證券時報網(wǎng)
康殷
2024-09-02 21:23
8月30日晚間，新希望(000876)正式披露2024年半年報，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)大幅減虧，第二季度扭虧為盈，單季凈利潤超7億元。
今年1—6月，新希望實現(xiàn)營業(yè)收入495.77億元，同比下降28.62%；凈利潤為-12.17億元，同比減虧59.18%，去年同期則是-29.83億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到46.52億元，同比增長134.73%。
證券時報·e公司記者注意到，新希望養(yǎng)豬生產(chǎn)指標不斷提升，養(yǎng)豬成本顯著下降。從整個生豬養(yǎng)殖行業(yè)來看，受益于二季度生豬價格的提升，養(yǎng)豬企業(yè)盈利能力得到明顯改善，但業(yè)內(nèi)對豬價后續(xù)走勢出現(xiàn)分歧。
豬價上漲助推業(yè)績逆轉(zhuǎn)
需要指出的是，新希望營業(yè)收入同比下降，主要是由于去年底轉(zhuǎn)讓了白羽肉禽和食品深加工板塊的控股權(quán)所致。
2023年12月15日晚間，新希望曾發(fā)布公告，擬將旗下子公司山東中新食品集團有限公司（以下簡稱“中新食品”）51%股權(quán)出售給中國牧工商集團有限公司（以下簡稱“中牧集團”），此次交易金額合計約為27億元。
資料顯示，中新食品前身是新希望的禽產(chǎn)業(yè)BU，系新希望旗下禽產(chǎn)業(yè)鏈運營主體，產(chǎn)業(yè)涵蓋種禽養(yǎng)殖、禽屠宰、調(diào)熟品加工、禽肉產(chǎn)品銷售等。2022年、2023年1～8月，中新食品營業(yè)收入分別為185.19億元和136.32億元。
此外，新希望還將旗下德陽新希望六和食品有限公司（以下簡稱“德陽食品”）67%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給海南晟宸投資有限公司（以下簡稱“海南晟宸”），交易作價15億元。據(jù)悉，德陽食品成立于2007年，并整合了新希望旗下所有的食品深加工業(yè)務(wù)，為新希望旗下食品深加工業(yè)務(wù)的運營主體。2023年1～11月，德陽食品實現(xiàn)營業(yè)收入37億元，歸母凈利潤1.41億元。
在剝離上述資產(chǎn)后，新希望主營業(yè)務(wù)就縮減為飼料和豬產(chǎn)業(yè)，今年上半年，兩大業(yè)務(wù)板塊分別實現(xiàn)營業(yè)收入328.86億元和146.73億元。其中，新希望從2016年開始，大力發(fā)展養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，現(xiàn)已成為上市公司核心的主業(yè)，2023年全年實現(xiàn)生豬出欄1768萬頭，穩(wěn)居全國第三。
值得關(guān)注的是，2024年上半年，國內(nèi)農(nóng)牧行業(yè)從低谷逐步走出開始好轉(zhuǎn)，隨著能繁母豬存欄量的持續(xù)減少，推動著全國生豬價格的逐步上行。尤其進入二季度之后，行業(yè)產(chǎn)能去化帶來供需關(guān)系改善，生豬價格顯著上漲。國家統(tǒng)計局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，生豬價格連續(xù)4個月上漲，6月環(huán)比上漲10.4%，生豬均價已從1月份的15元/kg以下，漲至6月份的18元/kg附近。
與之同時，新希望通過持續(xù)提效降本和多方努力，該上市公司上半年整體經(jīng)營表現(xiàn)優(yōu)于去年，實現(xiàn)了同比大幅減虧，在二季度也實現(xiàn)了單季度盈利。根據(jù)新希望2024年一季報顯示，當季凈利潤為虧損19.34億元，結(jié)合最新半年報數(shù)據(jù)，據(jù)此可以測算出新希望第二季度實現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，單季盈利約7.17億元。
養(yǎng)豬生產(chǎn)指標不斷提升
今年上半年，新希望共銷售生豬869萬頭（仔豬139萬頭，肥豬730萬頭），實現(xiàn)營業(yè)收入118.01億元；共屠宰生豬121萬頭，實現(xiàn)營業(yè)收入28.72億元；豬產(chǎn)業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收入146.73億元。
值得一提的是，新希望通過“公司+農(nóng)戶”模式合作了3100余個養(yǎng)殖戶及家庭農(nóng)場，遍布全國23個省份，上半年結(jié)算代養(yǎng)費共計11億余元。
報告期內(nèi)，新希望在種豬環(huán)節(jié)重點關(guān)注優(yōu)化后備豬配種管理與妊娠母豬飼喂管理，前者使后備豬轉(zhuǎn)固日齡持續(xù)降低，在2024年上半年末已逼近210天，較去年底降低了30多天，并助力后備轉(zhuǎn)固成本的降低；后者使妊娠母豬的飼喂更加精準，減少飼料浪費，2024年上半年日均飼喂量的平均水平相比去年同期降低了近18%，助力仔豬斷奶成本的降低。
育肥豬環(huán)節(jié)，在豬價回暖上升的背景下，新希望重點關(guān)注放養(yǎng)戶風險管控，加強內(nèi)控部門核查，使代養(yǎng)費異常結(jié)算比例明顯降低。新希望各方面生產(chǎn)指標和成本數(shù)據(jù)持續(xù)優(yōu)化，相比2023年底和2024年初都取得了不同程度的改善或提升。
在2024上半年末，新希望窩均斷奶數(shù)提高到11.1頭，較去年底增加0.3頭；PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)）達到25.2，較去年底提高1.7頭；斷奶成本降至280元/頭以下，較去年底下降60元/頭左右；育肥豬成活率達到91%；料肉比降至2.64，較去年底下降0.06；母豬轉(zhuǎn)固成本降至2300元/頭以下，較去年底下降約400元/頭。
據(jù)悉，針對北方地區(qū)冬季豬病的常態(tài)化威脅，新希望在疾病高發(fā)區(qū)的自營場線、合作放養(yǎng)育肥場進行正壓通風改造，已在上半年完成了既定計劃，仍有部分農(nóng)戶的育肥場改造將在三季度完成。通過硬件改造升級，并結(jié)合防疫措施的優(yōu)化，為今冬防疫做好準備，將有助于提高豬群健康水平，降低成本。
豬價后續(xù)走勢出現(xiàn)分歧
在全國生豬產(chǎn)能調(diào)減的大背景下，生豬供需形勢出現(xiàn)顯著變化，二季度生豬價格高于生豬養(yǎng)殖行業(yè)平均成本線，企業(yè)盈利能力明顯改善。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，全國生豬出欄36395萬頭，同比減少1153萬頭，下降3.1%；二季度末，全國生豬存欄41533萬頭，同比減少1984萬頭，下降4.6%。
能繁母豬方面，在2022年12月4390萬頭見頂后持續(xù)回落，2023年末能繁母豬存欄量加速下降；截至今年二季度末，全國能繁母豬存欄量為4038萬頭，同比減少259萬頭，同比下降6%。
在此背景下，不少投資者擔憂，豬周期雖在二季度進入上行通道，但在8、9月豬價或?qū)⒂|頂回落。
對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，從整體來看，今年豬價向上反轉(zhuǎn)是因為去年能繁母豬從下半年開始的持續(xù)去化，去年四季度的時候母豬單月環(huán)比去化加速，對應(yīng)就是今年三季度價格會出現(xiàn)較大幅度上漲。現(xiàn)在行業(yè)受二次育肥影響，價格會出現(xiàn)提前上漲，同時供給壓力會有一定的增加和后移。近期，豬價除了大的產(chǎn)能缺口趨勢的影響，更主要的是二次育肥入場熱度影響。最近這兩天，豬價開始高位略有回調(diào)，主要原因還是7月底以來豬價漲幅較快，一部分二育入場后，當前入場熱度有所減退影響。
偏向于樂觀者認為，今年消費能力不弱，后續(xù)進入四季度消費回暖，可以消化掉前期二育和壓欄等帶來的體重壓力。從官方數(shù)據(jù)看，5—6月育肥和仔豬的環(huán)比增量是未來消費可以承受的，不會對后續(xù)價格上漲帶來多大的壓力，四季度有可能會出現(xiàn)另一個豬價高點。不過，偏悲觀觀點則認為，今年消費比較差，產(chǎn)能去化的缺口被二育等彌補。當前是出欄最低點，后續(xù)出欄會陸續(xù)增多，不會再出現(xiàn)豬價高點。
