創(chuàng)業(yè)資本匯
周春媚
2024-09-05 22:05
在美股主題基金火爆的背后，地方國資也閃現(xiàn)其中。
易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金披露的半年報顯示，一家地方國資機構成為該基金最大的場內份額持有人，并已自2020年6月末至今連續(xù)持有四年之久，該基金場內價格最近四年漲幅高達99%，而與地方國資一同布局的清華大學因過早離場與該基金翻倍收益擦肩而過。
值得一提的是，雖然上述ETF聯(lián)接基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，但該相關基金披露的凈管理費卻罕見出現(xiàn)負值。據(jù)悉，聯(lián)接基金不會對投資ETF的資產(chǎn)部分向投資者重復收取管理費，但由于相關產(chǎn)品的管理費收入下降速度快于應支付的客戶維護費的下降速度，導致凈管理費出現(xiàn)虧損。
地方國資場內買入美股ETF
8月30日，易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金發(fā)布了中期報告，報告中該基金披露了前十名場內持有人名單，其中，常州投資集團有限公司持有基金份額占上市總份額比例達到5.92%，為該基金上市總份額比例的第一大持有人，目前持有市值為1081.98萬元，常州投資集團有限公司為地方國資，由常州地方政府持有。
常州投資集團有限公司早在2020年6月末就已通過場內買入的方式布局易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金，根據(jù)易方達基金2020年發(fā)布的報告顯示，常州投資集團有限公司當時持有份額比例占上市總份額比例為1.85%，之后，常州投資集團有限公司一直增持該基金份額。
值得一提的是，清華大學也曾一度成為易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金的份額持有人，在2020年6月末時清華大學持有易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金份額達到420萬份，占該基金上市總份額比例達到4.2%。
截至目前，易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金總規(guī)模為8.36億元，全部基金持有人戶數(shù)為4.26萬戶，個人投資者持有的戶數(shù)接近97%。今年以來該基金年內收益率為14.7%，最近兩年的收益率為56.76%，自2020年6月以來的收益率約為84.2%。
但是場內持有基金份額在溢價情況下的獲利更大，自2020年6月30日至今，易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金的場內上市價格漲幅約為99%，大幅跑贏該基金同期的84.2%凈值增長率，這種場內套利的特點，也使得許多ETF基金上市后的場內交易呈現(xiàn)出機構投資者主導的局面。
業(yè)績爆火凈管理費卻為負
值得一提的是，盡管美股市場在上半年創(chuàng)出了新高，業(yè)績優(yōu)秀的易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金卻披露凈管理費為負。
易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金披露的信息顯示，2024年上半年基金應收取的管理費為161617.75元，在上述管理費中應支付給銷售機構的客戶維護費為553640.76元，因此，易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金在2024年上半年基金公司收取的凈管理費為虧損392023.01元。
相比去年同期，易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金收取的管理費收入為3388814.39元，其中須支付給銷售機構的客戶維護費則高達980815.71元，最終該基金在去年同期收取的凈管理費收入為2407998.68元。
據(jù)悉，上述ETF聯(lián)接基金的管理人報酬按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除基金財產(chǎn)中目標ETF份額對應資產(chǎn)凈值后剩余部分的0.50%的年費率計提。由于ETF聯(lián)接基金等特殊類型的基金產(chǎn)品，基金公司不得對基金財產(chǎn)中持有的自身管理的基金部分收取管理費，但客戶維護費的收取標準并不調減，因此可能出現(xiàn)凈管理費為負值的情況。
值得一提的是，今年多只ETF聯(lián)接基金的凈管理費收入出現(xiàn)負值。業(yè)內人士認為，這一情況與ETF聯(lián)接基金管理費下降速度快于客戶維護費的下降速度有關，比如易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金今年的管理費收入較去年同期下降高達95%，但客戶維護費較去年同期下降僅有44%，從而導致最終收取的凈管理費收入出現(xiàn)虧損。
美股下半年仍有空間
關于美股市場，易方達納斯達克100ETF聯(lián)接基金伍臣東認為，美國經(jīng)濟在今年仍保持穩(wěn)步擴張，就業(yè)增長和消費者物價指數(shù)持續(xù)強勁，核心通脹雖略有回落但仍有一定韌性。2024年上半年的四次美聯(lián)儲議息會議均宣布維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在5.25%至5.50%之間不變，已連續(xù)七次議息會議暫停加息。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示認可通脹進展，但同時也強調，還需要更多數(shù)據(jù)提振美聯(lián)儲降息的信心。利率點陣圖顯示，受到通脹數(shù)據(jù)的影響，美聯(lián)儲官員對于2024年年內降息次數(shù)的普遍預期也從年初的3次下調至1次，美聯(lián)儲對利率政策路徑仍然猶疑不決。
指數(shù)表現(xiàn)方面，納斯達克100指數(shù)成份股多為成長型企業(yè)，對貨幣政策和企業(yè)盈利更為敏感。龍頭科技公司持續(xù)亮眼的業(yè)績和盈利能力、疊加市場對人工智能高速發(fā)展的熱情，推動了美股尤其是信息技術板塊的全面上漲，納斯達克100指數(shù)在報告期內大幅上漲，回報高于標普500指數(shù)。
關于今年下半年的投資策略，伍臣東判斷美國通脹數(shù)據(jù)的反復或將對美聯(lián)儲降息的市場預期造成一定擾動，11月美國大選的結果在一定程度上也會影響美股的市場情緒。短期來看，市場仍將集中關注美國通脹水平和美聯(lián)儲貨幣政策的發(fā)展，科技成長型企業(yè)的波動率也可能高于市場平均水平。中長期來看，美股市場是全球資本市場最重要的組成部分之一，也是美國家庭財富管理和海外投資者進行全球資產(chǎn)配置的重要模塊。
人工智能等新技術的快速發(fā)展和持續(xù)增長的數(shù)字化需求將為科技成長類公司帶來新的機遇和發(fā)展空間。納斯達克100指數(shù)是美股科技成長類公司的代表性指數(shù)，成份股公司大多是所在行業(yè)的全球性龍頭公司，在中長期維度上，納斯達克100指數(shù)表現(xiàn)不但持續(xù)且明顯地超過美國名義GDP增速，而且也明顯跑贏美股其他寬基大盤指數(shù)。在全球指數(shù)化投資方興未艾的今天，納斯達克100指數(shù)產(chǎn)品未來仍將是分享美股科技互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資機遇的重要工具。
責編：楊喻程
校對：廖勝超
