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今年以來(lái)，股票市場(chǎng)持續(xù)震蕩，基金銷售市場(chǎng)也隨之低迷，累及各大基金代銷巨頭。

近日，隨著上市公司半年報(bào)陸續(xù)披露，螞蟻基金、同花順、天天基金等基金代銷巨頭的上半年“成績(jī)單”出爐，這些代銷機(jī)構(gòu)的基金銷售業(yè)務(wù)普遍受挫，比如，螞蟻基金上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)下滑顯著，同花順基金銷售及其他業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入、毛利率同比下滑，天天基金的非貨幣型基金的銷售額出現(xiàn)同比下降。

當(dāng)前，基金銷售市場(chǎng)正在遭遇漫長(zhǎng)的“結(jié)構(gòu)性寒冬”，穩(wěn)健類基金受到資金熱捧，這在一定程度上保住了代銷機(jī)構(gòu)的基本盤，但費(fèi)率較高的權(quán)益類基金卻無(wú)人問(wèn)津，以至于壓縮著代銷機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)空間。

集體遇冷

8月23日晚間，恒生電子發(fā)布2024年半年報(bào)，公告顯示，旗下參股公司螞蟻基金上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻發(fā)生了大幅下滑。

具體來(lái)看，恒生電子持有螞蟻基金24.1%的股權(quán)，而螞蟻基金今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.54億元，較去年同期的63.43億元增長(zhǎng)19.09%；凈利潤(rùn)為9427.4萬(wàn)元，相較去年同期的2.97億元，下降幅度高達(dá)68.25%。

對(duì)此，恒生電子在半年報(bào)中表示，2024 年上半年，公募基金管理規(guī)模達(dá)到31.08 萬(wàn)億，相比去年同期的 27.69 萬(wàn)億，增長(zhǎng)了3.39 萬(wàn)億，增幅為12.24%，但是在結(jié)構(gòu)上管理費(fèi)較高的股票和混合基金規(guī)模下降，規(guī)模上升主要來(lái)自管理費(fèi)較低的債券基金和貨幣基金。

有基金行業(yè)分析人士認(rèn)為，在股市的結(jié)構(gòu)性行情下，穩(wěn)健類基金持續(xù)走熱，螞蟻基金今年上半年繼續(xù)大力引導(dǎo)用戶做資產(chǎn)配置，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上相對(duì)均衡，因此整體營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)增長(zhǎng)。不過(guò)，穩(wěn)健類基金的費(fèi)率通常較低，這會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)空間相對(duì)受限。

這一現(xiàn)象也在同花順、天天基金等基金代銷巨頭的半年報(bào)上得到了體現(xiàn)。

同花順于8月23日發(fā)布的2024年半年報(bào)顯示，今年上半年，該公司基金銷售及其他業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為1.68億元，同比2023年上半年降低了4.91%；營(yíng)業(yè)成本為2449.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.56%；毛利率85.41%，同比下降2.15%。

東方財(cái)富于8月9日發(fā)布的2024年半年報(bào)也顯示，受權(quán)益基金市場(chǎng)疲弱和費(fèi)率調(diào)降影響，今年上半年，天天基金的營(yíng)業(yè)收入為14.17億元，較2023年同期的20.14億元下降近30%，基金代銷收入同比承壓，但其凈利潤(rùn)為0.64億元，同比增幅約23%。此外，天天基金上半年的基金銷售額同比逆勢(shì)增長(zhǎng)4.4%，達(dá)到8513.82億元，基金銷售額實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，但其中非貨幣型基金的銷售額為4996.64億元，同比下降約1%。這意味著，上述銷售額的逆勢(shì)增長(zhǎng)主要來(lái)源于貨幣型基金。

基金銷售遭遇“結(jié)構(gòu)性寒冬”

上述基金代銷巨頭的最新經(jīng)營(yíng)情況，也一定程度上反映出當(dāng)前基金銷售市場(chǎng)的“結(jié)構(gòu)性寒冬”，穩(wěn)健類基金受到資金熱捧，但權(quán)益類基金卻無(wú)人問(wèn)津。

8月23日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新一期公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)，截至今年7月底，公募基金總規(guī)模達(dá)到31.49萬(wàn)億元，相比6月份增長(zhǎng)4042.18億元，這也是公募基金總規(guī)模連續(xù)3個(gè)月站上31萬(wàn)億元大關(guān)。

但具體來(lái)看，在環(huán)比增長(zhǎng)的4042.18億元中，債券型基金和貨幣型基金分別貢獻(xiàn)了1162.86億元、1918.97億元，合計(jì)占到了總規(guī)模增長(zhǎng)的近八成；而含權(quán)類基金（股票型基金和混合型基金）的規(guī)模同比僅增長(zhǎng)了864.51億元。

基金新發(fā)市場(chǎng)的這一現(xiàn)象同樣顯著，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，今年以來(lái)新成立的基金規(guī)模為7618.84億元，其中債券類基金的成立規(guī)模為6135.76億元，占比超八成，而股票型基金、混合型基金的成立規(guī)模分別僅有763.99億元、508.58億元，占比不足20%。

特別是今年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金平均募集規(guī)模僅2.77億元，為近年來(lái)新低。在監(jiān)管發(fā)4只權(quán)益基金配售1只債券基金的指導(dǎo)下，眾多權(quán)益類基金以發(fā)起式基金募集成立，首募規(guī)模僅有1000萬(wàn)元。

即使這樣，今年以來(lái)，基金發(fā)行市場(chǎng)也已經(jīng)屢現(xiàn)權(quán)益類基金募集失敗的案例。

例如，8月初，國(guó)壽安保盛恒平衡混合基金發(fā)布公告，該基金自2024年4月30日開始公開募集，截至2024年7月30日募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，故基金合同不能生效。更早一些，創(chuàng)金合信紅利量化選股、圓信永豐興盛混合等約5只權(quán)益類基金均募集失敗。

代銷巨頭逆市求變

面對(duì)基金銷售寒冬，代銷巨頭們也逆市求變，在近期動(dòng)作頻頻。

比如，互聯(lián)網(wǎng)代銷龍頭螞蟻財(cái)富在今年不斷開疆拓土，通過(guò)降費(fèi)、AI服務(wù)、多元資產(chǎn)配置等多個(gè)方式提升投資者體驗(yàn)。

一方面，作為業(yè)內(nèi)率先倡導(dǎo)低費(fèi)率的平臺(tái)，螞蟻財(cái)富在今年新上線了“省錢中心”功能，不僅在基金申購(gòu)頁(yè)面突出展示預(yù)計(jì)節(jié)省金額，也在整體持倉(cāng)頁(yè)提示用戶持有基金以來(lái)不同年份以及累計(jì)節(jié)省的金額。螞蟻財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，螞蟻基金半年預(yù)估為用戶節(jié)省超18億元交易手續(xù)費(fèi)。

另一方面，螞蟻財(cái)富也充分發(fā)揮自己在AI科技上的優(yōu)勢(shì)，利用人工智能賦能理財(cái)服務(wù)。今年二季度，螞蟻集團(tuán)旗下的“AI金融助理”支小寶2.0版對(duì)外測(cè)試，“AI金融助理”支小寶基于支付寶平臺(tái)，專注于理財(cái)、保險(xiǎn)類專業(yè)知識(shí)問(wèn)答，據(jù)QuestMobile統(tǒng)計(jì)，6月支小寶的用戶量已達(dá)5908萬(wàn)人，用戶日均使用支小寶559萬(wàn)次，當(dāng)月平均每位用戶使用約2.8次。

同花順也在半年報(bào)中表示，今年上半年，該公司利用新媒體渠道進(jìn)行品牌推廣，將大數(shù)據(jù)分析、人工智能等技術(shù)深度融合到營(yíng)銷過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品及服務(wù)的精準(zhǔn)推送。同時(shí)，加強(qiáng)銷售團(tuán)隊(duì)的合規(guī)培訓(xùn)和管理力度，建立完善的合規(guī)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，并定期對(duì)銷售團(tuán)隊(duì)進(jìn)行合規(guī)培訓(xùn)和考核，確保合規(guī)展業(yè)，切實(shí)保護(hù)客戶利益。

此外，“零售之王”招商銀行也在業(yè)內(nèi)率先掀起基金銷售費(fèi)用全線一折起的“自我革命”，并在今年8月又有新動(dòng)作，聯(lián)合基金公司推出“TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃-安穩(wěn)盈”，為客戶提供穩(wěn)健理財(cái)方案。有業(yè)內(nèi)人士表示，這一動(dòng)作顯示出招商銀行銷售思路的轉(zhuǎn)變——從過(guò)去聚焦基金經(jīng)理轉(zhuǎn)向資產(chǎn)配置方案，朝著以客戶需求為中心的買方配置服務(wù)模式轉(zhuǎn)型，可以看作是招行基金業(yè)務(wù)投顧化轉(zhuǎn)型的過(guò)渡型載體。

校對(duì)：廖勝超???