證券時報網(wǎng)
鐘恬
2024-08-31 13:29
中信建投證券指出，市場轉(zhuǎn)機正在逐步孕育。中報披露期即將過去，市場將完成盈利預(yù)期下修，同時美聯(lián)儲9月降息信號強烈，若配合國內(nèi)政策加碼發(fā)力信號，市場有望打開向上空間。短期除高勝率的穩(wěn)定紅利資產(chǎn)和中報超預(yù)期且景氣持續(xù)方向，亦可關(guān)注中報利空落地后基本面預(yù)期改善方向。中期而言，重視產(chǎn)能周期變化，企業(yè)承受供給投放壓力最大階段將逐步過去，從A股資本開支和供給周期看，環(huán)境將類似2012—2013年。重點關(guān)注：銀行、電力、汽車、家電、半導(dǎo)體鏈、軍工、互聯(lián)網(wǎng)等。
華西證券認(rèn)為，市場量能大幅萎縮反映多空雙方博弈力量均出現(xiàn)衰減，A股地量往往對應(yīng)短期地價。8月以來A股成交持續(xù)縮量后，市場存在階段反彈的可能，海外流動性轉(zhuǎn)向?qū)捤苫虺蔀槎唐诖呋Ｖ虚L期來看，還要考慮指數(shù)估值、盈利預(yù)期變動和風(fēng)險溢價的修復(fù)情況。當(dāng)前A股估值處于歷史低位，風(fēng)險溢價處于高位，企業(yè)盈利則仍處于磨底階段，投資者需對居民預(yù)期改善的節(jié)奏保持耐心，耐心等待增量政策催化。配置上，“科技+紅利”的“啞鈴型”策略仍適用當(dāng)下A股。具體行業(yè)配置上，建議關(guān)注：電子、電力、運營商、鐵路公路、銀行等。
中金公司指出，展望后市，雖然投資者信心修復(fù)仍需更多積極因素累積，但當(dāng)前市場下行風(fēng)險有限，5月中下旬至今A股市場持續(xù)調(diào)整已有三個月左右，階段性調(diào)整時間不短，且2021年以來的累積調(diào)整幅度較深；從交易情緒維度，以自由流通市值計算的換手率降至1.5%的歷史底部水平；估值層面，滬深300股息率相比10年期國債利率超出1個百分點以上，已具備較好的估值吸引力；此外，外圍市場壓力也有所緩解，美國9月降息預(yù)期進一步抬升，人民幣匯率進入雙向波動狀態(tài)。綜上，當(dāng)前市場已具備較多底部特征，也有部分積極信號開始顯現(xiàn)，后續(xù)重點關(guān)注國內(nèi)貨幣和財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度。
