證券時報
韓澄宇
2024-09-02 16:35
僅一周時間，華為引望在阿維塔之后，迎來第二家宣布入股的汽車公司。
8月25日，賽力斯集團(tuán)發(fā)布多份公告稱，公司全資子公司賽力斯汽車擬以支付現(xiàn)金的方式，購買華為引望10%股權(quán)，交易價格為115億元。這一支付價格和收購的股權(quán)比例，與長安汽車旗下阿維塔相一致。此時距離賽力斯宣布擬入股華為引望不到一個月時間。
賽力斯計劃分三次支付這筆高達(dá)百億元的現(xiàn)金收購款項，支付比例分別為20%、50%和30%。此次股權(quán)交易將導(dǎo)致賽力斯的資產(chǎn)負(fù)債率從89.02%上升至90.73%。
賽力斯在支付完畢第二筆轉(zhuǎn)讓價后，即可享受華為引望公司相應(yīng)的股東權(quán)利；而深圳引望將在轉(zhuǎn)讓價款支付完畢前，完成對華為車BU的裝載。賽力斯發(fā)布的《重大資產(chǎn)購買報告書（草案）》提到，華為擬注入引望的資產(chǎn)包括6000多項專利、1000多項商標(biāo)和不少于5500名員工。
成立于2024年1月的華為引望后續(xù)將承接華為原有的車BU核心業(yè)務(wù)，為客戶提供智能駕駛、智能座艙、智能車控、智能車云、智能車載光等產(chǎn)品和解決方案。
或為確保華為不會從事相關(guān)業(yè)務(wù)，履行“不造車”承諾，雙方簽署了明確的競業(yè)協(xié)議。華為承諾，在第二筆轉(zhuǎn)讓價支付完成當(dāng)天后8年內(nèi)，或者華為直接或間接持有深圳引望股權(quán)股權(quán)比例不低于5%期間，華為及附屬公司不開發(fā)、生產(chǎn)、銷售與深圳引望相同或?qū)嵸|(zhì)性類似的產(chǎn)品、系統(tǒng)解決方案和服務(wù)。
隨著賽力斯公告發(fā)布，華為引望的業(yè)績情況得以披露。大信會計師事務(wù)所模擬測算得出，從2022年到2024年6月底，引望營收的從20.98億元增至104.35億元。
今年上半年，華為引望成功扭虧為盈，凈利潤達(dá)到22.31億元；同期引望毛利率高達(dá)55.36%，遠(yuǎn)高于同為智能化解決方案供應(yīng)商的德賽西威和中科創(chuàng)達(dá)。
據(jù)銀河證券出具的相關(guān)獨立財務(wù)顧問報告，問界作為今年上半年華為引望排名第一的大客戶，其貢獻(xiàn)的銷售額達(dá)到66.14億元。按照問界上半年18.12萬輛的銷量規(guī)模，賽力斯每賣出一輛問界車型，引望（現(xiàn)車BU）可收取的費用為3.67萬元。
問界是賽力斯當(dāng)前發(fā)展的核心，其上半年銷量占集團(tuán)新能源車型銷量九成以上。依靠問界銷量規(guī)模持續(xù)增長和高價車型M9的熱銷，賽力斯上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤16.25億元，同比增加29.69億元，相比上年同期扭虧為盈。
賽力斯集團(tuán)董事長張興海表示，本次投資入股引望標(biāo)志著賽力斯與華為升級為“業(yè)務(wù)+股權(quán)”的全面合作，是開啟雙方合作的新起點。問界計劃將在三年內(nèi)實現(xiàn)年產(chǎn)銷百萬輛目標(biāo)，帶動引望百萬套供應(yīng)。
科爾尼咨詢董事桂林峰接受界面新聞采訪指出，任何一個行業(yè)的戰(zhàn)略合作深度，都是從“合作意向MOU”，“訂單采購”，“戰(zhàn)略合作”，到“股權(quán)合作”模式升級發(fā)展。
“為了跑通股權(quán)合作這一深度綁定的階段，成立新第三方公司且廣泛引入合資企業(yè)的形式，既能規(guī)避所有權(quán)追溯的瓶頸，又能實現(xiàn)真正意義上的資源共享、讓眾多汽車公司更聚力地謀求協(xié)同發(fā)展。”
但同時，新企業(yè)框架下的決策機(jī)制和股權(quán)分配對應(yīng)的話語權(quán)關(guān)系，有可能會進(jìn)一步影響到引望的發(fā)展步調(diào)。桂靈峰指出，當(dāng)智駕和智艙技術(shù)對產(chǎn)品力的決斷性逐漸趕超電車?yán)m(xù)航時，那針對這一“市場認(rèn)可度更高的稀缺供應(yīng)資源”，各個汽車公司都會想要全力拿下。
財聯(lián)社報道稱，阿維塔成為華為引望股東之后，長安系還有10%優(yōu)先購買權(quán)，后續(xù)長安會以115億價格再入股10%，不排除仍由阿維塔全部購買。倘若這一操作完成，阿維塔在引望中的持股比例將增加至20%。但有相關(guān)知情人士向界面新聞否認(rèn)了這一說法。
華為鴻蒙智行其他品牌是否入股引望也成為近期資本市場關(guān)注的重點。北汽藍(lán)谷董秘趙冀表態(tài)稱，已關(guān)注到阿維塔等入股華為引望的情況，公司從戰(zhàn)略層面堅決押注和華為的合作，目前雙方利益深度捆綁，未來合作會進(jìn)一步深入。
另有兩家央企東風(fēng)汽車、一汽集團(tuán)也在推進(jìn)入股引望的事宜。今年3月，東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理尤崢接受界面新聞等媒體采訪表示，正聯(lián)合一汽集團(tuán)積極推進(jìn)參股華為車BU事宜。今年東風(fēng)汽車旗下嵐圖汽車、猛士科技先后與華為簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
兩家汽車公司加盟或只是初步的方案，華為也從不避諱地表態(tài)將開放更多股權(quán)給其他汽車公司。最終引望這一獨特的合資公司模式能夠在行業(yè)掀起多深遠(yuǎn)的影響，還將要考驗華為的平衡之道。
