21世紀(jì)經(jīng)濟報道
崔文靜
2024-08-21 09:03
在美聯(lián)儲釋放“最早9月降息”消息的影響下，8月1日境內(nèi)外人民幣匯率一度逼近7.2整數(shù)關(guān)口。
8月2日午后，在岸人民幣、離岸人民幣兌美元一度升破7.20關(guān)口，日內(nèi)漲幅約500個基點。
平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生認(rèn)為人民幣急升存在三大宏觀基礎(chǔ)。一是美元指數(shù)回落，二是國內(nèi)穩(wěn)增長政策加碼，三是貿(mào)易順差新高。
此外，鐘正生認(rèn)為日元升值是人民幣急升的觸發(fā)因素之一。他解釋稱，2023年以來人民幣與日元匯率保持了高度相關(guān)性，主要源于二者都具備了套息交易中低息貨幣的屬性。盡管美中利差寬度不及美日利差，但人民幣匯率今年以來的低波動狀態(tài)，使得人民幣作為套息貨幣的屬性并不弱于日元，從而二者的走勢邏輯有相通之處。近期日元強勁升值，美股科技股調(diào)整，進(jìn)一步催化日元套息交易平倉，對人民幣產(chǎn)生了情緒上的牽引。
民生銀行經(jīng)濟學(xué)家溫彬認(rèn)為，在7月降息等政策落地和財政加快發(fā)力下，國內(nèi)需求有望得到一定提振，外需延續(xù)回暖具有較大確定性，疊加較為豐富的匯率管理工具，人民幣匯率有望在合理均衡水平上維持基本穩(wěn)定，美元兌人民幣大部分時間將在7.1-7.3區(qū)間內(nèi)雙向波動。尤其是待美聯(lián)儲降息落地后，貶值壓力或明顯減輕。
“我們認(rèn)為人民幣匯率近期的彈性上升，也觸發(fā)了一定程度的套息空頭平倉從而加大了彈性。”中金外匯研究從交易頭寸分析稱，“除外部環(huán)境外，我們認(rèn)為監(jiān)管當(dāng)局或可能借助外部環(huán)境的變化在穩(wěn)匯率政策上發(fā)力，這也是人民幣匯率顯著反彈的重要原因。”
近日，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所原所長余永定在《中國外匯》發(fā)表署名文章稱，目前經(jīng)濟仍需政策進(jìn)一步發(fā)力，降息預(yù)期可能依然較強。不過，由于資本跨境配置的調(diào)整在2022—2023年已經(jīng)基本完成，今年資本外流的現(xiàn)象不會出現(xiàn)明顯惡化，同時人民幣兌美元匯率也不會進(jìn)一步明顯下跌。
