

深南電路7月10日發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.1億元至10億元，比上年同期增長92.01%—111%，公司股價(jià)隨后漲停。此后，公司連續(xù)組織了3批調(diào)研，多家公募基金公司參與其中。深南電路最新股價(jià)創(chuàng)近3年以來新高，年內(nèi)漲幅擴(kuò)大至86%。公司表示，2024年上半年，公司把握行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，加大各項(xiàng)業(yè)務(wù)市場拓展力度，訂單同比增長，產(chǎn)能稼動(dòng)率保持在良好水平，業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長，同時(shí)由于AI的加速演進(jìn)及應(yīng)用深化，疊加通用服務(wù)器迭代升級(jí)等因素，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，助益利潤同比提升。

7月9日，兆馳股份公告稱，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為8.9億元至9.3億元，同比增幅為21.21%至26.66%。從機(jī)構(gòu)調(diào)研來看，兆馳股份7月9日接受了114家機(jī)構(gòu)142人次的調(diào)研，南方基金、廣發(fā)基金、工銀瑞信基金等30多家公募基金均參與了此次調(diào)研。公司在調(diào)研中表示，隨著不斷推行新的技術(shù)降本路徑，公司芯片盈利能力大幅度上升。

7月9日，生益電子公告2024年半年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤0.94億元到1.1億元，同比增加876.88%到1049.27%。7月12日，50余家公募基金參與了該公司調(diào)研。公司介紹，半年度業(yè)績預(yù)增主要系隨著市場對(duì)高層數(shù)、高精度、高密度和高可靠的多層印制電路板需求增長，公司產(chǎn)量、銷量、營業(yè)收入均較上年同期有所增長。在技術(shù)層面，AI服務(wù)器所采用的PCB技術(shù)更為先進(jìn)和復(fù)雜，這種高密度、高速的PCB加工難度更大，對(duì)制造工藝提出了更高的要求。而公司在這一領(lǐng)域取得了良好的成績。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，數(shù)十家上半年業(yè)績預(yù)增的上市公司接待了機(jī)構(gòu)調(diào)研。半年報(bào)業(yè)績預(yù)告只是半年報(bào)披露的“前菜”，后續(xù)隨著更多公司披露完整的半年報(bào)，無疑一些盈利能力較好的公司會(huì)受到更多機(jī)構(gòu)關(guān)注。

機(jī)構(gòu)：基本面擔(dān)憂有望緩解，進(jìn)一步提振市場情緒

從歷史規(guī)律來看，招商證券分析，近幾年中報(bào)盈利增速較高的行業(yè)普遍在7月、8月能取得更高的收益。結(jié)合近期披露的業(yè)績預(yù)告等數(shù)據(jù)，有三個(gè)行業(yè)預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績?cè)鏊佥^高：一是出口鏈相關(guān)領(lǐng)域，如小家電、汽車零部件、工程機(jī)械等；二是部分TMT領(lǐng)域，如消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等；三是漲價(jià)領(lǐng)域，如交通運(yùn)輸、有色金屬的部分細(xì)分行業(yè)。

對(duì)于未來市場走向，華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)暫停等因素，助力滬深核心股指企穩(wěn)調(diào)整，滬深核心股指或步入企穩(wěn)調(diào)整甚至反彈期。國家對(duì)于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)注度持續(xù)提升，對(duì)于基本面改善的成長板塊，如電子，資金保持了較高關(guān)注度。電力設(shè)備新能源方面，受益于電力改革深化和“以舊換新”政策加速落地，投資機(jī)會(huì)或進(jìn)一步顯現(xiàn)；消費(fèi)電子方面，有眾多AI手機(jī)、AI PC、人形機(jī)器人發(fā)布，AI為消費(fèi)電子賦能，有望帶來新的需求。

7月是中報(bào)業(yè)績預(yù)告披露高峰期，隨著部分行業(yè)業(yè)績預(yù)喜公告漸次披露，財(cái)通基金認(rèn)為，市場對(duì)于基本面的擔(dān)憂有望緩解，市場情緒有望進(jìn)一步提振。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前國債發(fā)行提速，廣義財(cái)政開支增速有望自6月轉(zhuǎn)正；外需仍保持相對(duì)較高增速，預(yù)計(jì)市場或?qū)⒄鹗幧闲小Ｐ袠I(yè)配置上，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好低位背景下，建議關(guān)注財(cái)報(bào)及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)領(lǐng)域，具體包括：全球產(chǎn)業(yè)周期共振的AI產(chǎn)業(yè)鏈，確定性較高的出口鏈機(jī)遇，受益新“國九條”驅(qū)動(dòng)的高股息行業(yè)等。

摩根士丹利基金研究管理部總監(jiān)王大鵬預(yù)計(jì)，下半年開始上市公司的業(yè)績逐漸改善，疊加很多的積極因素，依然有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。具體方向上，看好科技制造領(lǐng)域，預(yù)計(jì)未來科技板塊的表現(xiàn)將主要由國內(nèi)因素主導(dǎo)，看好半導(dǎo)體、國產(chǎn)算力等行業(yè)的表現(xiàn)。機(jī)械設(shè)備行業(yè)受益于海外制造業(yè)景氣度高企及國內(nèi)大規(guī)模設(shè)備更新政策的推出，也同樣值得重視。困境反轉(zhuǎn)的領(lǐng)域也值得關(guān)注，這些行業(yè)受政策、行業(yè)自身周期等影響，過去兩年股價(jià)下跌，但有望在今年迎來改善。其中長期上行空間可觀，比如軍工、醫(yī)藥、鋰電等，可能會(huì)在下半年迎來拐點(diǎn)。此外，高股息有望繼續(xù)成為獲得穩(wěn)健絕對(duì)收益的板塊。

校對(duì)：祝甜婷????